卡貝太平洋資本合伙人David Kopp發(fā)言實(shí)錄
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年11月14日,由中國股權(quán)基金協(xié)會(huì)、北京市金融工作局、北京市朝陽區(qū)人民政府、北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦,國際上26家股權(quán)基金協(xié)會(huì)支持、協(xié)辦的第三屆“全球PE北京論壇”在北京國貿(mào)大酒店隆重舉行。以下為卡貝太平洋資本合伙人David Kopp發(fā)言實(shí)錄:
大衛(wèi).卡貝:我叫大衛(wèi).卡貝:我來自紐約卡貝集團(tuán),我們在02年的時(shí)候,開始投入一些中小企業(yè),主要是專注于二級(jí)和三級(jí)城市的醫(yī)保教育和消費(fèi)品市場,以及清潔技術(shù)市場,我們現(xiàn)在有15個(gè)專業(yè)人員,其中13個(gè)是中國團(tuán)隊(duì),我們總部在北京,在02年的蘇州有辦公室,我們剛建成自己第一只人民幣基金。
大衛(wèi).卡貝:人民幣基金市場是爆炸性的發(fā)展,尤其是在去年。因?yàn)檎膬?yōu)惠政策,還有新的投資者進(jìn)入市場,我想現(xiàn)在的挑戰(zhàn)是錢很,但是我經(jīng)驗(yàn)的GP不多。他們現(xiàn)在想要做的還是做IPO上市的公司。如果這些模式不能可持續(xù)發(fā)展下去,那么更重要的是要有經(jīng)驗(yàn)的GP。這樣才能夠走過很多的經(jīng)濟(jì)周期。所以,我認(rèn)為需要發(fā)展的是PE,知識(shí)進(jìn)一步發(fā)展,市場進(jìn)一步深化,這些好的GP能夠?yàn)槭袌鎏峁﹥r(jià)值,能夠?yàn)橥顿Y者提供價(jià)值。所以我想有三四千PE,那么將來市場上有一些合并重組。到目前為止,盡職調(diào)查做的有限,價(jià)格給的太高了。而且還有一些國內(nèi)的PE,只是通過價(jià)格競爭和國際的PE進(jìn)行競爭。他們做的這種盡職調(diào)查非常有限的,給公司提供的價(jià)值也有限。
大衛(wèi).卡貝:人民幣市場一定要有規(guī)律或者一定要自律,有更多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場,能夠評(píng)估這些GP,做盡職調(diào)查。我們在中國有一個(gè)蘇州創(chuàng)投,叫基金中的基金,它是國開行,它是人民幣的基金中的基金,它給投資者很多的幫助,讓他們來做一些明智的投資決策。同時(shí),也有效的來實(shí)施,來運(yùn)營這個(gè)企業(yè),為這個(gè)企業(yè)帶來更多價(jià)值。我想不管怎么樣,需要一定的時(shí)間才能在國內(nèi)市場更好地發(fā)展。
大衛(wèi).卡貝:人民幣基金市場發(fā)展的很快,作為一個(gè)國際公司,我們也是國際的人員。我們的管理人員中既有國內(nèi)的人,也就國際的人,我們希望為我們的公司,為我們投資的公司提供價(jià)值,我們不僅僅是做上市前的融資。
第二點(diǎn),我們做西方的盡職調(diào)查。第三點(diǎn),我們非常善于退出,包括從國內(nèi)市場退出,包括從香港和美國的股市退出。這一點(diǎn),我們和很多國內(nèi)的人民幣基金區(qū)別很大,就是這些國際經(jīng)驗(yàn)和我們的自律性和投資過程。
大衛(wèi).卡貝:我的合伙人都是中國人,我們的基金絕對(duì)的是國內(nèi)基金,不打算引進(jìn)美元基金,所以在純?nèi)嗣駧呕穑覀冊谂鷾?zhǔn)上也沒有任何限制。那么它的擁有人也全都是中方。還有中國招商銀行是我們的合作伙伴,所以我們和當(dāng)?shù)氐牡胤秸偷胤降纳虡I(yè)銀行密切合作,來設(shè)立了這樣兩只基金。
大衛(wèi).卡貝:我想中投在雇傭全球級(jí)人才上面做的很好,他們在過去幾年中表現(xiàn)很好。剛才我也說過,在蘇州有一個(gè)非常大的基金中的基金,隨著這個(gè)市場不斷發(fā)展,本地的人民幣基金也將會(huì)不斷地加強(qiáng)他們對(duì)于GP的盡職調(diào)查,這個(gè)對(duì)于市場來說是最好的。
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