期指套保對(duì)抗連續(xù)大跌

2010年11月22日 02:34
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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程亮亮

A股市場(chǎng)近期的連續(xù)大幅下跌，讓不少公募基金借助之前的一波強(qiáng)勁反彈的凈值增長(zhǎng)又再度灰飛煙滅。然而此時(shí)，部分公募基金旗下的一對(duì)一產(chǎn)品已經(jīng)參與股指期貨，套保作用卻讓不少投資人喜笑顏開(kāi)。

大盤(pán)狂瀉不見(jiàn)凈值下跌

“很奇怪，聽(tīng)身邊的朋友都說(shuō)最近大盤(pán)在狂跌，但是我投資的產(chǎn)品凈值卻不見(jiàn)下跌。”滬上某資產(chǎn)較為豐厚的投資者在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“后來(lái)才知道因?yàn)樽约核顿Y的產(chǎn)品參與了股指期貨市場(chǎng)的交易。

的確，在此輪A股市場(chǎng)下跌中，很少有個(gè)股能幸免。早前一度讓不少投資者看到希望的各大公募基金產(chǎn)品凈值的反彈也再度出現(xiàn)重挫。此時(shí)，是否有參與股指期貨市場(chǎng)交易，通過(guò)其套保功能最大限度地保證凈值不受損傷，便成為關(guān)鍵所在。

“所謂股指期貨套保，就是指通過(guò)在股指期貨市場(chǎng)建立空單，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的下跌可能會(huì)給投資收益帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。”關(guān)于股指期貨套保，滬上某大型合資基金管理公司人士對(duì)記者表示，“由于以前的A股市場(chǎng)只能單方向做多，在股指期貨推出之后，對(duì)于已經(jīng)參與的投資者而言，系統(tǒng)性下跌之時(shí)，實(shí)現(xiàn)不虧損便成為可能。

由于目前只有為數(shù)不多的公募基金正式參與股指期貨市場(chǎng)交易，而且都是在旗下的一對(duì)一產(chǎn)品之中進(jìn)行運(yùn)用，所以記者無(wú)法獲得相關(guān)數(shù)據(jù)。但據(jù)不少業(yè)內(nèi)人士表示，大成基金以及國(guó)投瑞銀基金旗下的一對(duì)一產(chǎn)品均已經(jīng)正式進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)，而且都做得很開(kāi)心”。似乎從上述投資者的說(shuō)法中已經(jīng)得到證實(shí)。

公募期指大軍亟待擴(kuò)容

正如上文所言，目前公募基金中正式參與股指期貨市場(chǎng)的公司為數(shù)不多，而且都是在公司旗下的一對(duì)一等非公募基金產(chǎn)品中進(jìn)行運(yùn)用。記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士了解到，公募基金的股指期貨市場(chǎng)大軍真的需要擴(kuò)容，以應(yīng)對(duì)更多投資者的需求。

資料顯示，目前中國(guó)60余家公募基金管理公司中只有國(guó)投瑞銀跟大成基金兩家公司通過(guò)了中金所的相關(guān)批準(zhǔn)，正式拿到交易編碼。面對(duì)如此巨大的市場(chǎng)需求，這顯然是不夠的。

上述公募基金人士就對(duì)記者表示，希望監(jiān)管層加快相關(guān)審批速度，而且加速放寬投資準(zhǔn)入者的門(mén)檻。“絕大多數(shù)投資者都不是一對(duì)一的客戶，但是他們同樣需要合理的工具來(lái)避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資收益可能帶來(lái)的傷害。”該人士進(jìn)一步表示，“所以希望監(jiān)管層能讓更多的基金產(chǎn)品進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)。當(dāng)然，對(duì)于相關(guān)公司的人才儲(chǔ)備、準(zhǔn)備工作等等還是需要進(jìn)行嚴(yán)格審查的。

而滬上某私募基金大佬在接受記者采訪時(shí)則坦言，參與股指期貨市場(chǎng)的公募基金擴(kuò)容是遲早的事情，而且公募基金參與股指期貨的規(guī)范，從目前的情況來(lái)看，都規(guī)定得較為詳細(xì)，都是為套保對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)所用，所以監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)適當(dāng)加快速度。

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