謹記三大軍規暴跌行情中方能生存

2010年11月21日 18:08
來源：每日經濟新聞

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每經記者劉明濤

暴跌！股價狂瀉！絞肉行情猛于虎！

“綠色行情”是每一位投資者都不愿經歷，然而卻又難以避免，突然出現的跌勢總讓人防不勝防。激進的投資者越跌越補，最終深度套牢；保守的投資者暗想反彈已經不遠，然而這一等，股價早已跌出十萬八千里。難道說，每一輪暴跌行情投資者就注定成為魚肉，讓市場宰割嗎？其實不然，《每日經濟新聞》研究院通過分析多次暴跌行情，總結出三大軍規，若投資者謹記，將可能在暴跌行情中生存下來。

軍規一：抄底看成交量

為什么投資者屢屢在暴跌行情中大敗而歸，這并不是他們沒有及時割肉斬倉，也不是他們之前倉位極重，而是在暴跌開始初期，總有不少投資者耐不住寂寞，選擇不斷補倉，不斷抄底，誰料底沒抄到反被套。

其實，從近三次市場連續下跌的走勢來看，成交量往往藏有貓膩，這也決定了抄底時機，即使市場趨勢向下，如果掌握好時點，也能趁技術反彈時安全出貨。

2007年5月30日A股開始大跌，當天，滬市成交2755億元，次日雖有反彈，但成交量卻較前一交易日有所減少，縮至2431億元，若投資者在此日抄底，那么面臨的就是繼續暴跌。6月初的前兩個交易日，滬指再次狂跌10.69%，成交量則繼續萎縮，兩日分別成交2315億元和1490億元。急速暴跌后，6月5日，滬指觸底反彈，并且量能放大，恢復至1821億元，之后收陰線縮量，收陽線放量，此信號其實表明了市場短期底部構成，在放量上漲的頭一個交易日即可抄底。

再看6124點后的大跌，連續4天縮量收陰，2007年10月23日觸底反彈，量能有所放大，投資者可以放心抄底，連續兩日反彈后，10月25日再次出現放量大跌，見到此種情況，抄底資金應迅速離場，即便沒有收益，虧損也不會太大。值得注意的是，反彈的成交量始終沒有超越大跌時的成交量，這意味著反彈量能不足，投資者應耐住寂寞，靜觀市場變化，以免盲目搶反彈被套。

去年8月暴跌，成交量的變化再次詮釋了抄底的時機，8月股指下跌一直縮量，然而途中多次反彈，量能均沒有超過下跌時的成交量，這樣的技術性反彈信號出現時，只能逢高減持，不適用于搶反彈，9月初，A股開始連續反彈，但是前兩個交易日量依然很小，沒有有效突破之勢，投資者可以繼續觀察，直到第三日放量大漲，此時抄底為時不晚。

所以，當反彈力度小于下跌力度時，投資者一定要保持冷靜，直到有效確認短期反彈，再抄底也同樣可以獲取收益，即使收益不高，但能避免投資風險。

軍規二：善觀政策之變

一輪行情的啟動，除了充裕的資金外，政策信號同樣重要。

2008年股市見底，為了恢復經濟，國內推出了4萬億刺激經濟政策，隨著企業景氣指數的不斷攀升以及各項宏觀指標的走好，鑄就了2009年上半年一波大牛市，然而在2009年8月大跌前，IPO重新恢復，中國建筑上市當日就引發市場暴跌，而之后中國中冶加速發行又再次沖擊市場信心。大盤股的超速發行導致供給潮來臨，這一政策的微妙變化，抹殺了股市持續上沖的動力。

而此次大跌前，政策信號同樣異常明顯，央行副行長馬德倫稱，“央行不會放任通貨膨脹。”而11月10日，存款準備金率上調0.5個百分點。從危機時期的“超級寬松”到2009年8月份后的“適度寬松”，再到2010年10月市場預期的轉向穩健和中性，央行終于摁下了貨幣政策轉型確認鍵。而這一轉型，明顯觸痛了資金的神經，一輪殺跌撲面而來。

因此，投資者在關注行情之時，認清當前政策環境也是重中之重。

軍規三：技術分析勿忘掉

半年線、年線……這些圖表時常拿出來看看，同樣可以起到預判行情的作用。

本報在今年曾推出了兩篇關于技術分析的報道，一為半年線下穿年線，A股欲振乏力，二為神秘的48月均線。通過回顧歷史以及結合當前行情，這兩大指標起到的作用非常有效。

打開月線圖，滬指此次反彈高度正好行至48月均線處，受該均線壓制，A股轉向掉頭下跌，廣東斯達克投資總經理黎仕禹曾告訴記者，“48月均線的技術含義主要是揭示長期趨勢的走向以及壓力和支撐。通過研判該均線，我們可以更好地把握好長期牛熊市的轉換，以及在關鍵點位的支撐或者壓力。

同樣，半年線目前仍在年線之下，雖然空間在不斷縮小，但之間距離還有百余點，沒有有效上穿年線，從歷史來看，市場并沒有真正進入牛市，因此在投資時，需要時刻防備，特別是在市場瘋狂之時，謹防被絞殺。