新三板定向增發井噴(2)

2011年01月26日 00:23
來源：21世紀經濟報道 作者：熊凱

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投資新三板定向增發的數十家機構投資者中，“出鏡率”最高的非上海天一莫屬。公開信息顯示，上海天一注冊資本1000萬元，法定代表人劉龍九。

作為闞治東的多年老友兼合作伙伴，劉龍九亦曾是中國證券市場風云人物。其曾任申銀萬國證券江蘇管理總部、浙江管理總部的總經理，是國內最早從事證券行業的專業人士之一。

劉現為東方現代產業投資管理有限公司高級副總裁（下稱“東方現代產）、上海奧銳萬嘉創業投資有限公司（下稱“奧銳萬嘉創）副總裁及上海天一法定代表人，闞治東正是東方現代總裁及奧銳萬嘉董事長。

截至目前，上海天一投資的新三板企業達5家。其中，上海天一是聯飛翔（430037）的原始股東，而對東寶億通（430044）的投資則是最新一例，增資尚未完成。

至于上海天一通過參與定向增發認購完成投資的3家新三板企業，目前看來，其投資可謂“有苦有甜”

其2007年參與指南針（430011）的定向增發，以每股5元的價格認購212萬股，以最近一個交易日指南針的成交均價——每股1.5元來看，嚴重縮水。

事實上，在當時來看，以2007年指南針每股收益0.67元計,每股5元的定向增發價意味著不到8倍的市盈率，并且當時是牛市高點，作為當時股票軟件行業最有前途的公司之一，上海天一這筆投資看上去美妙無比。

但天有不測風云，2008年底，因上交所政策變化，指南針的主要產品遭到毀滅性打擊，公司命運由此轉變，對手崛起、高管離職、股東尋求退出，至此，上海天一這筆投資基本被套牢無疑。

相比之下，其2008年投資的合縱科技（430018）則應該會讓其頗感欣慰，由于創業板IPO申請已獲證監會受理，合縱科技最近的交易均價已達9.8元/股。而其參與其定向增發的價格為3元/股，持股200萬股，即便在三板退出也可獲利兩倍以上。

上海天一投資的另一家新三板企業是現代農裝（430010），其于2008年以5.5元/股參與定向增資，認購288萬股，該股最近的交易均價為6元/股，賬面略有浮盈。

在現代農裝是次定向增發中，闞治東擔任董事長的奧銳萬嘉與上海天一均參與認購，其認購200萬股，這是闞治東與劉龍九唯一共同出面參與投資的新三板企業。

值得一提的是，二位大佬參與投資的新三板企業，其主辦券商均為申銀萬國。

“參與新三板定向增資的機構投資者主要是我們券商搭橋找來的，而且機構投資者很看重券商的能力和信譽，對于他們信任的券商主辦的公司增資，他們才會投。”張云峰對記者表示，與機構投資者的私交是目前券商為新三板公司發起再融資的重要途徑。

據本報記者統計，張云峰所領銜的申銀萬國代辦股份轉讓部主辦了新三板公司歷年共計18次定向增發中的8次，是唯一在新三板業務板塊有盈利的券商。

“新三板擴容以后，交投將更活躍，定向增資也應該更容易，而資源不多和聲譽不高的券商，很難搶占定向增發這塊市場。”張云峰表示。

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