彭文生：利率市場(chǎng)化存在風(fēng)險(xiǎn) 不宜冒進(jìn)

2011年01月23日 22:55
來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視1月23日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》節(jié)目播出“彭文生：利率市場(chǎng)化存在風(fēng)險(xiǎn) 不宜冒進(jìn)”，以下為文字實(shí)錄：

曾?s漪：如果說(shuō)這個(gè)事情對(duì)于中國(guó)這么重要的話，為什么到目前為止，我們看到官方還是認(rèn)為說(shuō)推動(dòng)利率主要是在于一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。當(dāng)中究竟考慮到什么樣的因素呢？

彭文生：這個(gè)主要還是因?yàn)槔剩^利率市場(chǎng)化，它是由一定的風(fēng)險(xiǎn)的。我們看到其他國(guó)家的例子，一般來(lái)講在利率市場(chǎng)化的早期，進(jìn)展都是比較順利，但是最后的控制，對(duì)利率最后的控制，都是體現(xiàn)在對(duì)銀行存款利率的控制。這是最后一道所謂利率自由化或者市場(chǎng)化最后一道(反省過(guò)程 音)，為什么這樣呢？就是因?yàn)槿绻惆汛婵畹睦史砰_(kāi)的話，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)大幅的加劇。

曾?s漪：大概就是反正想盡辦法來(lái)吸收客戶，自由競(jìng)爭(zhēng)了。

彭文生：對(duì)。也就是說(shuō)存活的利率可能就會(huì)比較大的提高，造成銀行逆差也比較大的減少。在這種情況下，銀行為了利用，為了維持它的逆差，它可能就更愿意冒一些風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)貸款可能就等多的貸給回報(bào)利率可能高一點(diǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)也大一點(diǎn)的這種項(xiàng)目。所以造成這個(gè)結(jié)果就是整個(gè)金融體系，受風(fēng)險(xiǎn)的影響，就比較有顯著的增長(zhǎng)。我們看其他的，無(wú)論是發(fā)展中國(guó)家，還是發(fā)達(dá)國(guó)家的例子。

像80年代、90年代初一些發(fā)達(dá)國(guó)家，歐洲、北歐、英國(guó)一些銀行危機(jī)。都是和它最后一步的利率市場(chǎng)化，放開(kāi)存款利率是有比較大的關(guān)系的。所以這一步還是要一個(gè)漸進(jìn)的，最近比如說(shuō)人民銀行行長(zhǎng)周小川行長(zhǎng)講，要培養(yǎng)利率市場(chǎng)化的環(huán)境。也就是說(shuō)我們不能僅僅看什么時(shí)候把存款利率放開(kāi)，而是看我們?cè)趺礃訚u進(jìn)的培養(yǎng)一個(gè)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的宏觀的、微觀的環(huán)境來(lái)，使得我們有這個(gè)條件，逐漸的放開(kāi)這個(gè)存款利率。怎么講呢？

比如說(shuō)從微觀的講，我們要進(jìn)一步的改進(jìn)銀行的治理，我們現(xiàn)在主要的銀行，一些公司，但是公司的治理可能還需要進(jìn)一步的改進(jìn)，使得銀行真正的培養(yǎng)它的依據(jù)，對(duì)它的資產(chǎn)或者它的貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)定價(jià)。這是可能是一個(gè)漸進(jìn)的一過(guò)程。

從宏觀層面來(lái)講，一個(gè)繼續(xù)需要做的事情，我認(rèn)為就是要像過(guò)去這十年做得事情一樣，要繼續(xù)增加直接融資的發(fā)揮的功能，也就是股票市場(chǎng)，尤其是債券市場(chǎng)。它在整個(gè)經(jīng)濟(jì)融資里面所發(fā)揮得作用。實(shí)際上通過(guò)因?yàn)殂y行利率是有一定政府的控制，通過(guò)減少銀行信貸，在整體社會(huì)融資里面的比重的話，本身就是一個(gè)利率市場(chǎng)化的一個(gè)過(guò)程。

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