勝景山河新股詢價報告

2010年12月03日 12:01
來源：長江證券研究所

0人參與0條評論

【內(nèi)容摘要】

公司于2008年3月21日由前身湖南古越樓臺生物科技發(fā)展有限公司整體變更而來，注冊資本5，100萬元。公司主要產(chǎn)品為新型黃酒，主打“勝景山河”和“古越樓臺生品牌。

黃酒是我國傳統(tǒng)酒類，歷史上曾經(jīng)一度輝煌。黃酒營養(yǎng)豐富，富含氨基酸、蛋白質(zhì)等營養(yǎng)物質(zhì)，被譽為“液體蛋糕”。由于口感以及消費引導(dǎo)等原因，傳統(tǒng)黃酒消費70%集中在江浙滬地區(qū)。

公司主打的新型黃酒，口感甘醇協(xié)調(diào)、平和舒適、香型多樣、酒精度低，能夠為更廣大區(qū)域、更多消費者所接受。公司實施區(qū)域差異化競爭戰(zhàn)略，在黃酒非傳統(tǒng)消費區(qū)域開展積極營銷，終端下沉，業(yè)績增速高于行業(yè)平均。

本次公開發(fā)行不超過1，700萬股，發(fā)行后總股本不超過6，800萬股。募集資金用于年產(chǎn)20，000噸多肽黃酒項目。預(yù)計募投項目將于2013年達產(chǎn)，新增2萬噸富含多肽營養(yǎng)元素的原酒產(chǎn)能。

我們預(yù)計2010年，2011年，2012年公司營業(yè)收入分別為2.14億元，3.08億元和4.32億元，歸屬于母公司的凈利潤分別為4，249萬元，5，757萬元和7，767萬元，對應(yīng)的每股收益分別為0.63元，0185元和1.14元。

目前業(yè)務(wù)相近公司2010年的平均動態(tài)PE為40倍。參照公司未來幾年的業(yè)績成長性，我們基于公司年的業(yè)績預(yù)測給予36x~40x的市盈率，對應(yīng)的合理詢價區(qū)間在 30.48~33.86元/股。應(yīng)用DCF模型得到公司股票的合理價位約為31.15元/股。

打印轉(zhuǎn)發(fā)