國泰基金：低調(diào)的專戶領(lǐng)跑者

2010年12月14日 05:22
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

在去年“一對多”業(yè)務(wù)開閘之初，他們第一批上報(bào)了產(chǎn)品，并迅速與銀行和券商合作發(fā)行了多款“一對多”產(chǎn)品，經(jīng)過一年運(yùn)營之后迎來快速擴(kuò)張期，自今年9月份以來，以幾乎每兩周一個(gè)產(chǎn)品的速度密集發(fā)行。目前國泰基金已管理的“一對多”產(chǎn)品為15只，加上已運(yùn)作管理的專戶“一對一”產(chǎn)品，累計(jì)運(yùn)作規(guī)模超過50億元，且目前已經(jīng)簽約準(zhǔn)備運(yùn)作的專戶產(chǎn)品在10只以上。

雖然國泰基金專戶業(yè)務(wù)對外保持低調(diào)，不過較好的業(yè)績口碑讓合作得以自然延續(xù)，“一對一”產(chǎn)品的客戶保持了100%的到期續(xù)簽率?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》從渠道獲悉，即使這一年多以來市場出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，該公司進(jìn)入結(jié)算程序的專戶產(chǎn)品都無一出現(xiàn)虧損，其他產(chǎn)品同樣取得了不錯(cuò)的回報(bào)。

國泰基金副總經(jīng)理梁之平將此歸結(jié)為“人才”與“風(fēng)控”之功?！皩τ谫Y產(chǎn)管理行業(yè)，我們更愿意看成是一個(gè)人力資源管理行業(yè)?！绷褐秸劦?，尊重這個(gè)行業(yè)最核心的資產(chǎn)——就是人，尊重人才，讓他(她)在一定的規(guī)則制度下，能夠充分釋放創(chuàng)造力。

“不教而戰(zhàn)謂之虐”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》(以下簡稱NBD)：怎么找到您所說的這些“人才”？

梁之平：我們是從2008年初開始做以絕對收益為投資目標(biāo)的高端客戶資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)布局的。在兩年半的時(shí)間里，我們把大部分精力都放在了專戶投資團(tuán)隊(duì)的打造上。我在基金業(yè)工作已經(jīng)超過10年，也吸取了行業(yè)里很多人曾經(jīng)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，所以在搭建投資團(tuán)隊(duì)的時(shí)候，就想到要找有豐富的絕對收益投資經(jīng)驗(yàn)的專才。所以聘請的投資經(jīng)理基本來自海外對沖基金和券商、保險(xiǎn)公司等資產(chǎn)管理部門。我們現(xiàn)在非公募投資團(tuán)隊(duì)有12個(gè)人，8個(gè)投資經(jīng)理，從目前的綜合業(yè)績表現(xiàn)看，他們的絕對收益投資能力是值得信賴的，并有著不錯(cuò)的口碑。　NBD：很多基金公司籌備專戶業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)時(shí)都面臨新團(tuán)隊(duì)的打造和后續(xù)投資管理人才的培養(yǎng)問題，國泰基金在這方面是怎么考慮的？

梁之平：我們的理念是“不教而戰(zhàn)謂之虐”。絕對收益與相對收益的投資管理技術(shù)是有些區(qū)別的，比如要提升個(gè)股的集中度，則需要有對個(gè)股的深度挖掘能力；比如需要一定的波段操作能力和擇時(shí)能力；比如需要較嚴(yán)格的止損的投資紀(jì)律等。在這方面國泰基金有一套非常完備的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)支持。

經(jīng)過兩年半的磨合，我們現(xiàn)在的專戶投研團(tuán)隊(duì)已經(jīng)相當(dāng)成熟，接下來就要做到如何進(jìn)行復(fù)制。今年以來，我們就開始從研究部和公募基金管理部門通過競聘機(jī)制分批選拔一些優(yōu)秀人才擔(dān)任投資經(jīng)理助理。他們首先需要先做一年的模擬盤，之后將在“師傅”指導(dǎo)下參與實(shí)際賬戶的投資管理工作半年，到期后公司將舉行評審會(huì)，由評審委員對其投資能力進(jìn)行評估，通過之后才會(huì)正式成為投資經(jīng)理。本著對客戶負(fù)責(zé)的態(tài)度，任何沒有經(jīng)過嚴(yán)格絕對收益投資管理技術(shù)訓(xùn)練的投資人員，絕對不會(huì)被起用去管理客戶資產(chǎn)。

今后絕大部分的投資經(jīng)理都將從我們內(nèi)部培養(yǎng)出來，通過這個(gè)機(jī)制培養(yǎng)的人出來之后，將進(jìn)一步促進(jìn)國泰基金的專戶投資管理團(tuán)隊(duì)繼續(xù)保持持續(xù)的發(fā)展能力。

“我們更看重風(fēng)險(xiǎn)控制”

NBD：對于投資經(jīng)理的操作，有沒有什么紀(jì)律控制來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？

梁之平：專戶理財(cái)最大的管理難題有兩個(gè)，一個(gè)是賬戶出現(xiàn)虧損后如何處理；另一個(gè)是新賬戶如何盡快做出安全墊。在總結(jié)多年管理絕對回報(bào)資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，我們建立了較完善的賬戶止損和新賬戶開倉管理機(jī)制。

在單邊下跌市場中，出現(xiàn)虧損是很正常的，但是你一定要能把風(fēng)險(xiǎn)鎖住。我們有一整套成熟的下行風(fēng)險(xiǎn)鎖定的機(jī)制。

另外，在新賬戶開倉的時(shí)候，在我們的系統(tǒng)里面，就會(huì)把該賬戶列為“重點(diǎn)關(guān)注級”，投決會(huì)層面會(huì)對該賬戶的倉位、個(gè)股持倉做整體把握。待該賬戶做到一定凈值以上，有了足夠的安全墊之后，投決會(huì)才會(huì)放寬相應(yīng)操作權(quán)限。

除了上述兩種情況之外，我們的任務(wù)就是鼓勵(lì)投資經(jīng)理放手去做，充分發(fā)揮各自的風(fēng)格特點(diǎn)。

“給投資經(jīng)理能力施展的平臺(tái)”

NBD：基金業(yè)人才流失一直是個(gè)問題，您怎么來確保這個(gè)團(tuán)隊(duì)人員穩(wěn)定？

梁之平：我的經(jīng)驗(yàn)就是：“尊重業(yè)務(wù)發(fā)展的客觀規(guī)律，尊重人才”。對于專戶理財(cái)業(yè)務(wù)而言，完整工業(yè)化流程固然重要，但投資經(jīng)理個(gè)人的投資管理能力高低更是核心要素。所以機(jī)制的設(shè)計(jì)要充分考慮到這點(diǎn)，必須得尊重投資經(jīng)理的個(gè)人能力創(chuàng)造的價(jià)值。一方面，我們在業(yè)內(nèi)率先推行了投資經(jīng)理獲得業(yè)績報(bào)酬提成的機(jī)制；另一方面，我們也非常重視團(tuán)隊(duì)文化的建設(shè)，“進(jìn)取(富有激情)、和諧(樂意分享與重視協(xié)作)和專業(yè)(良好的職業(yè)精神)”是我們的核心價(jià)值觀。通過機(jī)制建設(shè)和文化建設(shè)，我對吸引和留住人才充滿了信心。

NBD：對于專戶理財(cái)業(yè)務(wù)未來的發(fā)展怎么考慮？

梁之平：我們在業(yè)務(wù)發(fā)展方面的一個(gè)核心理念，就是“管理資產(chǎn)規(guī)模一定要跟自身的投資管理能力相匹配”，不能因?yàn)槎唐诶娑鴨渭優(yōu)樽龃笠?guī)模而超越自己的能力去“圈錢”。因?yàn)閷衾碡?cái)市場本質(zhì)上就是“高端客戶理財(cái)服務(wù)市場”，而對于高端客戶而言，“口碑”是非常重要的，一個(gè)客戶沒做好，就可能會(huì)影響很大一片潛在客戶的判斷。所以我們現(xiàn)在核心的思路就是，認(rèn)真對待每一個(gè)客戶的委托資產(chǎn)，做一個(gè)客戶就要成一個(gè)客戶，讓客戶能放心地“積淀”下來?，F(xiàn)在最令我們自豪的就是，目前我們管理的一對一專戶客戶的到期續(xù)簽率是100%。

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