中再董事長李培育：利率市場化是保險監管成熟的標志

2010年11月26日 15:34
來源：鳳凰網財經

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中國再保險股份有限公司董事長李培育(圖片來源：鳳凰網財經)

鳳凰網財經訊 2010年11月26日，第五屆21世紀亞洲金融年會在北京舉行。鳳凰網財經進行全程直播。中國再保險股份有限公司董事長李培育出席年會并發表演講，以下是演講實錄：

李培育：尊敬的各位來賓大家下午好，很高興參加“第五屆21世紀亞洲金融年會的保險高峰會”，這個會議為保險同行創造交流的平臺，為此我特別感謝主辦方的盛情邀請和專心安排，借此我就傳統保險市場利率放開問題與大家交流三點看法。

一、利率市場化有利于保險業的持續健康發展。中國保監會于7月上旬發布了關于人身保險預定利率有關事項的通知，預示著保險業利率市場化將很快邁向可喜的第一步，我們認為利率市場化是保險監管日趨成熟，日趨自信的標志，是保險行業催生發展機遇，提高發展層次的標志，堅定不移的推進利率市場化的改革，將有利于保險業的持續、健康發展。

主要有以下三個方面的理由：

(一)放開利率的條件已經具備，首先中國保險業確立了償付能力監管，效益監管的理念和方式，新型壽險產品利率市場化也走到了前面，為傳統壽險利率市場化創造了較好的外圍條件。其次，保險業經受了化解巨額利差以及全球性金融危機沖擊的兩大考驗。經歷了一個較為完整的經濟周期，風險管理和定價能力有了較大增強，目前市場加息預期明顯，保險業有提高預定利率的外在壓力，但預期利率上升的速率和幅度短期內不會太大，也有利于利率放開后保障利率水平的穩定。同時傳統壽險產品在行業壽險報額中的占比較低，振動也不會太大。

(二)有利于增強行業競爭的比較優勢。在利率日益市場化的背景下，金融產品日益豐富，保險業放開傳統險預定利率有利于保險產品回歸保障功能，充分發揮保險保障和財富管理功能，有利于保險產品創新和結構調整，推動保險業發展方式轉變，有利于靈活應對儲蓄、基金、信托等其他金融產品的競爭，降低保險業發展的機會成本。

(三)有利于形成良好的市場競爭格局。放開利率增加保險公司競爭手段和競爭能力，為保險業的發展注入了生機和活力，能夠促進保險公司盡快提升風險資產經營管理能力，積極保護了消費者利益，刺激了保險消費需求，為行業的長期發展奠定了基礎。

二、利率市場化改革要注意化解三個主要矛盾。對于放開傳統壽險預定利率政策，消費者反映非常積極，保險企業則相對瓶頸，而資本市場的反映最為激烈，其中的原因我想主要是政策對各方利益的影響并不一致，預定利率市場化是大勢所趨，但有必要妥善處理，由此形成的三類主要的矛盾。

一是行業穩定與市場效率的矛盾。放開預定利率，提高了競爭效率，但可能導致某些公司提高保單利率搶占市場，把保險當成本，轉為投資壓力。有可能出現過度競爭和過度承擔風險的行為。新的行業性的利差可能再次出現，行業整體風險突顯的可能性也會因此加大。

二是短期不利和長期有利的矛盾。從長遠看放開預定利率有利于保險業長期發展，但從短期來看預定利率的提高直接降低了新保單的利潤，雖然提高了新保單的銷量，但是可能帶來老保單的退保問題，這些都可能對行業利潤造成下行的壓力。

三是提高回報和承擔風險的矛盾。當前保險資產80%左右為銀行的存款和債券，17%左右為保險資產，長期來看影響資本市場趨勢因素比較多，保險投資利率受到限制，這樣情況下推進預定利率改革有可能進一步加劇保險公司經營回報與承擔風險的矛盾，化解三類矛盾需要我們穩妥的推進改革。采取積極的應對措施，爭取最大的效果。

三、抓住利率市場化新機遇，積極引導五個方面的工作。

一是引導產品創新，引導保險企業創新產品，著力發展利率敏感型的新型壽險產品，增強保單預定利率的彈性，提高適應市場化變動的能力。

二是增加資產負債匹配管理，有效應對利率波動的風險，綜合考慮資產負債匹配償付能力，產品開發以及整體風險收益狀況建立資產管理和負債管理聯動協調機制，將保險資金運用與保險產品的設計、銷售密切聯系起來，有效應對利率波動的風險，

三是進一步擴大保險投資渠道，豐富保險投資工具，通過金融創新推動保險企業的各項資產與負債，在規模、期限、現金流上真正匹配起來，并且盡可能獲得最大的希望收益。

四是加強經濟周期的研究預警，提高利率波動的可測性，經濟的周期性波動是誘發利率波動的主要因素，隨著經濟金融市場化的推進和全球經濟走勢存在的不確定性，未來中國經濟的周期性波動將更為復雜。加強對周期性波動的研究和預警，有利于預測利率波動水平、方向和變化，從而有效規避利率風險。

五是加大償付能力監管，強化行業治理約束，規范市場競爭行為，強化償付能力監管是利率市場化改革平穩推進的重要保證，為此在健全償付能力監管框架與指標體系的同時，應積極引導行業協會等自律組織發揮規范競爭行為方面的重要作用。

中國再保險集團公司作為一個再保險企業，它的發展與整個保險業的規范健康的發展是緊密聯系在一起的，因此我們衷心希望中國的保險業在不斷變革和創新中保持健康、持續的發展，并在這個過程中更好的為各保險企業提供再保險的服務，實現共同的發展，謝謝大家！