個人投資者有望嘗鮮新三板

2010年12月29日 01:33
來源：第一財經日報

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個人投資者有望嘗鮮新三板

如果能夠成行，最低門檻可能也需50萬元

劉寶強

一接近監管層的人士近日向《第一財經日報》透露，新三板方案已經通過相關監管部門最后審核，計劃年底之前上報。根據方案，個人投資者將可以參與新三板交易，不過門檻較高，最低可能是50萬元。

但該消息并未得到證監會的官方確認。

擴容漸行漸近

上述人士向本報記者透露，關于新三板的討論已經有一段時間，原計劃年底新三板方案上報，但是到目前為止，是否已經上報尚無準確消息。

深圳一家券商的投行人士則對本報表示，交易所方面已經對他們培訓過新三板的有關事項，而且交易所目前已經到各個科技園企業去推廣。

新三板市場創立于2006年1月，是專為中關村高新技術企業開設的中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓系統。當前新三板市場主要服務于中關村科技園區內的非上市股份有限公司，項目資源集中在中關村，只有機構投資者能參與交易。而目前，新三板擴容之勢已“箭在弦上”

日前，證監會主席尚福林在接受媒體采訪時表示，當前的一項重要工作是場外市場建設，目前已經初步擬定了中關村代辦轉讓系統擴大試點方案，明確了非上市股份公司股份公開轉讓的監管原則，基本形成了場外市場建設的總體思路。下一階段要以擴大覆蓋面為重點，加快中關村代辦股份轉讓試點擴大工作，抓緊推進全國性場外交易市場建設，進一步完善市場體系，更好地滿足經濟社會的投融資需求。

不過，對于其具體的推出時點，業內人士有不同的看法。上述投行人士預計，新三板可能會在國際板之后推出，不會太快。

但經濟學家韓志國對記者表示，相對于國際板，新三板的推出更具有緊迫性。他預計，兩個月后新三板相關規則有望出臺。

個人投資者準入門檻或為50萬元

新三板擴容的熱點之一便是有關個人投資者的準入資格以及相關門檻。此前有消息稱，新三板將降低門檻，交易門檻也將由原來的最小交易單元3萬股降至1000股。但是據上述接近監管層人士的消息看，個人投資者雖然可以參與，但是交易門檻依然不能說低，可能是50萬元。

對于公司而言，登陸新三板的要求似乎簡單很多。上述投行人士透露，入主新三板的公司，必須是公眾公司，不以上市為目的，公司經營需要盈利，要有主板券商推薦掛牌，而且是高新技術企業。

作為場外交易市場，新三板最大的優勢就是不需要行政化審核，不需要行發審委嚴格審核”，就能夠實現掛牌交易。

韓志國表示，行政化發行下，股票成為了稀缺資源，造成創業板“三高”(高發行價、高市盈率、高市凈率)盛行，新上市的公司有的發行市盈率已經達到驚人的150多倍，創業板在某種意義上成了創造富豪的場所。

他表示，一旦新三板推出，對于目前的創業板，將是一場沖擊，當然新三板的風險大，投資者需要一雙慧眼，新三板將是投資者一個淘金的地方，當然目前三板的股價還是有些偏高。

韓志國認為，相對股指期貨，新三板的風險還是比較小的。隨著明年經濟進入不景氣階段，新三板掛牌交易價格不會特別高。這樣也能有效地降低目前的PE腐敗。

2009年新三板全年累計成交金額僅4.83億元，但隨著久其軟件(002279.SZ)、北陸藥業(300016.SZ)和世紀瑞爾(300150.SZ)等前新三板的公司陸續登陸中小板、創業板，新三板相關公司的轉板預期持續升溫，交易也逐漸活躍起來。getty圖