專戶一對多表現未達期許業績分化嚴重

2010年11月19日 03:48
來源：上海證券報作者：王慧娟

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⊙記者王慧娟 ○編輯張亦文

基金專戶“一對多”理財產品自2009年9月正式開閘至今，整體表現未達期許，業績分化日趨嚴重。

有關統計數據顯示，在今年前三季度納入統計的131只專戶“一對多”產品凈值中，實現正收益的產品不到一半。雖然經過三季度的努力，大多數產品凈值都回到了一元以上，但與同期公募基金產品相比，收益仍然差距較大，整體表現落后于公募基金。

值得注意的是，專戶“一對多”產品出現業績分化嚴重現象。截至10月22日，今年以來漲幅達20%的一對多產品有四只，南方光大二號漲幅為31.4%，其余三只均是廣發基金旗下產品，漲幅分別為廣發精選分級27.6%、廣發穩健增長21.05%、廣發主題投資20.28%。而南方某大型基金公司旗下成立于2009年9月的兩年期一對多產品凈值剛剛回到1元，今年以來截至10月22日收益率為-1.29%，其另外兩只一對多產品凈值尚低于1元，處于虧損狀態。

有業內人士分析，目前“一對多”產品業績較好的基金公司部分為社保基金管理人，因為 “絕對收益”的理念和專戶投資有共性，或許是這類基金公司專戶業務表現突出的原因。

近日，證監會修改了《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》及其配套規則，試點辦法發布降低了“一對多”門檻，規模不足200億的中小基金公司也可以發行專戶產品，并且單只專戶產品的初始規模由原來5000萬元降為3000萬元。這不僅解決了之前“一對多”由于募集規模不足而無法成立的尷尬境地，也讓不少投資者對在公募中業績表現不錯的中小基金公司加盟“一對多”有了期待。然而中小基金公司的加盟是否能為“一對多”帶來新的業績推動力也有待觀察。

專家表示，在單只“一對多”產品投資單只股票比重由原來的10%提高至20%，這將使“一對多”產品競爭更加激烈。如果“一對多”產品選對股票，其凈值收益率將會表現得更加明顯，這也對管理人的選股能力提出更高要求。專家預計，由于“一對多”的特定屬性，一些投研能力強的基金公司很有可能占據絕對主導地位，市場分化會日趨嚴重。