國務院發文支持 10水運股有望飆升

2011年01月31日 09:10
來源：鳳凰網財經

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國務院發文加快發展長江等內河水運

中國政府網30日發布了《國務院關于加快長江等內河水運發展的意見》，意見提出要利用10年左右的時間，建成暢通、高效、平安、綠色的現代化內河水運體系，到2020年，全國內河水運貨運量達到30億噸以上。

意見要求到2020年建成1.9萬公里國家高等級航道，長江干線航道成為綜合運輸體系的骨干，長江等內河主要港口和部分地區重要港口建成規?；I化、現代化港區。運輸船舶實現標準化、大型化，長江干線運輸船舶平均噸位超過2000噸。

意見明確，要加快長江干線航道系統治理，上游1000噸級航道延伸至水富，適時實施三峽水庫庫尾航道整治；中游實施荊江河段河勢控制和航道治理工程，全面改善通航條件；下游加快實現航道規劃標準，鞏固長江口12.5米深水航道建設成果，穩步推進長江口12.5米深水航道向上延伸工程。

要實施西江航運干線擴能工程，加快紅水河龍灘、右江百色等樞紐通航設施建設與改造，打通西南地區連接珠江三角洲的水運通道，進一步完善珠江三角洲高等級航道網。大力推進京杭運河和長江三角洲高等級航道網建設。加快實施岷江、嘉陵江、烏江、漢江、江漢運河、湘江、沅水、贛江、信江、合裕線、柳江-黔江、淮河、松花江、閩江等航道建設工程。相應建設其他航道及界河航道，進一步延伸航道通達和覆蓋范圍。

長航油運:業績低于預期看好四季度運價

四季度油運市場有望好轉三季度油運市場低迷，截至8 月18 日，VLCC 之TD3 航線運價僅為WS 59.1 點，對應TCE 為21，000 美元/天，低于VLCC 的盈虧平衡點。運價低迷主要因為新船交付量加大和部分儲油船重新投放市場。鑒于中國和印度等國家對原有海運需求的增長依然強勁，運價不會長期維持低迷狀態，且四季度為傳統油運旺季，我們對四季度油運市場回暖持樂觀看法。

長航油運業績低于預期1、VLCC 運價下跌影響超預期二季度，長航油運(600087.SS)實現營業收入10.8 億元，同比增長49.9%，環比增長0.6%，實現凈利潤3，430萬元，同比由虧損轉為盈利，環比下降57.9%，每股收益0.02 元，低于市場平均預估。公司業績低于預估，主要因為VLCC 運價下跌的負面影響超預期。一季度公司VLCC 的等效日租金(TCE)為5.1 萬美元，而二季度不足4 萬美元。

2、VLCC 收益低于市場平均水平上半年，原油運輸市場逐步回暖，VLCC 之TD3 航線TCE為47，500 美元/天，同比增長66.5%。公司VLCC 船隊平均TCE 為44，362 美元/天，同比增長30.6%，由于公司船期集中、踩點不高和規模欠缺等原因，略低于市場平均水平。

3、MR 收益優于市場平均水平上半年，國際成品油運輸市場依然低迷，MR 油輪TC7航線市場平均TCE 為8，790 美元/天，同比下降21%。

公司MR 船隊平均TCE 為14，658 美元/天，同比下降11.39%。由于公司MR 船隊為內外貿兼營，所以經營情況優于市場平均水平。

業績低于預期短期對長航油運有負面影響，然我們對長航油運仍持樂觀看法:1、四季度為油運旺季，我們預計TD3 航線TCE 將重回5 萬美元；2、從全年情況看，油輪市場需求增長大于運力增長；3、公司PB 為2.1 倍，低于歷史平均水平。(凱基證券王志霖)