傷心太平洋：太保在華銳風(fēng)電上栽跟頭 3天吐血虧1億

2011年01月24日 07:02
來源：理財周報 作者：朱昌斌

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“太保資管在華銳風(fēng)電上巨虧，雖有點意外，在目前情況下若仍堅持原來的打新策略，勢必要栽跟斗”

理財周報機(jī)構(gòu)研究員 朱昌斌/文

險資是新股的瘋狂擁躉，而中國太保又是險資中最活躍的打新者之一。

當(dāng)市場低迷、新股屢屢破發(fā)，首當(dāng)其沖的自然是擁躉中的活躍者。

華銳風(fēng)電(601558.SH)IPO，“太保系”打新，7個賬戶前三個交易日浮虧1.13億元。這是太平洋資產(chǎn)管理公司運氣不佳，還是對新股申購風(fēng)險防范不夠？當(dāng)其他機(jī)構(gòu)中途撤退時，為何太平洋資管最后卻被套個措手不及？

“打新風(fēng)險小且收益有保證，我們當(dāng)然會動用盡可能多的資金參與新股申購”，幾個星期前，理財周報記者聽到多位保險資產(chǎn)管理公司人士表達(dá)了此類觀點。

新股破發(fā)越來越多，保險資金還會一往無前地瘋狂打新嗎？今后險資打新是爭取全面開花，還是配置好資產(chǎn)，對于打新資金進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整呢？記者就此采訪了多家險資投資部門人士。

中國太保打新華銳風(fēng)電，3日浮虧1.1億元

滬市主板首發(fā)價最高股華銳風(fēng)電上市首日便遭遇“滑鐵盧”，2010年1月13日上市，當(dāng)天收盤于81.37元/股，較其90元/股發(fā)行價下跌9.59%，這引起了投資者的關(guān)注和汗顏。

隨后幾天股價一直下行，截至2011年1月17日，華銳風(fēng)電收于74.39元/股，上市3個交易日每股低于發(fā)行價15.61元，跌幅達(dá)17.34%。

華銳風(fēng)電上市幾日的表現(xiàn)著實讓不少投資者驚了一把，而成功獲配的機(jī)構(gòu)投資者也有口難言，而這批打新被套的機(jī)構(gòu)中，太平洋資產(chǎn)管理公司更是“狠狠地被傷了”

太平洋資產(chǎn)管理公司7個賬戶各成功獲配103.45萬股，總計724.14萬股。按1月17日華銳風(fēng)電收盤價，太平洋資管7個賬戶此次打新浮虧高達(dá)1.13億元。

“雖然覺得定價很高，機(jī)構(gòu)打新熱情受到一定影響，但是路演現(xiàn)場機(jī)構(gòu)對于華銳風(fēng)電預(yù)期還是蠻高的，認(rèn)為即使華銳風(fēng)電上漲空間不大也還是會有一定的穩(wěn)定收益”，一位參加過華銳風(fēng)電路演的深圳某券商分析師告訴理財周報記者。

預(yù)期越高，摔得越重。太平洋資管在華銳風(fēng)電上的巨虧，源于其高估打新預(yù)期收益，投入“重金”進(jìn)行申購。

華銳風(fēng)電網(wǎng)下中簽結(jié)果公告中顯示，網(wǎng)下獲得配售的為49家配售對象，對應(yīng)的有效申購股數(shù)為20300萬股，有效申購資金總額為182.7億元，網(wǎng)下初步配售比例為10.34%，認(rèn)購倍數(shù)為9.67倍。

其中太平洋資產(chǎn)管理公司旗下的7個賬戶有效申購股數(shù)高達(dá)7000萬股，占整個有效申購股數(shù)三分之一多。

華銳風(fēng)電創(chuàng)下滬市主板紀(jì)錄的90元首發(fā)價一開始就引起很多質(zhì)疑，很多機(jī)構(gòu)紛紛表示定價過高。如此高的定價已經(jīng)引起部分機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂，申購意愿也大大降低。

已上市公司中與華銳風(fēng)電具有可比性的是金風(fēng)科技(002202.SZ)。金風(fēng)科技目前動態(tài)市盈率為24.7倍，而華銳風(fēng)電以2009年凈利潤計發(fā)行后的市盈率為48.83倍。同時金風(fēng)科技三年前上市有324家機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)下配售，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于華銳風(fēng)電的49家。

上述券商分析師認(rèn)為，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)敏感地意識到華銳風(fēng)電高發(fā)行價的風(fēng)險了，但是并不是所有機(jī)構(gòu)觀念都能快速轉(zhuǎn)變過來，“IPO重啟雖然有新股破發(fā)，但是大家往往看到的是很多股票即使高市盈率發(fā)行，股價后期仍然會有上漲空間，尤其是創(chuàng)業(yè)板和中小板的新股抬高了大家對于新股發(fā)行市盈率的可接受底線。

太平洋資管也意識到了華銳風(fēng)電定價過高，但是由于之前的打新經(jīng)驗或是打新收益讓其依然對華銳風(fēng)電的上漲空間抱有希望。

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