新股頻破發是對圈錢的懲罰

2011年01月19日 13:58
來源：新聞晚報 作者：蘇渝

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□蘇渝

新浪證券在微博中，出一上聯，征集下聯。上聯：中一簽虧九千中簽如中槍！我對的下聯是：吃九虧賺一彈圈錢如搶錢！橫批：讓子彈飛！

首日掛牌創業板的先鋒新材在A股歷史上出現了罕見的股價向下觸碰跌停線。根據深交所有關規定，新股首日盤中較開盤價上漲或下跌超過20%，深交所將對其實施臨時停牌，此前曾有不少新股觸及這一限制，但全部是因為上漲而遭遇停牌，而此次先鋒新材因下跌而觸及停牌線，在A股市場極其罕見。

與全球股市不斷創新高相悖，2010年的中國股市以跌幅14.31%慘淡收鑼，全年蒸發中小投資者17720億元，A股成了中小投資者的心痛！

從20年前滬深A股的開鑼，到如今擁有2000余家上市公司的全球第二大證券市場，中國股市在資本規模上實現了自我超越，但質量上還差強人意：圈錢正是中國股市跑輸所有新興市場的根本原因。

每天發行和上市的大劑量 “抽血”使中國股市已經完全喪失了與經濟同步的“晴雨表”功能，而扭曲股市與宏觀經濟發生強烈偏離的力量就來自無休無止地從資本市場“圈錢”

首先，超量的IPO，融資近6000億元，約占全球榜首。中國名副其實地躍升為世界IPO第一大國。這一令全球所有國家望塵莫及的第一背后折射出中小企業急于“圈錢”的沖動，同時也折射出監管層急功近利的心態。

其次，新股發行方式千瘡百孔?！叭摺?高發行價格、高市盈率和高超募額)已病入膏肓，資料顯示，2010年的新股發行市盈率平均創出了59.22倍的歷史新高，其中11家公司發行市盈率超過100倍，最高的150多倍，10家公司發行價格在70元以上，華銳風電更是創了主板90元的高價。

其次，“三高”的巨大利益的誘惑，激發了上市公司高管和大小非減持套現欲望。資料表明，2010年上市的348只新股中，持股市值上億元的個人股東高達824個，相當于平均每只新股上市就有2.4個億萬富翁產生。為了將紙上富貴變成真金白銀，上市公司高管紛紛不遺余力地套現暴富。與此相對應的是70%的中小投資者虧損，平均每個賬戶虧4萬，投資者對高價圈錢公司只能用腳投票。

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