股市20年：波瀾壯闊

2010年12月18日 07:07
來源：新聞晨報

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晨報記者嚴黎麗

20年前的12月19日，上海證券交易所正式開業。一聲鑼響，開啟了中國大陸資本市場的全新里程。當時沒有人能預料，股市的魔盒一旦打開，會給中國資本市場帶來怎樣翻天覆地的變化，又會讓每一個親歷者經歷怎樣驚心動魄、跌宕起伏的投資歷程。

中國式奇跡

20年過去，中國資本市場創造了舉世矚目的奇跡！數據顯示，我國A股市場發展神速，截至昨天收盤，滬深股市總市值已達27萬億元，躍居世界第二。上市公司總數達2026家，形成主板、中小板、創業板等多層次市場；證券投資基金799只，資金規模達2.57萬億元，機構投資者開始主導市場；1.32億個有效股票賬戶開戶數，3300多個基金賬戶開戶數，標志著股票及基金投資已經成為大眾理財的重要方式。從無到有，從小到大，從封閉到開放，從自成體系到接軌世界，短短20年的時間，中國股市的歷程令世界稱奇。

股市是優秀上市公司高速成長的快車道。20年來，人們見證了萬科奇跡。這家中國最大的房地產上市公司，從上市伊始的4100萬股，發展到今天近110億股的總股本，股本規模增加了260倍，20年間帶給投資者的累計回報率高達150倍。近年來，人們又見證了蘇寧奇跡。這家中國最大的家電賣場，2004年7月上市以來短短6年時間，總股本擴大了20倍，帶給投資者的累計投資回報率超過30倍。

財富人生

過去的20年，也是中國老百姓財富積累最快的20年。很多早年淘金股市的上海市民，至今仍津津樂道當年購買“認購證”、炒“老八股”、參與“延中收購戰”、吃進“轉配股”等傳奇經歷，他們由此攢下人生“第一桶金”，有的甚至徹底改變自己的人生軌跡，從下崗女工到“股市達人”，從下打工者”到資深分析師，人們通過股市分享到了中國改革開放的成果。以上證指數為例，從20年前的100點，到今天的2900點，20年長期投資的累計回報率是29倍，年化收益接近20%。

伴隨著20年股市的跌宕起伏、牛熊轉換、概念更迭、熱點轉換，氣象萬千、詭異多變的資本市場也充分暴露出其喜怒無常的“猴市”特征，讓人們在財富的暴漲暴跌中體驗著成功的喜悅、失敗的煎熬，進而品味人生百味。可以說，股市把人性的貪婪和恐懼演繹到極致，而經歷過股市歷練的人們，對財富或許比旁人更從容，對機會的把持或許更穩健，這也是股市帶給人們的另一筆財富。可以說，人生因股市而生動，人性因股市而豁達。

當然，難免也有在股市中墜落的靈魂。從“紅馬甲”挪用公款、上市公司造假、高管內幕交易、基金經理“老鼠倉”……年復一年，違規犯罪者依然存在，巨大的利益面前，人的自律意識受到挑戰，因此，法規建設和從嚴監管被寄予厚望。

未來的期盼

如果說，過去20年，股市由一條湍急的小河，日夜奔騰不息，不斷加入新的支流而變得日益壯大，那么，如今它正奔騰著匯入浩瀚大海，而這之后，中國股市將如何演繹，恐怕如今我們還很難現象。但有一點可以肯定，那就是股市發展的模式和目標必然要變。再像以往那樣靠高密度發行新股、做大規模的發展模式是難以持續的。如今它一方面優秀的上市公司資源已所剩不多，一方面優目前很多大型國企改制的上市公司，大股東控股比例過高，面臨“二次股改”，再加上中國經濟正面臨產業轉型，在這樣復雜的大背景下，滬深股市原先的“跑馬圈地”式的粗放型發展模式必須改革。而市場的規范化建設、投資環境的改善，優質上市公司的發掘和培育，應該是中國股市健康發展的重中之重。

對投資者而言，過去20年財富暴漲的經歷正在過去，未來的財富之路還有待探索。或許，做股民最大的快樂就是必須不斷學習，不斷適應新的市場環境。