20年巨變：從試驗田到中流砥柱

2010年12月20日 04:09
來源：證券時報作者：李坤

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制圖/官兵

合抱之木，生于毫末；九層之臺，起于累土。這是中國資本市場20年間從無到有、從小到大的真實寫照。

如今我們除了驚嘆中國資本市場迅猛發展所創造的奇跡，同時也可以深深感受到資本市場的發展壯大對中國經濟發展巨大深遠的影響力。

證券時報記者李坤

從試驗田到中流砥柱

中國資本市場在起步之初是那樣的渺小。1990年12月上海證券交易所營業的時候，整個市場交易的只有飛樂音響等所謂的“老八股”，深圳證券交易所當年也只有所謂的“老五股”在交易，并且成交極為冷清。

20年后的今天，截至2010年12月3日，上交所共有上市公司933家，總股本21683億股，是開業時不足10億的總股本的兩千多倍。深交所上市公司數達1140家，總股本4937.64億，是開業時1億多總股本的四千多倍。從市值來看，截至2010年12月3日，滬深兩市總市值合計達到26.45萬億元，位列全球第三。

更重要的是，經過20年發展，中國資本市場已經不再是中國經濟中微不足道的“試驗田”，而是中國經濟發展的中流砥柱。統計顯示，2009年國內A股上市公司實現銷售收入12.72萬億元，占當年GDP的比重為37.94%；今年前九個月，全部上市公司實現的營業收入合計12.25萬億元，占同期GDP的比重為45.59%。

與此同時，20年來中國資本市場上市公司的行業布局日趨均衡豐富，逐漸從最初以傳統工商業為主轉變為以制造業、電信、電子、能源、石化、金屬、交通等基礎和支柱產業為主的產業格局轉變，涵蓋了我國經濟的主要領域，成為我國經濟當之無愧的中流砥柱。

造就大批行業龍頭公司

2010年12月2日萬科宣布公司的年度銷售額突破1000億元，成為中國房地產行業首個銷售規模達千億的企業，再次證明并捍衛了其中國房地產龍頭公司的地位。

自上市以來，萬科的銷售收入從1992年的6.61億元的銷售收入，到今天突破千億的銷售額，增長了近150倍，同時萬科實現的凈利潤也從1992年的0.70億元上升到2009年57.30億元，同比增長超過80倍。

回望萬科從小到大、從弱變強的整個歷程，可以發現資本市場是萬科成長過程中最大的推動力之一。正是不斷地從資本市場汲取發展壯大所需的資金，萬科才從一個以轉口貿易等業務為主的多元化經營的小型公司逐步轉向、成長為中國房地產行業的龍頭老大。

20年來中國資本市場的不斷發展壯大成就的不僅是萬科，也成就了貴州茅臺、云南白藥、瀘州老窖、中聯重科、三一重工、蘇寧電器、東方電氣、中集集團、濰柴動力、格力電器、美的電器、青島啤酒、張裕、上海汽車、招商銀行、中國平安、煙臺萬華、振華重機等一大批堪稱中國經濟棟梁的行業龍頭。這些公司從小到大、由弱到強無不受益于中國資本市場發展壯大所帶來的豐厚滋養。

這種滋養不僅表現為源源不斷地資金支持、還表現為資本市場這個日漸龐大的平臺所帶來的順暢及時的信息傳播和交流、與時俱進的觀念更新以及不斷完善并與國際接軌的制度規范。

同時，這些伴隨著資本市場成長起來的行業龍頭也不負眾望，它們不僅為中國經濟發展注入了新的活力，而且也為廣大投資者帶來了豐厚的回報，造就了一大批億萬富翁。

值得期待的是，隨著中國創業板市場于去年10月誕生，中國資本市場服務于中國創新型經濟的通道已經打開，也許不久的將來，還將有一批創新型中小企業發展成長為引領全球科技創新的新龍頭，創造出中國版的谷歌和英特爾神話。

助力中國企業走向世界舞臺

在今年上海舉行的亞洲最高規格、最大規模的工程機械展會上，中國工程機械企業終于從世界工程機械行業的配角變成展會舞臺上的主角。在整個展會期間，徐工集團、三一重工、中聯重科、柳工集團、山東重工集團等工程機械軍團頻頻展示最新的研究成果和工程機械產品。而且值得稱道的是，中國工程機械軍團還吸引了大批海外訂單。三一重工在寶馬展上實現銷售逾30億元，其中一半銷往海外市場；中聯重科與世界第三大水泥制造商德國海德堡集團簽署了戰略合作協議，成為海德堡集團全球供應商管理體系中的重要一員。

中國工程機械行業在全球的崛起，正是中國資本市場助力中國企業走向世界的一個重要縮影。借助資本市場的力量向海外擴張的還有工商銀行、招商銀行、武鋼、鞍鋼、中國鋁業、葛洲壩、中材國際、中工國際、振華重工、中集集團、美的電器、宗申動力、新希望、蘇泊爾、蘇寧電器等一大批公司。它們或者通過收購兼并，或者通過投資設廠、合作經營的方式布局海外市場、走向更加寬廣的國際舞臺。

相比于歐美等國長達上百年的資本市場發展歷史，剛滿20歲的中國資本市場尚處于充滿活力的青春期，還有很大的成長空間。

可以預見，隨著中國資本市場國際版的推出和中國資本市場的進一步發展壯大，日益國際化和成熟的中國資本市場將進一步增強中國優勢上市公司在全球范圍內配置資源、拓展市場的能力和實力。