兩市破發股滿百：破發率逾20% 近四成主板次新股破發

2011年01月18日 05:03
來源：東方早報作者：早報記者葛佳

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早報記者葛佳

2011年元月的前9個交易日，兩市累計有16只個股上市交易，而1月7日創業板公司安居寶(300155)、10日中小板公司海立美達(002537)以及13日上市新股——華銳風電(601558)和秀強股份(300160)的先后破發，頻頻挑戰著市場忍耐底線。

“A股華銳風電吼，天掉餡餅中半手。舊票尚未解重套，新股又來添新憂。”伴隨著華銳風電首日破發后連跌兩日，投資者對近期新股頻繁破發進行了熱議。但誰又想到，自2009年新股發行重啟以來，至昨日收盤時，兩市上市交易的464只個股中，破發個股正好湊齊“百家”，破發率為21.55%。

Wind統計數據顯示，2009年7月10日至今，已有464只個股登陸滬深股市，截至昨日，破發個股正好達到“百家”。其中，創業板新股上市163只，目前破發29只，破發率17.79%；中小板新股上市262只，目前破發56只，破發率21.37%；主板新股破發率最高，已上市39只，目前破發15只，破發率達38.46%。

而從破發比例看，超過半成的個股破發比例小于一成，33只個股破發比例在10%至20%之間，破發比例超過兩成的個股僅有10只。其中，2009年11月上市的招商證券(600999)目前較其發行價跌去40.14%，成為新股發行重啟以來走勢最慘的個股；摘得破發榜“榜眼”和“探花”位置的朗科科技(300042)和華泰證券(601688)，目前較其發行價的跌幅也分別高達33.29%、32.75%。

在分析人士看來，新股上市后破發的主要原因，還是發行“三高”問題不能有效解決。

“從邏輯上理解，任何人賣東西都希望把價格賣高一些。新股‘三高’發行讓大股東、創投、中介等所有發行利益方都受益，而新股破發對他們影響甚微，只有中小投資者受損失，中國資本市場受影響。”招商證券投資顧問孫宏廷認為，新股一級市場定價過高，壓縮了二級市場利潤空間，也引發了新股破發的情況。“我一直強調，打新股也是技術活，要選擇基本面好的。”孫宏廷稱，公司基本面決定了上市后的走勢，發行價以及發行市盈率的頻創新高，都很難令市場信服一家上市公司的經營情況以及未來增長情況，確實“值這個價”。在他看來，在市場大趨勢走弱的情況下，資金炒新熱情自然會下降，上述兩個基本面都會成為決定新股走勢的潛在力量。

也有分析人士指出，在當前新股發行實行審核制的背景下，大規模破發折射出中國詢價制度還有很大的改革空間。完成發行制度改革需要解決中介機構職責缺失問題，把中介機構等相關利益方公司上市過程中的所作所為全部詳細記錄在案，出現失誤將被追究，以此規范中介機構的行為。