歐美股市長(zhǎng)假給力 A股兔年開門或現(xiàn)震蕩

2011年02月08日 23:29
來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

0人參與0條評(píng)論

道瓊斯指數(shù)春節(jié)假期6連陽，央行加息成對(duì)沖因素

歐美股市在中國(guó)春節(jié)長(zhǎng)假期間相當(dāng)給力。截至本周一收盤，美股道瓊斯指數(shù)收出6連陽，歐洲股市連續(xù)5個(gè)交易日上漲。國(guó)際大宗商品走勢(shì)出現(xiàn)分化，金屬、農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，期銅、玉米等再創(chuàng)新高，原油則沖高回落。

盡管埃及局勢(shì)動(dòng)蕩一度給美股造成了一些壓力，但上周美股仍在企業(yè)財(cái)報(bào)超出預(yù)期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐下連續(xù)上揚(yáng)，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)均突破了關(guān)鍵阻力點(diǎn)位，成為近兩個(gè)多月來表現(xiàn)最好的一周。本周一美國(guó)股市繼續(xù)走高，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)較上一交易日上漲69.40點(diǎn)，收于12161.55點(diǎn)，漲0.57%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲14.69點(diǎn)，收于2783.99點(diǎn)，漲0.53%。同樣因上市公司業(yè)績(jī)優(yōu)異等因素影響，歐洲股市本周一連續(xù)第5個(gè)交易日上漲。泛歐道瓊斯Stoxx 600指數(shù)上漲了1%，收?qǐng)?bào)288.74點(diǎn)。該指數(shù)上周累計(jì)上漲1.9%。

9日是A股兔年首個(gè)交易日，分析人士表示，兔年能否實(shí)現(xiàn)開門紅受多重因素影響。從有利方面看，年前A股市場(chǎng)連續(xù)反彈，收出5連陽，正是基于投資者對(duì)兔年開局的良好預(yù)期，而海外市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)無疑會(huì)加強(qiáng)這一預(yù)期。另外，一直受差錢困擾的A股有望在節(jié)后迎來基金建倉(cāng)的彈藥。統(tǒng)計(jì)顯示，去年11月以來，新基金成立總規(guī)模接近2000億元，以普遍3個(gè)月建倉(cāng)期推算，近期次新基金將為股市輸血千億左右資金。不利消息方面，央行8日晚突然宣布加息成為上述利好的對(duì)沖因素，貨幣的進(jìn)一步緊縮繼續(xù)困擾A股市場(chǎng)。綜合分析，在節(jié)物價(jià)維持高位運(yùn)行、貨幣相對(duì)趨緊的整體大背景下，A股的兔年行情不能指望饕餮大餐，但可以把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。一些符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策大方向，如近期的水利、高鐵等個(gè)股可以獲得超額收益，而受政策抑制的行業(yè)則應(yīng)保持謹(jǐn)慎。(證券時(shí)報(bào)綜合報(bào)道)

A股短期調(diào)整壓力大 銀行地產(chǎn)均受傷

8日，中國(guó)人民銀行決定，自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。分析人士認(rèn)為，此次加息將對(duì)A股短期走勢(shì)造成壓力，銀行及地產(chǎn)均不同程度地受到負(fù)面影響。

部分銀行影響偏負(fù)面

由于不對(duì)稱加息的幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，央行今年首次加息不會(huì)給銀行息差帶來幫助，反而可能造成負(fù)面影響。據(jù)分析師測(cè)算，此次加息對(duì)整個(gè)銀行業(yè)影響偏負(fù)面。這可能將使得銀行息差在1月份明顯上升后，2月份開始下降。

與去年的兩次加息不同，央行此次加息首次調(diào)整了活期存款利率，上調(diào)4個(gè)基點(diǎn)。從加息幅度來看，央行此次上調(diào)存款利率的幅度明顯大于貸款，并且不對(duì)稱的幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。各期限存款利率出現(xiàn)普遍上調(diào)，上調(diào)幅度在25~45個(gè)基點(diǎn)。貸款利率則只上調(diào)了20~25個(gè)基點(diǎn)。

國(guó)信證券銀行業(yè)分析師邱志承認(rèn)為，不對(duì)稱幅度擴(kuò)大，將使得此次加息給銀行息差帶來的靜態(tài)影響為小幅負(fù)面，幅度在1~5個(gè)百分點(diǎn)。

廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華依據(jù)上市銀行2010年中期數(shù)據(jù)的測(cè)算結(jié)果顯示，此次加息對(duì)上市銀行的影響為中性。她認(rèn)為將對(duì)一部分銀行產(chǎn)生小幅負(fù)面影響，對(duì)一部分銀行產(chǎn)生小幅正面影響。“無論是正面影響還是負(fù)面影響，幅度都較小。

不過，央行接連多次不對(duì)稱加息，并且此次不對(duì)稱幅度有所擴(kuò)大，邱志承認(rèn)為這很可能體現(xiàn)央行不希望銀行息差上升的意圖。“這將明顯制約全年銀行息差的上升。”他分析說。

地產(chǎn)行業(yè)受沖擊

作為資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的依賴度較高，對(duì)利率的敏感性也高于一般行業(yè)。加息將直接導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)融資成本增加。

光大證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師趙強(qiáng)認(rèn)為，此次加息對(duì)房地產(chǎn)板塊將產(chǎn)生短期沖擊，但由于加息是一個(gè)持續(xù)的過程，加息對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的影響將在多次加息后出現(xiàn)累積效應(yīng)。

去年10月19日央行開啟此輪加息序幕，10月20日A股地產(chǎn)指數(shù)、銀行指數(shù)分別下跌了4.53%、0月48%。去年12月25日央行第二次加息后，12月27日A股地產(chǎn)指數(shù)、銀行指數(shù)分別下跌了2.88%、108%。

在本次加息后，地產(chǎn)無疑仍將成為最“受傷”的行業(yè)。國(guó)信證券首席策略分析師黃學(xué)軍和西南證券策略研究員張剛在接受采訪時(shí)均表示，此次加息對(duì)地產(chǎn)行業(yè)偏利空，而對(duì)消費(fèi)行業(yè)影響較小。

股市短期調(diào)整壓力增大

對(duì)于加息造成的市場(chǎng)影響，多位接受采訪的券商首席策略分析師表示，本次加息之后，在1月份宏觀數(shù)據(jù)公布前A股將面臨較大調(diào)整壓力。

國(guó)信證券首席策略分析師黃學(xué)軍表示，8日宣布加息的背景應(yīng)該是1月份CPI漲幅過大，預(yù)計(jì)達(dá)到5.3%~5.5%。不過，黃學(xué)軍稱，節(jié)前銀行間市場(chǎng)利率持續(xù)走高，且央票連續(xù)兩周停發(fā)，種種跡象已表明央行在節(jié)后有加息的可能。因此，本次加息已在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。

黃學(xué)軍表示，上周道瓊斯指數(shù)已站上12000點(diǎn)，周一道指繼續(xù)收高，連續(xù)第6個(gè)交易日上漲，并創(chuàng)下29個(gè)月新高。而香港恒生指數(shù)本周兩個(gè)交易日卻分別下挫1.49%和0.29%，可見港股對(duì)本次加息已有反應(yīng)，短期內(nèi)A股走勢(shì)復(fù)制恒生指數(shù)走勢(shì)的概率較大。預(yù)計(jì)在1月份宏觀數(shù)據(jù)公布前A股將面臨較大調(diào)整壓力。(唐曜華 李東亮)

打印轉(zhuǎn)發(fā)