新股頻頻破發基金打新趨謹慎

2011年01月25日 06:43
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者吳曉婧 ○編輯陳羽張亦文

弱市當道，新股再度演繹“破發”高潮。據上證報資訊統計數據，年初至今共計21只新股上市，截至昨日已有18只新股陷入破發境遇，比例高達86%。隨著新股賺錢效應的不斷降溫，基金“打新”亦趨于謹慎。

新年A股破發率高達86%

上周，5只新股的集體破發將“破發潮”演繹到極致。隨著市場持續走弱，今年以來上市的新股“破發將已經成為大概率事件。上證報資訊統計顯示，今年以來上市的21只新股中，上市首日即破發的多達9只個股，占比42.86%。截至昨日，上述21只個股已有18只破發，比例高達86%。

上述破發的18只個股中，先鋒新材沒有基金獲得網下配售。其余17只“破發的個股造成72只參與網下配售的公募基金悉數被套。據上證報資訊數據統計，截至昨日，72只公募基金浮虧已經達到1.71億元。其中，參與網下配售的華銳風電網下配售的基金共計7只，浮虧接近2859萬元，參與風范股份網下配售的公募基金為21只，浮虧接近2625.28萬元。

值得注意的是，從交易所公開信息來看，一旦新股上市首日破發，部分通過網上比例配售中簽的機構則隨即選擇上市首日“割肉”出逃。

例如，在滬市主板上市的風范股份上市首日即遭遇破發，賣出前五名中有兩個機構專用席位，排名第一的機構專用席位賣出264萬元，排名第五的賣出136萬元。此外，華銳風電上市首日破發，亦有機構割肉出逃，其中排名第一的機構專用席位賣出2964.8萬元，排名第三的機構專用席位賣出1148.1萬元。此外，亞太科技上市首日也出現一個機構專用席位賣出近百萬元。

“打新”趨謹慎

在目前新股破發成潮的環境下，業內人士表示，近期新股依然密集發行，考慮到3個月網下配售鎖定期，“打新”風險較大，不會輕易參與申購新股，未來將采取更為穩健的報價策略。

事實上，自去年11月1日起，中小板和創業板網下“打新”采取搖號制度后，基金網下獲配只數大大減少，但是獲配量會大大增加。在債基基金經理看來，如果上市后新股表現好，獲配基金收益率會大大增加，但是獲如果新股上市后表現較差，那么獲配基金也會面臨更大的損失。對于中小板和創業板的“打新”采基金顯然更加謹慎。

不過，新股發行改革之后，基金參與大盤股IPO的熱情不但沒有降溫，反而有所增加。工銀瑞信增強收益基金經理表示，“新股發行機制改革之后，中小板和創業板新股的報價仍然比較高，主板新股的估值則較為合理。

據統計，去年11月以來，永輝超市、四方股份、海南橡膠受到基金熱捧，網下獲配基金只數分別達到175只、134只、97只。而在新股改革之前，2010年大盤股IPO網下配售中，基金參與只數超過100只的僅農業銀行。

“新股發行制度改革后，申購收益的穩定性明顯下降，新股申購的收益逐步下滑，發行市盈率和網下配售比例過高蘊涵一定的風險，新股詢價策略應偏謹慎。”上海一合資基金公司債基經理表示，在新股投資方面，結合發行公司基本面、資金成本狀況，對首發新股進行估值分析，更加嚴格的選擇、合理詢價、謹慎參與。