三安光電凈利增133% 政府補貼是主因

2011年01月28日 17:23
來源：理財一周報作者：史曉玉

0人參與0條評論

高送轉股齊現“見光死”濱化股份、江特電機、圣農發展年報公布當天跌停

理財一周報記者/史曉玉

繼2009年年報拋出“10轉10”的高送轉方案后，1月24日，三安光電(600703)再次拋出“10轉12派2元”的分紅預案。不過，其利潤增長的主要原因是政府補貼。二級市場上，當天股價遭遇了“見光死”，開盤后一路下跌，盤中下跌6%，最終報收于46.99元/股，下跌4.08%。

高送轉或因再融資需求

三安光電2010年年報顯示，三安光電實現主營收入8.63億元，同比增長83%，實現凈利潤約4.2億元，同比增長132.7%，而利潤增長主要是因為廈門廠增產、天津廠達產和補貼。

公司去年“半導體照明器件研發及產業化”項目獲政府補助133萬元；“企業技術中心創新能力建設”項目獲政府補助350萬元；“MOCVD設備采購補貼”項目獲政府補助5.25億元，上述項目共獲得財政補助5.47億元。最終公司2010年年報確認的政府補助收入為2.54億元，占公司去年全年凈利潤的六成，而公司2010年的補貼收入較2009年同期增加3.5倍。

縱觀公司這兩年的發展，除了財政補貼的資金支持外，公司以每年一次的高頻率進行融資，所獲資金量更是不少。2008至2010年這三年，公司每年都有再融資方案發布，并能夠在當年完成融資計劃。

事實上，對再融資的需求也是不少公司高送轉的原因之一。根據證監會2008年發布的《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》，上市公司現最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的30%”，否則不能進行再融資。顯然，上述規則提高了公司的再融資門檻。此次，三安光電在2010年推出“10轉12派2元”的高送轉預案，已是三安光電繼2009年度“10轉10”后連續第二年推出高送轉方案。

當地資金在利好公布前買入

與2009年年報“10轉10”的高送轉方案相比，三安光電2010年推出的“10轉12派2元”的預案顯然更猛。不過，在公司披露高送轉之前，三安光電股價已提前上漲，年報公布后股價反而大跌。

就在2010年年報披露“10轉12派2元”的高送轉預案之前，三安光電提前大漲17%。在1月24日年報披露前，三安光電股價連續4個交易日逆市上漲，正式披露前的一個交易日(上周五，1月21日)甚至還放量拉升至漲停板，并且買入最多的席位就是公司所在地廈門當地營業部——國信證券廈門湖濱北路營業部當日大舉買進7493.09萬元，是其他4個席位累計買入金額的1.5倍左右。而在2010年1月4日三安光電股價漲停后公布的龍虎榜中，廈門資金同樣出現在買入席位。

然而，就在2010年業績大增和“10轉12派2元”預案正式披露后，三安光電1月24日的表現卻讓市場大跌眼鏡——早盤略微高開一分錢，之后便遭遇巨額拋盤，盤中跌幅一度高達6.47%，盡管此后一度翻紅，但最終仍以下跌4.08%報收，換手率放大至11.31%，較前一交易日放大近1.5倍，資金出逃跡象明顯。

三公司股價“高送轉”后見光死

除三安光電外，近期公布年報高送轉方案的公司不在少數。

和三安光電同一天公布年報的濱化股份(601678)去年共實現營業收入35.74億元，同比增長30.78%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.37億元，同比增長26.44%，基本每股收益為0.8元；擬向全體股東每10股轉增5股的同時派發現金紅利1元。

1月25日有三家公司公布高送轉方案。

酒鋼宏興(600307)2010年實現營業收入395.25億元，比上年度增加35.76億元，增長9.95%；利潤總額12億元，比上年度增加7.8億元，增加185.71%；實現凈利潤9.61億元，比上年增加6.35億元，增加194.78%，公司擬每10股轉增10股，并派發現金紅利1元。

江特電機(002176)2010年實現營業收入5.25億元，同比增長63.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3234.17萬元，同比大增257.49%；每股收益為0.30元；加權平均凈資產收益率8.77%。公司2010年度分配方案為，向全體股東每10股轉增8股派發現金紅利0.35元。

圣農發展(002299)2010年實現營業收入20.70億元，同比增長43.95%；實現凈利潤2.78億元，同比增長38.77%，公司擬10轉10派2.5元。

值得一提的是，上述4家公司除酒鋼宏興外在年報公布當天股價均以跌停報收。

分析師指出，公布“高送轉”方案的股票之所以會在公告首日上演“見光死”，主要是這些股票在利潤分配方案公布前股價已提前“搶跑”，積累了較大的漲幅，主力資金在消息公布后借股價高位出貨，提醒投資者注意風險。