基金控盤流通股疑似坐莊

2010年11月13日 00:18
來源：中國經(jīng)營報(bào) 作者：張景宇

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張景宇

隨著三季報(bào)的公布，令暴漲個股的幕后推手浮出水面?！吨袊?jīng)營報(bào)》記者對基金三季報(bào)十大重倉股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，單家管理公司旗下基金通過聯(lián)合持股，進(jìn)而高比例控制流通盤的現(xiàn)象再度出現(xiàn)。

與此同時(shí)，基金“控盤”流通股也出現(xiàn)新的苗頭，即兩家機(jī)構(gòu)在同一家上市公司存在聯(lián)合持股情況，從而使掌控的流通股比例超過40%。

華商“潛伏”七星電子

自今年7月初開始，從事集成電路行業(yè)設(shè)備制造上市公司——七星電子，成為市場的寵兒。該股從43.30元/股起步，在短短4個月內(nèi)，一路上漲至86.50 元/股，漲幅接近100%。

三季度報(bào)告顯示，眾多基金成為七星電子的擁躉者。華商動態(tài)阿爾法、華商領(lǐng)先企業(yè)、富國天惠精選、富國天合穩(wěn)健、華商盛世成長、富國優(yōu)化增強(qiáng)債券、漢盛基金、華寶興業(yè)多策略增長等眾多基金紛紛入駐。

其中，華商系基金對七星電子的態(tài)度最為鮮明，旗下三只基金分別持有該公司15.91%、7.07%和3.49%的流通股，占總流通股比例的24.47%。

“這種持股比例明顯偏高，按照行業(yè)里的經(jīng)驗(yàn)，單一機(jī)構(gòu)控制上市公司20%以上的流通股稱為中度控盤，已經(jīng)可以在一定程度上影響股價(jià)的走勢，這顯然與基金宣揚(yáng)的分散化投資背道而馳?！币晃凰侥既耸空f道。

該人士稱，在行業(yè)內(nèi)部一般將控盤10%至20%稱為輕度控盤，可以在短期內(nèi)控制單只個股20%至30%的漲跌幅。前一段時(shí)間市場所說的漲停敢死隊(duì)，基本上就是這種操作模式。而控盤在20%至50%則稱為中度控盤，可以控制個股100%以內(nèi)的漲幅，超過50%即成為高度控盤，如果能達(dá)到80%以上，幾乎可以隨心所欲的左右股價(jià)走勢。

記者查詢交易所的交易異動數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，華商系基金早在七星電子上市之初便已潛伏其中。2010年3月16日七星電子登陸深交所中小板，僅隔一天一家名為“機(jī)構(gòu)專用”的席位便買入372.63萬元，以當(dāng)時(shí)成交均價(jià)計(jì)算，買進(jìn)數(shù)量約6.3萬股。

9月25日，又有兩家“機(jī)構(gòu)專用”席位出現(xiàn)在龍虎榜上，買入金額分別為3429.43萬元和569.14萬元，約折合54.44萬股和9.03萬股。4個交易日后，即3月31日的股東名單顯示，華商動態(tài)阿爾法基金和華商領(lǐng)先企業(yè)基金分別持有七星電子33.62萬股和24.79萬股。

當(dāng)時(shí)與華商一起看好七星電子的還有泰達(dá)荷銀系基金，其中泰達(dá)荷銀宏利、泰達(dá)荷銀價(jià)值、泰達(dá)荷銀紅利先鋒合計(jì)持股77萬股。不過該系基金很快便撤了出去，而華商則堅(jiān)持了下來。

到了行情啟動前夜的6月30日，股東名單中只剩下華商的兩只基金——華商動態(tài)阿爾法和華商領(lǐng)先企業(yè)，合計(jì)持股388.95萬股，占流通股的比例為23.49%。此后七星電子展開一波波瀾狀況的牛市行情，股價(jià)由6月30日的45元/股收盤價(jià)一路漲至87.90元/股。

富國、華商疑似同盟

如果事情到此為止，那么七星電子無疑將成為華商系基金一個可以自傲的經(jīng)典投資案例。然而記者發(fā)現(xiàn)，在七星電子上漲過程中，扮演推動者角色的似乎另有其人。

9月13日，七星電子股價(jià)已連續(xù)兩日漲停，當(dāng)天公布的龍虎榜席位顯示，有兩個“機(jī)構(gòu)專用”席位分別買進(jìn)4386.15萬元和1481.84萬元，合計(jì)5867.99萬元。以當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算約買進(jìn)80萬股。

據(jù)了解，在行情啟動前的中期報(bào)告中，富國旗下基金并未出現(xiàn)在股東名單中，而到了9月30日，其旗下的富國天惠、富國天合、富國優(yōu)化、基金漢盛4家基金卻同時(shí)現(xiàn)身，總持股達(dá)到225萬股，占流通股本的13.62%。與華商動態(tài)、華商領(lǐng)先、華商盛世三只基金持股相加，控制的流通盤達(dá)到38.09%。

“一家基金公司在單只個股上持股達(dá)到20%以上，確實(shí)有點(diǎn)高?！钡聞倩鹧芯恐行氖紫治鰩熃赫f。

如果僅僅是在七星電子一只個股上，華商和富國的雙雙重倉，被認(rèn)為只是種巧合的話，那么它們在另一只個股諾普信上的聯(lián)袂出手，便無法“碰巧”來解釋了。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)：在2010年三季度基金公司持有流通股比例超過12%的12家公司中，七星電子和諾普信是僅有的兩只同時(shí)被兩家基金公司高度控盤的個股，而這兩家公司便是華商和富國基金管理有限公司。

從事農(nóng)藥制劑的諾普信，也是今年下半年以來股價(jià)表現(xiàn)相對出色的一只個股。從7月5日的股價(jià)低點(diǎn)22.18元/股算起，目前已上漲至33.64元/股，股價(jià)漲幅約為52%。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該股是富國旗下基金持股比例相對較高的一家上市公司。其中富國天合、富國天益和富國通脹通縮主題持股占流通股本比例分別為9.57%、5日26%和1.8%，合計(jì)16.63%。

與此同時(shí)，華商領(lǐng)先企業(yè)基金也出現(xiàn)在該股流通股東名單中，持股587.42萬股，占流通股本的9.07%。與富國旗下基金持股相加，合計(jì)占總流通股本的25.7%。

高控盤策略暗藏風(fēng)險(xiǎn)

伴隨著高控盤策略，華商系基金的凈值表現(xiàn)同樣引人注目。來自易天富基金投資分析系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，2010年1月1日至11月11日期間，華商盛世成長以43.44%的凈值增長率，在滬深兩市838只各類型基金中位居第一。這一成績，讓有“基金一哥”之稱的王亞偉也自嘆不如。在同一時(shí)期，王亞偉掌管的華夏策略精選和華夏大盤精選，凈值增長率分別只有35.17%和32.55%，屈居第二和第四位。

業(yè)內(nèi)人士指出，華商盛世成長的勝出，在一定程度上受益于華商系基金的聯(lián)合控盤策略。以七星電子為例，當(dāng)今年6月下旬該股還處于探底過程中時(shí)，華商系的動態(tài)阿爾法、領(lǐng)先企業(yè)兩只基金率先埋伏，并控制了23.49%的流通盤。隨后，七星電子展開翻倍行情，到9月30日公布季報(bào)時(shí)，華商盛世成長已買入57.72萬股，占流通股本的3.49%的僅此一項(xiàng)投資，便為華商盛世成長在隨后的一個多月時(shí)間里，帶來至少1400萬元的收益。

盡管這種策略為華商系基金凈值增長帶來很多好處，但業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心一旦出現(xiàn)個股利空時(shí)，也會造成無法規(guī)避的損失。“高控盤的風(fēng)險(xiǎn)在于，一旦個股利空出現(xiàn)，基金的撤出不可避免的會加劇個股的下跌，這與管理層當(dāng)年推出基金，希望基金充當(dāng)市場穩(wěn)定器的初衷背道而馳?！币晃蝗袒鹧芯繂T表示。

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