葉檀：高盛喊冤是此地無銀三百兩

2010年12月09日 00:38
來源：新快報

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高盛公開喊冤，稱不存在陰陽報告，“11·12”A股大跌與其無關。但高盛倫敦讓H股投資者獲利了結是事實，在境內外市場形成了一個信息差。而趨勢操作者正是通過信息差做周期。如果某家券商報告看好前景，但認為短期市場會下挫，與不提醒后一風險，市場反應會大不同。后一風險，金融危機時代正是趨勢投資者的天下，此時信息的有意不對稱將是致命打擊。

低估國外資金與金融機構對境內市場的影響力，我們將犯下大錯。不要忘記，芝加哥、新加坡、中國香港均有與中國內地上市公司有關的股指期貨，其間具有傳導作用。

全球金融一體化，美國評級機構的一個噴嚏可讓歐元上升或者下降，高盛或者大摩的一份報告足以影響中國公司的定價。高盛當然無能力直接操縱中國貨幣政策與A股漲跌，但高盛等國際知名金融機構的游說能力，其影響力遍布各界。

上溯2004年，高盛高華的成立讓高盛間接擁有綜合經營牌照，遠超其他6家合資券商。高盛有在灰色地帶游獵的經驗。高華證券是100%的中資公司，成立時高盛提供8億元商業貸款；同時，與高盛一直密切的聯想投入2.72億元，使高華證券最終成為綜合類券商。高盛與高華證券合資組建高盛高華，高盛擁有合資公司33%股份，高華證券擁有其余67%。高盛高華可承銷本地上市A股、人民幣企業債券。正是高盛一手締造了一家內資、中外合資券商，在中國捷足先登。

雙匯曲線MBO，再次暴露高盛在灰色地帶攫金的本性。滯后的信息披露，深度參與的高盛難辭其咎。三季度高盛爆出補稅風波。漯河國稅局人士證實，高盛需補交4.2億元企業所得稅，主要是高盛通過香港的羅特克斯公司轉讓了雙匯股權。按此估算，高盛收益可能為21億元。無論高盛在其中角色如何，為自身利益損害中小投資知情權。期望高盛以市場倫理幫助中國重塑市場秩序，不現實。

另據太子奶、雷士照明、蒙牛等案例，高盛等投行的對賭協議，給參股企業勒上絞索，這些不對等協議，是高盛等投行壓榨中國市場剩余價值，為食品欺詐案的發生推波助瀾。

數年前中國銀行業面臨破產邊緣，高盛等投行看好中國未來銀行業而壓低現實報價，大賺一筆。當時中國決策層不得不依靠國際金融機構，也不得不依賴于高盛的報價。

長期的貨幣泡沫已讓國際大型金融機構失去羞恥心與道德感。

今年4月16日，美國證券交易委員會(SEC)指控高盛集團及其一位副總裁欺騙投資者。高盛從來不認為自己有錯，但7月還是與美國證監會達成和解，同意支付5.5億美元罰金，一舉成為歷史上支付最高罰金的證券公司。

高盛和解了，但依然傲慢。尤其在中國，有多少高收入階層以與高盛相關自豪，曾經有多少年輕人愿意擠入高盛等投行的門檻，在高盛的圈子里又有多少呼風喚雨的關鍵人物？

沒有必要把高盛打垮，批判高盛不等于義和團心態。對高盛等國際機構的冷靜剖析，將成為一面鏡子，照出黑白美丑，同樣照出中國在金融秩序、競爭力上的嚴重不足。