主角“兩桶油” 背后四大導演你選誰

2010年11月13日 08:48
來源：中國證券報－中證網

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本周市場扛住了存款準備金上調的沖擊，扛住了存CPI大幅超出預期的沖擊，但沒扛住“兩桶油”大幅上漲所引發的擠出效應，不少個股跌幅慘烈。“兩桶油”無疑是主角，那么背后的導演是誰呢？

由于“兩桶油”沒有達到進入交易公開信息的條件，所以什么結論都是在猜，而猜的對象無外乎以下幾個對象。

其一，帶有一定背景的國家隊。歷史上往往在關鍵時刻一旦超級大象啟動，市場都會認為是國家隊入場。但筆者認為這次肯定不是這類資金，主要原因有二：一是現在有沒有這樣的國家隊，本身就是個懸念；二是即使有國家隊存在，其動手時點都是會在下跌到一定程度后的相對低位，在目前3000點上方的位置出現所謂國家隊的身影，而且只針對“兩桶油”，顯然不合邏輯。

其二，習慣興風作浪的游資隊。在正常思維下，游資對“兩桶油”這樣的大品種是沒有興趣的，這一階段它們在中小盤股中玩得不亦樂乎，沒必要突襲“兩桶油”這因為這種突襲根本達不到所謂的拉高出貨的目的。前段時間大量個股在強勢資金的襯托下連續上漲，那才是最佳的“拉高出貨時間”，游資不選擇在中小板五連陽明顯超買、創業板創出歷史新高的情況下賣出，而非要選擇在“兩桶油”發威時才開始出貨，這種邏輯似乎也站不住腳，而且盤中出現的恐慌下跌，試問能出多少貨？

其三，類似基金這樣的機構隊。“兩桶油”是部分基金的倉位，但一般占很小的比例且往往是被動投資，“兩桶油”的上漲對基金凈值沒有多大貢獻。更何況“兩桶油”上漲所帶來的擠出效應會讓大部分基金所持品種下跌。這種得不償失的事情基金會做嗎？

其四，這是筆者認為可能性最大的一類資金，就是期指隊。目前的主力期指合約——IF1011，自9月30日開始就完全被多頭掌控，自2900點一路逼空到3600點，期間空頭損失慘重，盡管隨后空頭反撲過幾次，但效果甚微，大幅升水一直是前期期指的主要特征。存款準備金率提高了、CPI明朗了，但現貨市場依舊很強，這或許讓期指空頭很惱火。如果一味在期指市場做空，可能還是竹籃打水一場空。同時，由于在現貨市場沒有足夠的籌碼打壓指數，那么何不采取逆向思維，即利用現貨市場中的慣性思維——只要“兩桶油”一發威，大盤準沒好事。其實在周四“兩桶油”剛開始發飆的時候，期指市場根本沒有隨之上行，而是迅速掉頭向下。期指空頭這兩天真是揚眉吐氣。

那為什么一定要瞄準“兩桶油”，而不是銀行股或者地產股呢？眾所周知，在銀行股中，基金有大量籌碼，或許你剛拉高3%，拋盤早就魚貫而出。地產同樣有這樣的問題。同時，這兩大類品種基本面目前根本沒有積極因素。而不兩桶油”不是銀機構涉足不多、突襲效果明顯是其一，其二是最近國際油價持續上漲、國內“油荒”不斷出現，同樣作為資源品的“兩桶油”似乎有基本面支撐。

不管是誰導演了這出“震蕩劇”，對現貨的沖擊是明顯的，大盤震蕩還會繼續，但這并不意味著目前就出現了系統性風險。相當數量的個股在經歷過這次“兩桶油”沖擊后，還會回到原來的運行軌跡。或許“兩桶油”的沖擊給了不少個股清洗浮籌的機會。

(作者系資深投資人)