淘金“高送轉”兵分三路

2011年01月10日 08:23
來源：深圳特區報

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深圳特區報訊(記者 林彥龍)市場一般把10送(轉)5股以上的稱為高送轉。雖然送轉并不影響公司的盈利能力和現金流量。但往往帶來流動性提高，以及大幅除權后每股價格降低，造成股價上漲。

上海證券錢偉海認為，每股資本公積金和未分配利潤無疑是最主要的參考指標，此外，統計顯示，公司的股本規模、股價高低、以及股權激勵、增發配股等因素，也同樣具有較大的參考意義。他歸納出了淘金三路徑。

路徑一：每股資本公積金和未分配利潤。目前兩市資本公積金在1元以上的超過1千家，理論上都有高轉增的能力。而資本公積金靠前的公司基本都為新股、次新股。每股未分配利潤高低的參考意義相對較弱。如果既有較高的未分配利潤，同時又有較高的資本公積金，則公司實施高送轉的可能性將大大提高。

路徑二：股本規模和股票價格。股本規模偏小的上市公司，為了改善股票的流動性，因此會有較強的股本擴張要求，推出高送轉方案。目前兩市總股本規模小于或等于1億股的公司就達到175家。高價股也有通過高送轉除權，降低股價，以增強流動性的需要。

路徑三：股權激勵和增發配股。有股權激勵的公司，也是高送轉“多發”的板塊之一。今年董事會預案通過的股權激勵公司有58家，且以中小板、創業板公司為主。進行了增發配股的公司，出于對投資者的回報，往往也會推出比較豐厚的分配方案。華東數控，上半年以40.01元的高價增發，中報就推出了10轉10的方案。

基于這三個路徑，錢偉海推出最佳高送轉組合為：科倫藥業、尤洛卡、三川股份、興森科技、洋河股份、恒源煤電和賽馬實業。

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