國投瑞銀劉凱：解決基金行業的兩個不等式

2010年12月28日 18:12
來源：鳳凰網財經

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國投瑞銀總經理助理劉凱

國投瑞銀基金總經理助理劉凱(圖片來源：鳳凰網財經)

鳳凰網財經訊由鳳凰網、鳳凰衛視共同主辦的“2010金鳳凰金融理財盛典”今日在北京隆重召開。以下為國投瑞銀基金公司總經理助理劉凱精彩觀點：

劉凱：我補充一下，剛才朱總(上投摩根總經理助理朱戈宇)講到我們這個行業，是一個制造業這個我有一個不同的看法，我認為本身我們是一個服務業，服務業是蠻簡單的一個事情，就是基金管理公司你是做什么的，你是投資為主導的業務。我相信對中國絕大部分來投資的人都是說，我炒股把錢交給你，你幫我賺錢，賺錢這件事情是基金公司天經地義的事情，如果投資者把錢給你，你不能賺到錢，或者不能持續賺錢的話，市場有一些質疑也是正常的，這是基金公司和市場都要直面的問題。

證監會對基金的銷售和基金的管理一直強調，這個大家聽起來像一個官話，但是說出了這個行業的本質，就是把合適的產品賣給合適的人，基金產品有很多，有股票的、債券型的、貨幣市場型的、海外型的、ETF的、保本的，等等等等，這個針對的客戶是不一樣的。很多時候市場的認識出現一些偏差，不少客戶買到了不適合自己的產品，這樣的狀況特別是在2007年市場比較狂熱的時候出現得比較多，

我一直在思考這樣一個問題，因為我在行業從業時間比較長。其實剛才包括前面趙總(嘉實基金總經理趙學軍)也提到了，主持人也提到了，我們這個行業過去確實賺到很多錢，但是這個賺錢有兩個不等式，哪兩個不等式？市場賺錢的錢不等于基金賺的錢，基金賺的錢不等于投資人賺的錢，這兩個不等式的由來是需要我們共同思考的問題。

市場賺的錢不等于基金賺的錢，這是一個普遍的現象。市場指數不需要承擔任何成本，基金經理也好或者基金也好，投資股票市場的時候有交易成本等等其它因素在里面。再從一個長期來看，多數的基金跑不贏指數的表現，這個是比較正常的現象，未來全流通市場以后，這個現象越來越明顯，這是一個不等式。

第二個不等式，就是基金賺的錢不等于投資人賺的錢。我們說這個在2008年以來，到目前為止，大家提到有一些負面的看法，即使你在2007年買的一些五星級的基金，現在也不一定是一個盈利的狀態。這里有一個什么樣的過程，可能需要這個市場給予投資者一種教育，不管是基金公司還是市場的參與者共同需要做的事情。這個環節當中有一個環節是缺失的，那就是投資顧問的服務，就是告訴投資者怎么配置好基金，以及你在不同的市場條件之下，怎么匹配自己的需求。對于一個想做五年以上期的投資者來說，他買股票基金是沒有問題的，不管過去還是未來，盈利機會比較大。但是對于一個只有一年或者兩年比較短時期的投資需求的客戶，對股票基金或者某一個股票的基金，不一定是適合的，大家對這個行業的認識和大家要做工作的一個方向，這個方面是比較關鍵的一點，大家需要共同去找對一個方向，我補充這一點。