勝景山河等中小板3新股17日上市定位分析

2010年12月16日 13:47
來源：鳳凰網財經

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勝景山河上市定位分析

一、公司基本面分析

公司主要從事新型黃酒的研發、生產和銷售。其擁有的"四酶、二曲、一酵母"生物黃酒釀造技術為國內首創。同時,公司通過多菌種制曲技術和黃酒酵母選育技術開發出了清爽型低醇黃酒以及"花香型"、"果味型"黃酒等新品種。

二、上市首日定位預測

安信證券45.6-51.7

方正證券31.3-34.1.

光大證券32.8-36.9

國金證券30.1-34.4.

海通證券30.0-38.0.

上海證券28.7-34.4.

廣發華福：勝景山河合理估值區間為36.40-38.45元

根據公司公告,勝景山河09年基本每股收益為0.58元,預計公司2010年每股收益為0.83元。酒精及飲料酒制造業上市公司2010年預測市盈率37.44倍。考慮到公司較好的成長性,我們認為公司合理估值區間為36.40-38.45元,離發行價有6.43%-12.43%的空間。

金元證券：勝景山河合理發行價約36元

我們選取近期上市的食品細分行業的四家小品種來比較,平均發行價對應10、11年市盈率分別為49.21X和36.43X,對應勝景山河發行價約36元。

光大證券：勝景山河合理價格為32.80-36.90元

按發行后股本攤薄計算,我們預計公司2010-2012年EPS分別為0.60元、0182元和1.11元。考慮到公司基本面水平、未來產能擴張情況及黃酒上市公司的估值情況,我們認為公司的合理價值區間應為攤薄后2011年40-45倍的市盈率水平,預計公司合理價格為32.80-36.90元。

三、公司競爭優勢分析

公司為國內黃酒行業首家高新技術企業,一直專注于新型黃酒的研發、生產和銷售,旗下擁有"勝景山河"、"古越樓臺"兩大品牌,"喜釀"、"典"、"道"等多個系列10余種產品。其擁有的"四酶、二曲、一酵母"生物黃酒釀造技術為國內首創,并已獲得國家發明專利。該技術曾獲中國國家專利與名牌博覽會金獎和中國食品科學技術學會技術進步三等獎,并連續兩次被評為國家級火炬計劃項目。

公司亦于2009年12月獲得了多肽黃酒制備專利技術。運用該技術釀造的黃酒實現了多肽營養元素與黃酒的有效結合,為行業領先的創新產品。公司通過多年對傳統黃酒產業進行技術、產品以及營銷模式等一系列創新,已經發展成為內陸地區領先的黃酒生產企業和新型黃酒的領軍企業。