樊綱: 適當加快匯率升值浮動或有利于應對目前通脹壓力

2011年01月15日 16:00
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2011年1月15日，由中國國際經濟交流中心主辦的第二屆中國經濟年會于北京中國大飯店舉行，此次年會會議主題為“把脈中國與世界經濟走勢”。鳳凰網財經全程圖文直播。中國國際經濟交流中心首席研究員樊綱在會上表示，適當的加快或者提前加快一些匯率的升值的浮動，也許有利于應對目前的通貨膨脹的壓力，有利于我們調整經濟結構和在宏觀上保持經濟的穩定，保持經濟能夠持續穩定的發展，在發展的背景下，我們逐步再調整結構。

以下為樊綱的發言實錄：

朱文暉: 謝謝張永軍研究員。我聽您的觀點，對歐洲債務危機不是那么悲觀的態度，不太可能存在因為歐元的問題而進行二次探底的可能性。其實我也觀察到，在歐元匯率下來之后，德國的出口非常強勁，德國反而是撿了一個大便宜。但是我們也觀察到，德國和中國的經濟聯系在過去幾年發展非常快，我們看到一個數字說，德國大眾明年在華的銷售量會超過在德國本土的銷售量。而且過去一兩年當中，幾個德國重要的汽車廠商的利潤來源，很大部分是中國市場供應的。這里面我就感覺有一個大的問題，有可能在南歐，但是我們現在去買南歐的主權債，這個問題到底怎么看，和歐元區相比，美國經濟的走勢怎么樣？由于這一系列變化，中國整個包括匯率這一塊領域，我們怎么樣來應對，我想聽聽樊綱教授的意見。

樊綱: 第一，我比較贊同剛才張研究員所講的歐元的問題是很嚴重，但是也沒有那么嚴重。現在說到美國的問題，債務的問題，美國比歐洲還嚴重，歐洲平均算起來，每年的赤字也就8-9%，盡管希臘是13%，愛爾蘭是12%，但是平均起來8%-9%，美國是10%。債務占GDP的比重，歐洲平均起來80、90%，美國百分之百。所以，美國經濟不景氣，要進一步刺激經濟，財政政策已經走不動了。最近它所謂的“強心劑”財政政策已實際沒有新的財政政策，只是延續了過去減稅的方案，沒有取消它，取消就變成緊縮性了，只能依靠貨幣政策，而貨幣政策大家都知道有兩類：一是叫利率政策，一是叫適量政策。昨天晚上央行又提高了準備金率，叫適量政策。而前些日子用過利率政策，我們加過息，美國現在的利率政策沒有辦法用了，因為是零利率，唯一剩下的就是適量寬松，這就是他為什么采用適量寬松的政策背景。在這樣一個背景下，他采取這樣一個政策是不得已，而且只有這樣才能刺激經濟逐步進一步復蘇，達到這種效果。對于我們來說，就是適量美元對世界的影響，對它來講國內經濟政策是一個合理的政策，但是對世界產生負面的影響，而且是可能是相當大的負面影響。現在很多人的分析集中在6000億里有多少流出來，我說6000億多少流出來都是小數，真正的影響不在6000億的增量，而在于已有的存量，各種政策顯現出各種市場預期帶來的存量的變化。

樊綱: 第一，適量寬松政策一宣布，馬上人們對美元貶值預期就開始增大。緊接著的結果，就是世界上各種大宗商品價格，包括黃金應聲而漲，這對于所有國家，特別是新興市場國家，有著重要的影響。大家可以想想這些價格的上漲，對各國通貨膨脹會產生什么影響。大宗商品其中包括糧食，除了氣候原因之外，主要是受美元貶值的預期使它的價格上漲。

樊綱: 第二，由于美國宣布這個政策，人們發現美國經濟還有很多問題，因此已有多少萬億的投資當中，一部分更多流向新興市場國家。第二，

第三，美元作為國際貨幣，它要貶值，必須要由別人的升值來實現。因此，就加大了人們對其他貨幣升值的預期，包括對人民幣升值的預期。在這個預期下，所謂的熱錢就會涌入。在這樣一個大的背景下，就加劇了世界上不平衡復蘇的情況，一方面是發達國家在那兒要么主權債，要么是流動性一時還刺激不起來，另一方面是發展中國家、新興市場國家增長勢頭很強勁，但是面臨著流動過剩和通貨膨脹的問題。

樊綱: 包括今天上午說了很多通貨膨脹的問題，這兒想提醒一句，我們這5%是小數，其他發展中國家現在百分之十幾，那都成了大的政治問題了，包括印度、俄羅斯、拉美一些國家，都是兩位數以上的通貨膨脹，而糧食價格還在進一步的上漲。所以，對我們來說，確實要思考如何在這種背景下，嚴防通貨膨脹，防止流動性過剩造成的影響，防止世界流動性過剩所產生的影響。除了貨幣政策以外，我們的數量收緊，昨天晚上又凍結了一部分貨幣之外，確實要思考匯率政策。

樊綱: 我個人一直贊成漸進升值，我不認為誰知道“一步到位”的“位”在什么地方，我也不贊成忽視那種可能性，就是你一步跳到一位，人家又要求你再跳一位，這種波來動去所產生的影響。但是在世界各種大宗商品物價上漲的背景下，在通貨膨脹生成機理方面，它總是貨幣，所以我一開始先講流動性過剩的問題，但是生成機理從各種渠道來生成的時候，就有一個怎么應對世界大宗商品價值成本上漲，資源上漲的因素和資源流動，包括資本流動的問題。這個時候，適當的加快或者提前加快一些匯率的升值的浮動，也許有利于應對目前的通貨膨脹的壓力，有利于我們調整經濟結構和在宏觀上保持經濟的穩定，保持經濟能夠持續穩定的發展，在發展的背景下，我們逐步再調整結構。所以我確實現在應該深入研究世界經濟、世界資本市場資金流動、外匯等的變化趨勢，來進一步做好下一步不僅是2011年，還有2012年以及今后幾年我們保持經濟持續穩定的宏觀經濟政策。