金百靈投資：重心下移 不宜盲動

2010年11月17日 07:06
來源：東方早報 作者：秦洪

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金百靈投資 秦洪

昨日A股市場在早盤一度出現了小盤股唱大戲、大盤強勢震蕩的格局。但在午市后，風云突變，殺跌盤持續涌出，大盤無奈出現了數波跳水的走勢，上證指數的日K線形態漸趨惡劣。那么如何看待這一走勢？

緊縮預期

其實，經過上周五A股市場的急跌之后，市場多頭陣營已經開始處于風聲鶴唳的狀態中。只不過，本周一A股市場的強勁反抽，尤其是創業板指迅速收復上周五的失地，使得市場心態略有回穩。

但可惜的是，在周二午市后，一些不利的信息開始聚集：比如關于愛爾蘭陷入債務危機的信息再度傳出，再比如午市后韓國央行上調銀行基準利率，以及有媒體報道了央行行長周小川發表“價格上行壓力需引起關注”的言論等等。如此就使得游資漸漸感受到市場緊縮的氛圍正在形成。

眾所周知的是，支撐本輪A股市場漲升的基礎就是流動性泛濫的預期。而緊縮的預期則將減少甚至改變流動性泛濫的格局，進而意味著A股市場的漲升基礎出現了松動的跡象。故昨日A股市場的殺跌盤再度涌現。

連鎖反應

從盤面來看，殺跌盤主要來源于地產股、資源股。不過，在一些敏感的資金看來，緊縮預期對地產股、資源股固然會產生較大的股價壓力，但極有可能產生連鎖反應，那就是對高估值小盤股等品種會產生較強的殺跌能量，之所以如此，是因為以下兩個因素：

一是貨幣緊縮政策一旦真的出現，那么A股市場的資金面就面臨著較大考驗，這進而會考驗到那些高估值的小盤股的股價走勢。昨日午市后，創業板的部分品種盤中的急跌走勢就充分佐證了這一觀點。

二是會改變市場的預期。資金面一旦收緊，就會放大一些不佳信息所帶來的做空壓力。比如，昨日有輿論就開始討論基金倉位達到88%以后的“魔咒重現”，而基金重倉的一些成長性與其高估值不相匹配的品種更可能成為重災區。

多看少動

正因如此，短線A股市場的走勢漸趨惡劣，形成一個典型的中短線頭部。只不過，由于美元持續反彈后可能會出現調整，從而為資源股等品種的反彈創造條件，所以，短線A股市場的走勢背景略復雜一些。但只要緊縮預期開始形成，大盤的活躍度將明顯降溫，短線走勢趨于謹慎。

因此，在操作中，盡量不宜盲動。短線可將資金主要配置在行業景氣非常樂觀的品種，比如近期較為活躍的水泥股，主要是因為供給減少，限電因素使得產品價格大漲，江西水泥、尖峰集團、福建水泥、華新水泥、海螺水泥等可跟蹤。再比如，風電設備配套股海得控制、川潤股份等也可關注。

具有一定防御特征的、且通行費提升預期較為強烈的高速公路股，短線或也有反彈機會。

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