破發(fā)潮刺破高市盈率發(fā)行泡沫 或現(xiàn)首例發(fā)行中止案例

2011年01月26日 06:21
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙記者 方俊

昨日，5只新股創(chuàng)業(yè)板上市，4只跌破發(fā)行價——這只是一個縮影。市場人士預(yù)測，破發(fā)潮如果繼續(xù)“猛灌冷水”，將有可能出現(xiàn)首例發(fā)行中止，甚至失敗的案例。

新年以來，新股破發(fā)勢頭愈演愈烈。統(tǒng)計顯示，2011年以來上市的26只新股中，有13只新股上市首日即跌破發(fā)行價。截至昨日收盤，26家公司中有21家公司的收盤價低于發(fā)行價。分析人士認為，如果破發(fā)潮繼續(xù)，機構(gòu)“打新”熱情隨之降低，有可能使參與報價的詢價對象低于最低規(guī)定，從而出現(xiàn)發(fā)行中止的案例，而這將“倒逼”新股發(fā)行價回落。

繼上周二5只新股上市當(dāng)日即全部跌破發(fā)行價之后，昨日上市的5只創(chuàng)業(yè)板新股又有4只破發(fā)。截至昨日收盤，N天瑞跌幅為16.68%，N迪威下跌14.2%，N東方國下跌13.39%，N萬達信下跌12.14%，僅有N天晟一只上漲。

此前，1月7日上市的安居寶是2011年第一只上市首日即破發(fā)的新股；1月13日，頂著“滬市發(fā)行史上最貴”頭銜上市的華銳風(fēng)電，也未能逃脫破發(fā)的命運。截至昨日，華銳風(fēng)電較發(fā)行價已下跌近20%。

新股大量破發(fā)讓參與網(wǎng)上網(wǎng)下申購的機構(gòu)損失不小。一些參與網(wǎng)上申購的機構(gòu)似乎已經(jīng)無法忍受破發(fā)之苦，上市首日就選擇了割肉。一家券商自營部門的有關(guān)負責(zé)人向記者表示，他們已經(jīng)停止了“打新”。“春節(jié)前資金面非常緊張，可能都沒有行情”

實際上，新股破發(fā)對網(wǎng)下機構(gòu)申購意愿打擊較大，從最新公布的一批公司網(wǎng)下配售結(jié)果來看，一家創(chuàng)業(yè)板公司參加報價的詢價對象僅有32家，而在高峰期大多有數(shù)百家參與詢價。此外，近期新股報價高于發(fā)行價的配售對象也越來越少，有些公司的有效報價數(shù)量不足15家。

值得關(guān)注的是，去年10月修改后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定：“初步詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

這意味著，一旦參與報價的詢價對象低于最低規(guī)定，就將出現(xiàn)發(fā)行中止。不過，分析人士表示：“這也未必是壞事，因為這將倒逼目前高企的新股發(fā)行市盈率出現(xiàn)回落”。

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