打新開始虧錢 A股進入史上最嚴重新股破發期

2011年01月14日 02:05
來源：第一財經日報

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匡志勇

昨日，華銳風電(601558.SH)、秀強股份(300160.SZ)兩只新股“聯袂”在上市首日破發。2011年初以來，A股市場似乎進入到20年歷史上最嚴重、最密集的“新股破發期”

“打新”開始虧錢

華銳風電作為最新上市的新股，成為昨日最悲情的股票，該股從上市伊始就一直在發行價之下。有著20年股齡的資深投資者任維杰評價稱：“2010年是A股市場有史以來新股破發現象最嚴重的年份。我的‘打新’賬戶在七八只新股上虧了錢，新股不敗的神話已經徹底破滅了。

《第一財經日報》記者梳理A股市場歷史上各個階段的新股表現發現，2000年前新股上市一直被作為稀缺資源，遭各路資金追捧，新股上市后也一直保持著一定幅度的溢價。2000年之后，最早一例首日破發的股票是魯泰A(000726.SZ)。2000年12月25日魯泰A上市當天，最低曾下探17.00元，低于發行價17.80元4.49%。

史上四輪破發潮

相對較為密集的首個新股破發潮出現在2004年中小板推出前后。當年6月14日掛牌上市的廣汽長豐(600991.SH)上市首日雖然微漲6.5%，就在上市后第五天，股價破發。6月29日上市的濟南鋼鐵(600022.SH)盤中破發，首日收盤價仍較發行價略有上漲。第一只上市首日收盤價破發的股票是中小板上市公司蘇泊爾(002032.SZ)，蘇泊爾上市首日收盤價就較發行價暴跌8.27%。緊接著，宜華木業(600978.SH)上美欣達(002034.SZ)相繼在上市首日破發。

2006年以來，除了中國國航(601111.SH)上市首日破發的案例外，批量涌現新股密集破發的現象出現在2010年。去年1月份，中國化學(601117.SH)上正泰電器(601877.SH)上臺基股份(300046.SZ)等公司相繼在上市后10天內就跌破發行價。去年1月28日，中國西電(601179.SH)成為繼2006年中國國航之后又一家在上市首日破發的公司，上市首日收盤價較發行價下跌1.39%。據《第一財經日報》記者不完全統計，去年1月2月份有14家新股公司在上市后10個交易日內股價跌破發行價，成為繼2004年之后第二波新股破發潮。

第三波新股破發潮出現在去年5~7月份。Wind資訊統計數據顯示，這段時間里有19家新股公司上市首日收盤價低于發行價，另有20多家公司在上市后10個交易日內股價曾跌破發行價。

去年12月底以來，進入了第四波新股破發潮。Wind統計數據顯示，去年12月24日以來24只新股中，有4只上市首日破發，另有4只個股在上市后10個交易日內最低價跌破發行價，新股破發概率達到28.57%。

據本報記者粗略統計，在去年以來掛牌上市的350家新股及次新股公司中，至少有66家公司在上市后10個交易日內股價跌破發行價，新股破發率達到18.86%。

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