人保壽險總裁李良溫：預定利率市場化改變壽險產品同質化

2010年11月26日 16:28
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

中國人民保險集團公司副總裁、中國人民人壽保險公司總裁李良溫(圖片來源：鳳凰網財經)

鳳凰網財經訊 2010年11月26日，第五屆21世紀亞洲金融年會在北京舉行。鳳凰網財經進行全程直播。中國人民保險集團公司副總裁、中國人民人壽保險公司總裁李良溫出席年會并發表演講，以下是演講實錄：

李良溫：女士們，先生們，大家下午好，我跟萬先生坐在一塊，跟萬先生原來是同事也是老朋友，我們坐在那里的時候，我自己列個題表，剛才他講的很多內容我是同意的，但是有很多內容我不同意。我在這里不按照稿講對他有針對性，所以我今天這里提綱不講了，我還是按照稿念有些地方不一致，有些地方很一致。就是利率市場化，其實我是理解保監會頒布的征求意見稿，里面最核心的東西是什么，是準備金評估利率，對于傳統利率產品評估利率過去是定的2.5%，現在放開到3.5%，但是你放開定價利率以后，你能不能高于他，如果你高于3.5%怎么辦，你需要更多的資本金，資本金需要多的話，你小公司資本金有限，還能多做業務嗎，業務做不起來怎么賺錢呢。大家都是按照利率市場化這樣說，意見跟大家一致。

預定利率市場化我們認為能夠促進保險業回歸保障，改變壽險產品同質化。大家都知道，預定利率市場化征求意見稿的出臺，引起了各方關注和討論，資本市場壽險主體，媒體的朋友及保險消費者已經從不同的角度表明了自己的觀點。正所謂角度不同，結論合一。結合今天的主題我同在座的各位專家和媒體朋友分享一下我的思考，我認為在壽險行業發展到關鍵階段，實行利率市場化可以促進保障回歸，有利于改變壽險產品同質化，豐富產品供給，滿足消費者需求，繁榮壽險市場，利率風險可控，促進行業健康可持續性發展，形成多方共贏的新格局。

首先利率市場化有利于提高產品保障，完善保險供給，滿足差異化的保險需求，我國低保障、廣覆蓋的社會保障體系，決定了保險風險缺口巨大，傳統產品作為一種重要的產品形態，具有形態簡單，內容易懂，客戶誤導幾率較低的形態。價格合理，在我們初級市場具有巨大的發展潛力，目前傳統產品的主要形態包括終身和重大疾病，終身保險是滿足消費者人身保障和長期需求的報道，但是消費者對價格都非常敏感，預定利率2.5%的上下導致此類產品價格比較高，對消費者缺乏吸引力，需求難以得到有效的釋放，因此必須通過其他方式來增加保險產品的競爭力。這就是2000年以后萬能產品崛起的重要原因。雖然產品創新在一定程度上解決了一些產品的供給問題，但也要看到終身產品不能從根本上解決客戶希望繳納保費后享受風險保障的需求。而傳統產品利率市場化，可以完善豐富產品的供給，滿足消費者不同風險偏好的差異化需求。

其次，定價利率市場化有利于推動行業結構調整，實現客戶、公司、投資者的多方共贏，促進行業持續健康發展，我們先來看一組對比的數字。在2009年全行業實現傳統壽險保費收入961億元，同比下降2.3%，壽險公司總保費占比11.8%，同比下降1.6個百分點，2009年傳統產品的新單保費在新單總保費中占比更低，接近4.5%。2010年這一占比則進一步下降到3.4%，而2009年壽險總保費實現了11%的同比增長，新單保費則實現了4.8%的同比增長，這說明傳統產品的發展同行業的快速發展背道而馳。新的保險需求，更多的轉向其他類產品，而非傳統產品，回歸保障任重而道遠。

再看一看分紅險的發展，分紅險在總保險占比已經達到25%以上，較2008年同期上漲13.2個百分點，2001年分紅險實現保費收入5292億元，同比增長了39.3%，成為推動行業增長的重要動力，為什么分紅險一險獨大，回歸保險如此困難，這既是消費趨向的結果，其結果更說明預定利率市場化導致產品呈現單一化、同質化的狀態，預定利率不放開，傳統性風險性產品的性價比不高，同樣的分紅險，同樣的價格必定成為客戶的首選。分紅險一直到今年年初對去年分紅保險的數字看了一下，這些年只有2003年的分紅比較低，最高的是2007年，2007年達到6%以上，這個還不包括有些公司派發的特別紅利，如果加上特別紅利大家看到分紅保險給客戶帶來的利益，與傳統性的非分紅產品高多少，這就是為什么分紅產品受客戶歡迎，為什么分紅產品能夠一險獨大。這就更造就了分紅險熱賣和一險獨大，定價利率不市場化就難以從根本上解決產品同質化，如果預定利率上限難以突破，保險業回歸保障，調整結構難度將予以加大。反之，如果實行預定利率市場化，統籌兼顧，科學發展的新格局將會逐步形成。加快利率回歸，將使消費者得到實實在在的好處，理應培育市場和滿足需求。隨著傳統業務需求的釋放，壽險公司則通過讓利多銷，迅速形成規模，從量上可以形成規模價值最大化，規模效益最大化。

最后在償付能力日趨完善的大背景下，實施預定利率市場化的風險是可控的，沒有必要擔心這個問題。在償付能力金融領域穩步推進利率市場化是我國金融改革的重要內容。為說明這個問題我也參照一些數據，目前我國金融機構人民幣存款利率尚未實行利率市場化，但是1996年行業同業拆借利率已經實現了市場化，1997年銀行間債券利率放開，1999年實現銀行市場化，2004年人民銀行繼續擴大利率市場化，同樣利率市場化為實現存款利率，為實現利率市場化，也不應該成為傳統產品預定利率不進行市場化的理由。銀行存款利率沒有市場化，但是國家會根據宏利益得到一定保護，1991年以來經濟形勢，CPI的情況進行調整，儲戶五年期存款利率為3.5%，而傳統的壽險產品保費十多年來只有2.5的增值，使消費者沒有得到保障。

第一定價利率調整我認為不會造成新的利差損，1999年壽險產品的定價利率已經進入了2.5%的定價利率的低利率時期，理順上講，保險公司的投資收益率只要高于2.5%就不會出利差損。

二是保險行業的投資收益率來看，從1999年以來，全行業投資虧，只有2008年低于2.5%，其他年份從1999年到現在沒有一年低于2.5%，

最后會在征求意見稿定位非常符合行業情況和市場發展階段，以鼓勵產品創新，促進保險業務又好又快發展為出發點，全面充分考慮各家主體的成熟度和解決能力，要求保險公司按照原則自行決定定價利率，法定準備金評估利率不超過3.5%，因此當前預定利率市場化帶來的全面資本約束市場化，在監管能力日趨完備科學環境下，完成償付能力就保證住了行業的系統性風險，謝謝大家！