四新股1月18日掛牌券商預測大多破發

2011年01月17日 12:21
來源：上海商報

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平均市盈率高達近70倍市場為此捏一把冷汗

商報記者曹芬

司爾特(002538)、新都化工(002539)、亞太科技(002540)、鴻路鋼構(002541)等4只中小板新股將于明日上市。目前，創業板新股已然成為重災區，雖說相對而言中小板表現稍好，但在新股首日破發陰影的籠罩下，該批新股的平均市盈率高達69.02倍，仍然讓市場捏了一把冷汗。

司爾特：20.10-23.40元

司爾特發行價為26元／股，對應發行后市盈率為63.41倍。公司首次公開發行3800萬股，占發行后總股本的25.68%。其中，網上發行的3040萬股1月18日上市交易。司爾特網下共發行760萬股，經過搖號，8家機構席位可各自獲得95萬股配售。

鑒于公司70萬噸復合肥項目可能將于2012年下半年投產，華泰證券預測公司2010-2012年每股收益分別為0.48元、0萬67元和0.92元。由于目前同處于復合肥行業的上市公司2010-2012年的動態市盈率均值分別為45倍、30倍和22倍，考慮到公司的產業鏈優勢，華泰證券認為可以給予公司略高于行業平均的動態估值水平，按照2011年30-35倍左右進行估值，公司的合理價值區間為20.10-23.40元。

新都化工：27.60-33.12元

新都化工發行價為33.88元／股，對應發行后市盈率為76.13倍。公司首次公開發行4200萬股，其中，網上發行3360萬股。

公司以生產和銷售多系列、多品種復合肥及圍繞復合肥產業鏈深度開發為主營業務。2007-2009年，公司分別實現營業收入13.15億元、17.04億元和17.20億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8711.44萬元、1349億元和9524.57萬元。

上海證券預計公司的募投項目將在2012年投產，測算2010-2013年歸于母公司所有者的凈利潤將實現年遞增11.83%、22.55%、48.08%和12.95%，相應的稀釋后每股收益為0.64元、0179元、1217元和1.32元。他們認為，給予公司2011年35-42倍市盈率較為合理?熏公司合理估值區間為27.60-33.12元。

亞太科技：35.40-41.30元

亞太科技的發行價為40元／股，對應發行后市盈率為67.80倍。公司首次公開發行4000萬股，占發行后總股本的25%。其中，網上發行3207萬股。

公司本次募集資金投資項目將購買7條擠壓機生產線，全面達產后產能將增加至9.9萬噸，較現有年產能將擴大1.36倍，這有望帶來業績的大幅提升。

海通證券估計，公司2010-2012年的每股收益分別為0.85元、1018元和2.01元。按照2011年30-35倍的市盈率，他們認為公司股票合理估值區間為35.40-41.30元。

鴻路鋼構：42.48-49.56元

鴻路鋼構發行價為41元／股，對應發行后市盈率為68.75倍。公司首次公開發行3400萬股，其中，網上發行2720萬股。

設備鋼結構是公司第二大收入和最大盈利貢獻來源，2010年上半年設備鋼結構業務占公司總收入和毛利的比重分別為24.29%和39.77%。公司的設備鋼結構主要以電力和水泥設備鋼結構為主，80%以上應用在海外市場，南京證券因此強烈看好設備鋼結構的海外市場需求空間。結合目前市場環境，南京證券預計公司上市首日股價運行區間為42.48-49.56元，預計首日漲幅為3.61%-20.88%。