袁宜：2011年制造業升級前景向好

2010年12月04日 19:04
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視12月4日《新財富報告》節目播出“袁宜：2011年制造業升級前景向好”，以下為文字實錄：

袁宜：一年前在這兒，當時我們講了這樣一個故事，我們說消費也能進攻，當時大家認為，整個消費品板塊，它缺乏彈性，是個穩定增長的板塊。所以多數的投資者，會把他們歸味防御類的品種，我們當時提出如果消費類的公司，它未來的成長性會顯現出來的話，由于我們的收入分配制度的改革，由于我們刺激消費一些措施的落實，在這種背景下，消費品的估值會有一個大幅提升。

那么今天我想講哪個故事呢？制造業升級的故事，先來看一下主要觀點，目前中國經濟處在轉型的中期階段，什么叫做中期階段？轉型其實已經開始破題了，就是說一些方向性的東西該怎么轉，大家都已經討論得很清楚了。中國的消費率、儲蓄率、投資率等等這樣的，一些內外需平衡的關系，大家都已經非常的了解，那是轉型的初期。那什么叫轉型的后期呢？就是我們什么時候能夠實現那個目標，那就到了轉型的后期。

就是消費開始真正成為中國經濟的支柱，我們不再依賴于投資，在這種背景下我們會發現，內需成為中國經濟的一個支柱。同時，一些現在我們所看到的，戰略性新興產業，真正成為中國經濟的支柱和先導產業，那是什么時候？可能是2015年、2020年。因為按照我們的十二五規劃，是到那個時候我們會看到當中點名的，七各行業當中有四個成為支柱，三個成為先導。

現在呢？是轉型的中期，也是一個相對比較艱難的階段。在這個階段我們看好的是制造業的升級，中國制造業現在很強大，但是我們更愿意承認的是它是大而不強，升級是個必由之路。政策會支持整個制造業的升級，同時又兩個因素在拉動，一個是城鎮化需求的拉動，主要會表現在交通網、信息網、能源網建設的提速方面。

另外個是企業層面的，共濟會主動地向內需市場進行轉化，因為外需不確定。主要有兩個方向，一個是進口替代，一個是出口轉內銷。什么樣的企業會比較好呢？我們看好的是傳統和新興的結合體，轉型之前傳統產業占主導，轉型以后，新興產業占主導，在轉型的中期是傳統和新興的結合體。全年我們看好裝備制造業，主要包括鐵路設備、通信傳輸設備、輸變電設備，重型機械、冶金，所以從以上的分析可以看到，十二五期間政策會支持整個制造業的升級。

中國的城鎮化需求，會拉動交通網、信息網，能源網的建設，對裝備制造業是個正面的推動。從供給層面看，出口轉內銷和進口替代，也對于裝備制造、醫藥、輕工、防止、農牧這樣一些行業有正面的推動。推升它們的一個升級的過程，因此制造業的升級，以裝備制造業為代表的，這樣一種行業，它的技術水平的提升，這是我們在未來一段時間，應該能夠看到的一個發展方向。

所以我們在2011年，看好這樣的一個主題，制造業升級，它的核心是裝備制造業。主要是鐵路設備、通訊傳輸設備、輸變電設備、重型機械、冶金采礦設備、建筑機械。我們相信隨著整個市場逐漸的認識到裝備制造業升級，裝備制造業這樣一些行業，它未來成長性的一個提升，它的估值水平就像今年過去十二個月，我們看到的消費行業一樣，也會得到一個向上的推動。