破發潮起：新股不敗成“浮云”

2011年01月14日 07:20
來源：第一財經日報作者：張志斌

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進入2011年以來，新股上市破發的頻率正變得越來越高，破發的速度也開始變得越來越快。繼中小板的海立美達（002537.SZ）在1月10日上市首日就遭遇破發之后，1月13日主板和創業板市場也同時迎來了上市首日就跌破發行價的新股，華銳風電（601558.SH）和秀強股份（300160.SZ）分別摘得主板和創業板市場的這一“殊榮”，華銳風電甚至以9.59%的跌幅高居滬深兩市昨日跌幅第一。

早在華銳風電上市之初，公司就可謂備受市場關注。頭頂中國風電整機龍頭的“光環”，90元的發行價可謂開創了A股主板市場發行價的歷史，而就在上市之前，卻又爆出了張家口觸電事故的消息，一時之間，華銳風電能否順利掛牌以及其上市定位成為市場人士關注的焦點。而上市首日的破發，也讓云集該公司的各大創投巨頭有些揪心。

周四另一上市首日即遭遇破發的新股秀強股份，其上市首日的換手率也同樣不高，僅為33.18％，由于其流通盤較小，其全天成交金額僅為2.08億元，甚至只有華銳風電當天成交金額的約10％。不過，同樣在周四上市的另外4只創業板個股還是幸免于上市首日即遭遇破發的厄運，當天分別取得了7.38%～14.66%不等的漲幅。

至于為何此前備受市場矚目的華銳風電這樣的新興產業個股也會遭遇上市首日即破發的命運，多位市場人士均直指緣于新股發行市場發行價的日益高企。

一位券商投行人士在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，現在新股發行的價格實在太高了，只要發得出去，對上市公司也好，對投行也好，是不會管發行價格是否已經偏離價值區間的。發行價越高，上市公司圈的錢越多，投行的承銷收入也越高，最后“埋單”的還是二級市場的投資者。不過，像華銳風電這樣上市首日就破發的，讓一級市場的投資者切身感受到了風險的存在。

而一位私募基金人士則表示，從1月以來的市場成交情況來看，成交量的萎縮說明市場的流動性在不斷減弱，而像華銳風電這樣高價發行的個股，僅上市首日就新增了超過70億元的市值，這對目前的A股市場來講，是個不小的負擔，這個量級的股票也不像創業板新股那樣，是某幾個大戶聯手就可以撬動的。在市場流動性不佳的情況下，發行定位過高的個股在近期都將面臨破發的風險，區別只是在于時間的先后罷了。