麥考林財報好看股價卻破發

2010年12月02日 02:56
來源：京華時報作者：李斌

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本報訊 (記者李斌)盡管財報顯示公司凈利潤同比大增了246.4%，但無奈投資者不領情，麥考林的股價還是跌破了發行價。在納斯達克上市的國內B2C第一股麥考林周二開盤后低開低走，截至收盤，跌幅為39.9%，報收于8.15美元，跌破其IPO發行價11美元。盤中，該股最大跌幅達47%，探至7.09美元。伴隨股票大跌的還有巨額交易量，截至收盤，麥考林股票的交易量達到1082萬股，而其IPO的股票總數也只有1174萬股。

值得注意的是，此次大跌的節點正是在麥考林發布上市之后第一份季度財報的第二天。11月30日，麥考林發布的首份財報顯示，公司凈營收5530萬美元，同比增長36%；凈利潤80萬美元，同比增長246.4%。按說，有如此“好看”的財報做支撐，麥考林的股價應該上漲才對，但麥考林周二卻一路下跌直至破發，對此，分析人士認為與麥考林線下業務萎縮以及第四季度在線營收預期過低有關。據了解，麥考林將未來的營收預期劃分為三部分：在線營收、自營商店和特許商店。其中，該公司預計第四季度在線營收將從4400萬美元增加至4600萬美元。互聯網分析人士孫杰認為，如此微小的漲幅難以讓投資者滿意。

除了線上業務，麥考林在線下業務方面也遇到了瓶頸。麥考林CEO顧備春表示，如今目錄郵購已經蛻變為廣告宣傳渠道，并不能承擔銷售功能。在三季度財報中，公司的線下門店收入在總收入中的占比從2009年的27.2%下滑到目前的20%左右。麥考林今后不再追求開店數量，而要把精力放在提高單店盈利能力上。對此，孫杰認為，上市之前，麥考林強調的是結合線上線下打造“24小時購物圈”，這也是麥考林區別于其他電子商務企業的特色和優勢，如今其目錄郵購和線下門店的發展受阻，使得麥考林在上市之前向投資人描述的“線上+線下”發展構想面臨破裂，投資者難免會失望。此外，麥考林的管理層在解讀財報時還透露，公司三季度在線業務毛利率有所下降，未來毛利率可能繼續下降。這也是導致該股大跌的重要因素之一。

麥考林是一家專門向城市年輕女性出售服裝和飾品的企業，于10月27日登陸納斯達克，以每股11美元的價格出售1174萬股美國存托股份，募資約1.29億美元。