節能減排主題再受機構青睞推薦十大節能個股(3)

2010年11月18日 09:43
來源：中國證券網作者：薦股

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國泰君安：耐火材料行業緊扣節能步伐，抓住整合契機(薦股)

耐材行業有“兩高”，原材料占成本的比例高于50%。毛利率高達30%以上，遠高于一般制造型企業。主要原因是耐材行業對技術有著比較高的要求，而且下游企業需要得到穩定的有質量保證的耐火材料，以保障其生產的持續性、穩定性與安全性。所以，四家技術型上市公司都以其高新技術與研發能力取勝。

行業趨勢一二：耐材行業整合兼并為必然趨勢。形式主要是上游整合與行業內整合。動因一是行業內公司為了避免毛利率波動，二是因為下游行業的整合觸發了目前公司眾多的耐材行業的整合，下游大型企業需要大型優勢耐材提供更好的耐材與服務，上市公司的整合將發生在擁有資源或擁有客戶的耐火材料企業中。

行業趨勢三：由于節能的需要，目前采用高檔耐火材料代替低檔耐火材料趨勢顯著，對行業內技術好，產品優的企業利好。

行業趨勢四：鋼鐵生產領域整體承包趨勢顯著。耐火材料的更換頻率高，如果有專業公司提供相應服務，對鋼鐵生產是有力保障。鋼鐵行業的整合將加強集團化管理，整體承包有助于其降低成本。

行業趨勢五：拓展海外市場，追求進一步發展。目前濮耐做得最好，海外銷售占比達20%。

濮耐股份2010-11 年EPS0.48、0165 元，PE 為30、23 倍，公司在上下游整合戰略上明顯快于利爾，而整體承包占比亦有較大提升空間，同時考慮行業需求處上升周期，建議增持，目標價17.4 元。魯陽股份的產品為新興的陶瓷纖維，用途廣性能好，前景可期，2010-11 年EPS0.8、101 元，謹慎增持。瑞泰科技跟隨節能政策投建堿性耐材，10 年產能釋放業績也將有所表現。北京利爾的表現出最高的成長性與毛利率，均達40%左右。(國泰君安證券)

宏源證券：合同能源管理催生節能熱點(薦股)

A 股新能源與電力設備企業中，我們建議重點關注智光電氣和許繼電氣。智光電氣憑借過去幾年的類EMC 項目經驗和在高壓變頻器、電氣監控和能量管理細分行業內的優勢，將受益于EMC 政策的扶持而得到快速發展；許繼電氣在被電科院收購后的資產注入預期強烈，而且作為產業鏈最為完整的電力設備供應商，其具備成為國網和電科院大力建設電動汽車充電站的設備提供和建設商的技術和生產能力，將可能給公司帶來快速發展的機遇。(宏源證券)

湘財證券：長期關注節能減排的投資機會(薦股)

此次國務院常務會議針對節能減排目標提出了八點措施，其中第三點強調要加快實施節能減排重點工程，中央安排833 億元，支持十大重點節能工程以及污染治理等建設。各地區節能減排專項資金要向能直接形成節能減排能力的項目傾斜；其中第七點強調要大力推廣高效節能產品。繼續實施“節能產品惠民工程”，全面推廣高效節能空調、節能汽車、節能電機，推廣節能燈1.5 億只以上，東中部地區和有條件的西部地區城市道路、公共場所、公共機構全部淘汰低效照明產品。

2010 年中國的節能減排任務依然非常繁重，今年下半年國家發改委還將商討制定“十二五”節能減排目標，節能減排將成為政府長期的工作重點。節能減排按行業分，可以分為工業節能、建筑節能、交通節能。工業節能方面有變頻器，代表公司合康變頻，余熱余壓鍋爐，代表公司川潤股份，工業用節能空調，代表公司盾安環境，無功補償裝置，代表公司榮信股份；建筑節能領域有合同能源管理，代表公司泰豪科技，建筑節能一體化軟件設計商，代表公司賽為智能；交通節能領域有動力電池和充電站，動力電池方面建議關注杉杉股份和大洋電機，充電站方面建議關注國電南瑞和許繼電氣。當前A 股市場上節能減排板塊整體估值并不便宜，建議用投資組合的方式來分享節能減排帶來的收益，推薦的節能減排組合是盾安環境、大洋電機，榮信股份；國電南自。(湘財證券研究所)