天寶系并購過度致資金鏈緊繃

2010年12月08日 07:23
來源：中國證券報作者：牛洪軍

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天寶系目前的處境甚為尷尬和緊張。在失去ST松遼(600715.SH)和北泰(02339.HK)資本造血功能的支持之后，其旗下公司接連展開大手筆收購，以9000萬美元收購德爾福制動和懸掛資產(chǎn)，以4.5億美元接盤通用汽車旗下的Nexteer轉向業(yè)務，使得原本就不寬松的資金鏈更加緊繃。

近日中國銀監(jiān)會在全國銀行系統(tǒng)發(fā)出針對“天寶系”的貸款風險警示。銀監(jiān)會在警示文件中把這個龐大的關聯(lián)企業(yè)群稱為“天寶系”的共包括50家主要企業(yè)成員，以周天寶為實際控制人。銀監(jiān)會信息顯示，“天寶系”關聯(lián)企業(yè)群截至2010年6月底，主要企業(yè)成員授信額度為160.66億元，貸款余額為56.76億元，形成不良貸款和逾期貸款共計32.86億元。

對此，中國證券報昨天向天寶集團一副總裁求證時，對方手機一直處于“無法接通”狀態(tài)。但此前天寶集團內(nèi)部人士接受媒體采訪時表示，天寶集團財務沒有外界想象的那么嚴重，請相關政府機構和金融機構多給天寶集團點時間。

不過,分析人士指出，天寶系資金捉襟見肘可以從兩家上市公司身上找到注腳。去年1月19日，公司控股的港股公司北泰(02339.HK)被暫停上市。原因是2008年2400萬美元的外匯合約虧損及SIIG追索3.266億元人民幣的預付款、相關費用和利息，這不足5億元人民幣的資金則使北泰進入臨時清盤程序。此后，資金緊張沖擊波波及到A股上市公司ST松遼。由于天寶集團旗下的沈陽中順汽車虧損4億多元，直接導致參股沈陽中順的ST松遼再度虧損3793萬元并于2009年10月全面停產(chǎn)。為騰挪資金，今年3月30日，天寶汽車將所持有的ST松遼24.89%的股權以48737萬元的價格轉讓給北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司，以此緩解資金壓力。

值得關注的是，資本市場上的失血，并未阻止天寶系的擴張步伐。在2009年3月公司參股24%的北京京西重工成立斥資9000萬美元收購德爾福制動和懸掛資產(chǎn)后，今年公司與亦莊國際成立的合資公司北京太平洋世紀汽車系統(tǒng)有限公司則以4.2億美元的巨資收購通用汽車Nexteer全球業(yè)務。11月29日下午，太平洋世紀與通用汽車正式完成通用旗下轉向業(yè)務部門Nexteer100%股權交割，兩次巨額收購無疑進一步加劇了公司的資金壓力。