歐債危機(jī)“重病號(hào)”復(fù)蘇前景堪憂

2010年12月01日 06:15
來源：中國(guó)證券報(bào) 作者：陳聽雨

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歐盟和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)聯(lián)合推出的850億歐元援助愛爾蘭計(jì)劃未能緩解市場(chǎng)緊張情緒，投資者仍擔(dān)憂歐債危機(jī)向歐洲內(nèi)陸國(guó)家擴(kuò)散。歐盟委員會(huì)29日發(fā)布的報(bào)告部分印證了市場(chǎng)的恐慌情緒。歐盟預(yù)計(jì)，未來兩年內(nèi)，成員國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將呈現(xiàn)非常不均衡的狀況，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和意大利將拉動(dòng)歐盟經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但希臘、愛爾蘭計(jì)葡萄牙和西班牙等國(guó)經(jīng)濟(jì)均將出現(xiàn)不同程度的萎縮，復(fù)蘇前景堪憂。

當(dāng)日，作為歐債危機(jī)“重災(zāi)區(qū)”的愛爾蘭、葡萄牙和西班牙主權(quán)信用違約掉期(CDS)均創(chuàng)歷史新高，用于追蹤歐元區(qū)成員國(guó)國(guó)債CDS變動(dòng)的iTraxx SovX西歐指數(shù)擴(kuò)大12個(gè)基點(diǎn)，達(dá)歐元區(qū)歷史最高水平。

援助難擋希愛經(jīng)濟(jì)萎縮

歐盟委員會(huì)在當(dāng)日發(fā)布的《秋季經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中指出，成員國(guó)政府實(shí)施財(cái)政緊縮政策，可能將導(dǎo)致2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走軟。受歐債危機(jī)影響，歐元區(qū)主權(quán)債券市場(chǎng)可能進(jìn)一步陷入動(dòng)蕩，這使該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期存在下行風(fēng)險(xiǎn)，不能排除主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升、銀行貸款能力減弱與經(jīng)濟(jì)前景惡化之間的惡性循環(huán)的可能性，但這種可能性不大。

歐盟表示，由于財(cái)政緊縮措施令經(jīng)濟(jì)活動(dòng)承壓，預(yù)計(jì)2010年希臘國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將萎縮4.2%，降幅大于預(yù)期，2011年將進(jìn)一步萎縮3%，這將是該國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)第三年出現(xiàn)衰退，直到2011年年底，希臘經(jīng)濟(jì)才有望復(fù)蘇。

盡管接受了國(guó)際援助，但希臘銀行業(yè)信貸情況不見好轉(zhuǎn)。希臘央行29日發(fā)布聲明稱，10月份希臘私人銀行部門信貸增長(zhǎng)率進(jìn)一步從9月份的1.2%降至1%，企業(yè)、個(gè)人及非營(yíng)利機(jī)構(gòu)信貸量均有所減少。希臘央行指出，在經(jīng)濟(jì)衰退期，國(guó)內(nèi)貸款需求疲軟，銀行在提供信貸時(shí)也愈發(fā)謹(jǐn)慎，信貸增長(zhǎng)持續(xù)走軟。此外，目前該國(guó)銀行業(yè)存款外流程度很高，嚴(yán)重依賴歐洲央行資金。

針對(duì)第二個(gè)接受援助的成員國(guó)愛爾蘭，歐盟預(yù)計(jì)，今年愛爾蘭GDP將下滑0.2%，2011年和2012年將恢復(fù)溫和增長(zhǎng)，GDP分別小幅增長(zhǎng)0.9%和1.9%和歐盟同時(shí)警告稱，愛爾蘭經(jīng)濟(jì)前景仍面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。

西葡復(fù)蘇乏力

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、有“末日博士”之稱的美國(guó)紐約大學(xué)商學(xué)院教授魯里埃爾·魯比尼29日警告，葡萄牙和西班牙從愛爾蘭手中接過申請(qǐng)?jiān)敖恿Π簟钡目赡苄匀找嬖龈摺ｔ敱饶岱Q：“葡萄牙正在逼近一個(gè)重要關(guān)頭，申請(qǐng)?jiān)崆安扇☆A(yù)防措施是一個(gè)不錯(cuò)的主意”；而西班牙失業(yè)率高得驚人，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)崩盤，銀行業(yè)需要重組，且該國(guó)政府沒有足夠資金支付救助成本。

盡管葡萄牙和西班牙仍堅(jiān)稱本國(guó)無需申請(qǐng)?jiān)?，但其?jīng)濟(jì)前景著實(shí)凄涼，歐盟預(yù)計(jì)，2011年兩國(guó)經(jīng)濟(jì)仍難走上復(fù)蘇軌道。

歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，盡管2010年葡萄牙經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)1.3%的增長(zhǎng)；但由于財(cái)政緊縮，2011年該國(guó)GDP將萎縮1%，而非此前預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)0.5%；2012年葡萄牙經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)0.8%的增長(zhǎng)。

歐盟還預(yù)計(jì)，財(cái)政緊縮有助于葡萄牙將預(yù)算赤字占GDP的比例在今年降至7.3%，并于2011年進(jìn)一步降至4.9%，但仍難以達(dá)到該國(guó)政府4.6%的目標(biāo)。歐盟同時(shí)警告，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，2012年，葡萄牙赤字比例將再度反彈，攀升至GDP的5.1%。

葡萄牙央行29日發(fā)布的《金融穩(wěn)定報(bào)告》認(rèn)同歐盟委員會(huì)的預(yù)期。該行預(yù)計(jì)，2011年葡萄牙經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。葡萄牙央行指出，整頓財(cái)政對(duì)葡萄牙銀行業(yè)尤為重要，否則該國(guó)金融體系可能面臨“難以承受的風(fēng)險(xiǎn)”。報(bào)告還稱，當(dāng)前，葡萄牙各銀行已被排除在銀行間融資市場(chǎng)之外，嚴(yán)重依賴歐洲央行提供的流動(dòng)性支持。

較葡萄牙而言，西班牙的經(jīng)濟(jì)前景稍好有限。歐盟將西班牙2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由下降0.4%上調(diào)至下降0.2%，不過同時(shí)將其2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由1%下調(diào)至0.7%。歐盟表示，盡管在經(jīng)歷了2008和2009年的嚴(yán)重衰退后，西班牙經(jīng)濟(jì)于2010年開始企穩(wěn)，但該國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未步入強(qiáng)勁復(fù)蘇的軌道。

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