何東：人民幣謀求國際化不能忽視風(fēng)險

2010年12月17日 17:46
來源：財經(jīng)

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何東認為，商業(yè)銀行進行項目融資以及中國企業(yè)在境外用人民幣進行直接或間接投資是人民幣投資的重要載體

【《財經(jīng)》記者 方璐】香港金融管理局助理總裁、博源基金會學(xué)術(shù)委員會委員何東認為，商業(yè)銀行進行項目融資以及中國企業(yè)在境外用人民幣進行直接或間接投資是人民幣投資的重要載體。

2010年12月17日，《財經(jīng)》年會“2011：預(yù)測與戰(zhàn)略”在北京舉行，何東在“深化中國金融改革”一節(jié)發(fā)言時表達了上述觀點。 “人民幣國際化主渠道是以人民幣支付的進口，在余額順差情況下，人民幣國際化還需通過資本賬戶有序進行，”何東說。

何東認為，商業(yè)銀行進行項目融資以及中國企業(yè)在境外用人民幣進行直接或間接投資是人民幣投資的重要載體。

“人民幣國際化的過程，實際上也是中國金融機構(gòu)和中國資本走向國際的過程，以人民幣進行海外投資，才能使海外的人民幣資產(chǎn)產(chǎn)生收益，以資本、投資帶動貿(mào)易，才能使‘走出去’的人民幣常駐海外，而不是立馬掉頭。因此，人民幣進行投資是非常重要的過程，”何東說。

何東分析，深化國內(nèi)金融改革，除要繼續(xù)完善金融市場的政策框架，還要進一步加強中國金融機構(gòu)的競爭力。中國企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險管理方面已經(jīng)取得了長足進步，但如果要取得更矚目的成績，則需要一套“非常好的激勵機制”

何東認為，人民幣國際化能夠為中國金融機構(gòu)加強競爭力提供更大、更廣闊的舞臺，在亞洲和世界舞臺上競爭，有利于中國金融機構(gòu)學(xué)習(xí)和采用最先進的管理和金融技術(shù)，為他們提高效率和服務(wù)職業(yè)起到重要的促進作用。

與此同時，發(fā)展境外人民幣市場還可以提高價格發(fā)現(xiàn)的效率，促進產(chǎn)品創(chuàng)新。何東分析，從歷史經(jīng)驗看，英美銀行和英鎊、美元國際化過程，也是國際金融體系創(chuàng)新黃金期。從中國自身的經(jīng)驗來看，香港H股市場和境內(nèi)A股市場并行發(fā)展，也促進了中國資金融通效率，為中國企業(yè)的成長和壯大做出了重要貢獻。

然而，人民幣謀求“走出去”不能忽視其中的信用及流動性風(fēng)險。何東強調(diào)，銀行在國外開設(shè)支行、本地借貸等業(yè)務(wù)需要注重其中的風(fēng)險。銀行資本準(zhǔn)備必須吸收國外資產(chǎn)帶來的損失。從宏觀審慎角度看，監(jiān)管機構(gòu)可把銀行負債表中的國際部分限制在一定比例內(nèi)，或?qū)⒃鲩L比例限制在一定范圍內(nèi)，抑或把貸款限制在銀行資本的一定范圍內(nèi)。

何東說，假設(shè)人民幣日后在境外流通達到了非常龐大的規(guī)模，那么外國商業(yè)銀行人民幣的流動性“實際上也需要中國的中央銀行來進行協(xié)助”。因此，他認為，當(dāng)人民幣在國外的流動變得非常廣泛的時候，為人民幣資金提供一個相繼安排，就會變得很有必要。

“這種安排可以通過央行和國際機構(gòu)進行直接交易的方式，或者通過他們本國的中央銀行，通過貨幣互換方式來進行，”何東說。

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