人保壽險總裁李良溫：預(yù)定利率市場化改變壽險產(chǎn)品同質(zhì)化

2010年11月26日 16:28
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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中國人民保險集團公司副總裁、中國人民人壽保險公司總裁 李良溫(圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2010年11月26日，第五屆21世紀亞洲金融年會在北京舉行。鳳凰網(wǎng)財經(jīng)進行全程直播。中國人民保險集團公司副總裁、中國人民人壽保險公司總裁李良溫出席年會并發(fā)表演講，以下是演講實錄：

李良溫：女士們，先生們，大家下午好，我跟萬先生坐在一塊，跟萬先生原來是同事也是老朋友，我們坐在那里的時候，我自己列個題表，剛才他講的很多內(nèi)容我是同意的，但是有很多內(nèi)容我不同意。我在這里不按照稿講對他有針對性，所以我今天這里提綱不講了，我還是按照稿念有些地方不一致，有些地方很一致。就是利率市場化，其實我是理解保監(jiān)會頒布的征求意見稿，里面最核心的東西是什么，是準備金評估利率，對于傳統(tǒng)利率產(chǎn)品評估利率過去是定的2.5%，現(xiàn)在放開到3.5%，但是你放開定價利率以后，你能不能高于他，如果你高于3.5%怎么辦，你需要更多的資本金，資本金需要多的話，你小公司資本金有限，還能多做業(yè)務(wù)嗎，業(yè)務(wù)做不起來怎么賺錢呢。大家都是按照利率市場化這樣說，意見跟大家一致。

預(yù)定利率市場化我們認為能夠促進保險業(yè)回歸保障，改變壽險產(chǎn)品同質(zhì)化。大家都知道，預(yù)定利率市場化征求意見稿的出臺，引起了各方關(guān)注和討論，資本市場壽險主體，媒體的朋友及保險消費者已經(jīng)從不同的角度表明了自己的觀點。正所謂角度不同，結(jié)論合一。結(jié)合今天的主題我同在座的各位專家和媒體朋友分享一下我的思考，我認為在壽險行業(yè)發(fā)展到關(guān)鍵階段，實行利率市場化可以促進保障回歸，有利于改變壽險產(chǎn)品同質(zhì)化，豐富產(chǎn)品供給，滿足消費者需求，繁榮壽險市場，利率風(fēng)險可控，促進行業(yè)健康可持續(xù)性發(fā)展，形成多方共贏的新格局。

首先利率市場化有利于提高產(chǎn)品保障，完善保險供給，滿足差異化的保險需求，我國低保障、廣覆蓋的社會保障體系，決定了保險風(fēng)險缺口巨大，傳統(tǒng)產(chǎn)品作為一種重要的產(chǎn)品形態(tài)，具有形態(tài)簡單，內(nèi)容易懂，客戶誤導(dǎo)幾率較低的形態(tài)。價格合理，在我們初級市場具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ壳皞鹘y(tǒng)產(chǎn)品的主要形態(tài)包括終身和重大疾病，終身保險是滿足消費者人身保障和長期需求的報道，但是消費者對價格都非常敏感，預(yù)定利率2.5%的上下導(dǎo)致此類產(chǎn)品價格比較高，對消費者缺乏吸引力，需求難以得到有效的釋放，因此必須通過其他方式來增加保險產(chǎn)品的競爭力。這就是2000年以后萬能產(chǎn)品崛起的重要原因。雖然產(chǎn)品創(chuàng)新在一定程度上解決了一些產(chǎn)品的供給問題，但也要看到終身產(chǎn)品不能從根本上解決客戶希望繳納保費后享受風(fēng)險保障的需求。而傳統(tǒng)產(chǎn)品利率市場化，可以完善豐富產(chǎn)品的供給，滿足消費者不同風(fēng)險偏好的差異化需求。

其次，定價利率市場化有利于推動行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)客戶、公司、投資者的多方共贏，促進行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，我們先來看一組對比的數(shù)字。在2009年全行業(yè)實現(xiàn)傳統(tǒng)壽險保費收入961億元，同比下降2.3%，壽險公司總保費占比11.8%，同比下降1.6個百分點，2009年傳統(tǒng)產(chǎn)品的新單保費在新單總保費中占比更低，接近4.5%。2010年這一占比則進一步下降到3.4%，而2009年壽險總保費實現(xiàn)了11%的同比增長，新單保費則實現(xiàn)了4.8%的同比增長，這說明傳統(tǒng)產(chǎn)品的發(fā)展同行業(yè)的快速發(fā)展背道而馳。新的保險需求，更多的轉(zhuǎn)向其他類產(chǎn)品，而非傳統(tǒng)產(chǎn)品，回歸保障任重而道遠。

再看一看分紅險的發(fā)展，分紅險在總保險占比已經(jīng)達到25%以上，較2008年同期上漲13.2個百分點，2001年分紅險實現(xiàn)保費收入5292億元，同比增長了39.3%，成為推動行業(yè)增長的重要動力，為什么分紅險一險獨大，回歸保險如此困難，這既是消費趨向的結(jié)果，其結(jié)果更說明預(yù)定利率市場化導(dǎo)致產(chǎn)品呈現(xiàn)單一化、同質(zhì)化的狀態(tài)，預(yù)定利率不放開，傳統(tǒng)性風(fēng)險性產(chǎn)品的性價比不高，同樣的分紅險，同樣的價格必定成為客戶的首選。分紅險一直到今年年初對去年分紅保險的數(shù)字看了一下，這些年只有2003年的分紅比較低，最高的是2007年，2007年達到6%以上，這個還不包括有些公司派發(fā)的特別紅利，如果加上特別紅利大家看到分紅保險給客戶帶來的利益，與傳統(tǒng)性的非分紅產(chǎn)品高多少，這就是為什么分紅產(chǎn)品受客戶歡迎，為什么分紅產(chǎn)品能夠一險獨大。這就更造就了分紅險熱賣和一險獨大，定價利率不市場化就難以從根本上解決產(chǎn)品同質(zhì)化，如果預(yù)定利率上限難以突破，保險業(yè)回歸保障，調(diào)整結(jié)構(gòu)難度將予以加大。反之，如果實行預(yù)定利率市場化，統(tǒng)籌兼顧，科學(xué)發(fā)展的新格局將會逐步形成。加快利率回歸，將使消費者得到實實在在的好處，理應(yīng)培育市場和滿足需求。隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)需求的釋放，壽險公司則通過讓利多銷，迅速形成規(guī)模，從量上可以形成規(guī)模價值最大化，規(guī)模效益最大化。

最后在償付能力日趨完善的大背景下，實施預(yù)定利率市場化的風(fēng)險是可控的，沒有必要擔(dān)心這個問題。在償付能力金融領(lǐng)域穩(wěn)步推進利率市場化是我國金融改革的重要內(nèi)容。為說明這個問題我也參照一些數(shù)據(jù)，目前我國金融機構(gòu)人民幣存款利率尚未實行利率市場化，但是1996年行業(yè)同業(yè)拆借利率已經(jīng)實現(xiàn)了市場化，1997年銀行間債券利率放開，1999年實現(xiàn)銀行市場化，2004年人民銀行繼續(xù)擴大利率市場化，同樣利率市場化為實現(xiàn)存款利率，為實現(xiàn)利率市場化，也不應(yīng)該成為傳統(tǒng)產(chǎn)品預(yù)定利率不進行市場化的理由。銀行存款利率沒有市場化，但是國家會根據(jù)宏利益得到一定保護，1991年以來經(jīng)濟形勢，CPI的情況進行調(diào)整，儲戶五年期存款利率為3.5%，而傳統(tǒng)的壽險產(chǎn)品保費十多年來只有2.5的增值，使消費者沒有得到保障。

第一定價利率調(diào)整我認為不會造成新的利差損，1999年壽險產(chǎn)品的定價利率已經(jīng)進入了2.5%的定價利率的低利率時期，理順上講，保險公司的投資收益率只要高于2.5%就不會出利差損。

二是保險行業(yè)的投資收益率來看，從1999年以來，全行業(yè)投資虧，只有2008年低于2.5%，其他年份從1999年到現(xiàn)在沒有一年低于2.5%，

最后會在征求意見稿定位非常符合行業(yè)情況和市場發(fā)展階段，以鼓勵產(chǎn)品創(chuàng)新，促進保險業(yè)務(wù)又好又快發(fā)展為出發(fā)點，全面充分考慮各家主體的成熟度和解決能力，要求保險公司按照原則自行決定定價利率，法定準備金評估利率不超過3.5%，因此當(dāng)前預(yù)定利率市場化帶來的全面資本約束市場化，在監(jiān)管能力日趨完備科學(xué)環(huán)境下，完成償付能力就保證住了行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險，謝謝大家！

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