本月19只新股破發 “破發門”愈演愈烈

2011年01月26日 07:42
來源：信息時報作者：葉靜

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信息時報訊 (記者葉靜) 破發、破發還是破發，破發已經變成一種習慣，昨日創業板迎來5只新股掛牌交易，4只新股開盤卻齊齊破發，只有1只上漲。截至昨日收盤，今年以來滬深兩市上市的26只新股中，已有19只跌破發行價，破發比例高達73.1%。

本月19只新股破發

近日，新股破發無疑是股市最奪人眼球的“風景線”，盡管新股破發的頻率不斷走高，可新股發行的步伐并沒有因此減慢。繼2011年首周11只新股先后完成申購后，本周又有14只新股扎堆來襲，創下了今年以來的新高，預計凍結資金將超過萬億元。

目前A股市場正在經歷著有史以來最大規模的破發潮。自2000年以來，共有42只股票出現首日破發的情況，其中39只股票是2010年以后上市的，今年以來這種情況更是如火如荼，截至昨日收盤，2011年以來滬深兩市上市的26只新股中，已有19只跌破發行價，破發比例高達73.1%。不僅單月首日破發數量最多，而且也不斷刷新了首日破發幅度。

新股中簽率越來越高

新股不敗神話的破滅讓不少“打新族”閑了下來。從1月23日公布的4只新股中簽率也可以看出，面對新股破發潮，“打新族”的觀望情緒日益濃重。其中，中化巖土、萬和電氣和杰賽科技3只中小板新股的平均中簽率為1.45%，1月23日公布的大智慧的中簽率更是高達1.83%，這大大高于上一批創業板新股平均0.7%的中簽率，主板新股博威合金的中簽率則更是高達2.57%。新股首日的頻頻破發，讓不打新族”變得越來越謹慎。

除了中簽率提高之外，嚴酷的事實也讓發行市盈率降了下來，昨日主板和中小板市場又迎來4只新股申購，分別是廣電電氣、星宇股份、新聯電子以及東方鐵塔。與今年發行的新股相比，昨日發行的4只個股發行市盈率有明顯降低，平均低于60倍，而廣電電氣19元發行價也是兩市今年發行的最低股價。

國都證券稱，為回避潛在的破發風險，投資者在作出申購選擇時應首先關注新股定價是否合理，同時也應考慮公司的發展前景。申銀萬國也認為，打新資金更猶豫，且發行節奏明顯加快，預期網上中簽率將顯著提高，本周創業板、中小板和滬市主板新股平均中簽率分別約在0.87%、2.54%和1.64%左右。

緣何引起破發潮

對于破發潮此起彼伏的態勢，中信證券發布研報表示，新增存款準備金繳款加重了市場資金面緊縮的局面，市場流動性需求上升導致估值偏高的中小板塊承受拋壓，同時帶動新股上市破發的案例迅速增加。此外，泛濫的高價發行給小盤股帶來了雙重的負擔。一方面，新股的平均發行市盈率已經從2010年6月的45倍，攀升至今年1月份的75倍，眾多高估值的新股上市拉高了小盤股的估值水平；另一方面，過高的估值讓新股在二級市場成為了燙手的山芋，投資者在避險情緒的影響下紛紛回避小盤股，而缺少了資金的推動，進一步加劇了市場的波動。分析人士指出，新股屢屢破發，意味著股市進入調整期，估值過高是主因，利益機制是源頭。