淡馬錫首席投資官兼高級董事總經理蘇慶贊演講實錄

2010年11月14日 14:35
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

鳳凰網財經訊 2010全球PE北京論壇今日在京舉行，鳳凰網財經全程進行直播。以下為淡馬錫首席投資官兼高級董事總經理蘇慶贊演講實錄：

蘇慶贊：我個人的觀點是，從市場的前景來看也是如此。我想不論是東方還是西方的LP，我們都希望實現兩個目標或者說兩方面。第一方面就是業績。每個LP都希望GP和他們投資的基金有業績，這當然是投資最基礎的一點。第二個，因為在亞洲，PE還是一個新興行業，就是職業性、專業性。專業性是至關重要的。因為LP不和GP那樣有日常的，每天都會在一起工作。所以對LP來說，它要決定支持哪只基金，哪只基金支持的力度大一些，哪些基金想等一等，看一看業績如何決定投資。

從我個人對中國的觀察來看，中國的LP有一個特殊的優勢，就是對當地市場豐富的經驗，還有本國LP對于中國的關系網絡，這有利于他們更好的選擇與之合作的GP。國內LP還有一個優勢，就是風險評估方面比外資有優勢，他們還可以在國內現場監督，和國外的LP比起來，他們更本地化，參加會議，還有外資LP，只是能有限的來訪問中國。

另外國內LP還有一個優勢，就是可以建設性的提供建議，包括幫助GP提供一些有附加值的這種意見。對我們國內的LP來說，我們在中國待的時間比較長一些。我們應該從2003年開始在國內就比較活躍，在國內有投資，這包括有直接投資，也包括通過基金進行投資。對于像我們這樣的國外LP來說，最重要的就是要了解本地的LP機構的能力。我們都深刻的知道中國的PE行業還比較年輕，所以國外的LP有的時候通過國外的GP進行投資，因為國外GP在中國市場還有一些資產。

對我們而言，我們也考慮剛起步的GP，畢竟這是一個新行業，而且發展很快。那么專業人員還是有限，我也聽說國內有100多只基金。當然這些基金發展狀態都不平衡，從03年開始，04年我個人就認識到我們一定勇于承擔一些風險，要承擔一些風險才能進入這一行業，為了實現這一目標，我也資助了或者是部分資助了一些剛起步，就是第一次做的基金。那么這幾只基金的業績遠遠超出了我的想象。所以，你要有這種能力能夠識別這樣的專業人員。這也是我們要做的一些事情，要花點時間，要找到這些合適的經理人，一旦決定了之后，全力支持他們?？偨Y一下，這幾分鐘的時間我想強調機構能力，這種機構能力的發展在中國市場上會繼續，這也是LP希望見到的，希望看到的趨勢。國內外的LP都希望看到國內PE市場上這種機構能力得到加強。

另外還有管制機構、可持續性。最后一點也是很重要的一點，就是合伙人的這種機制。這對GP團隊也是一個挑戰，這包括薪酬架構的設計。我也知道中國LP在積極地繼承學習很多外國的做法，但是我預期很快中國自己會成為一種驅動力，會推動一些變化，會領導這個市場，帶領整個PE行業的發展，中國國土面積很大，很年輕，充滿活力，而且不斷地在發展變化。

最后兩點我想強調，所有LP都重視這種職業性，沒有業績是不可行的，必須要有業績。