央行再度加息春播熱情高漲

2011年02月09日 06:05
來源：東方早報作者：秦洪

0人參與0條評論

金百靈投資秦洪

上證指數在虎年最后五個交易日的持續上漲強化了各路資金對兔年行情開門紅的預期，但周二晚間央行加息0.25個百分點的信息似乎考驗著這一預期，那么，兔年第一個交易日能否現開門紅走勢？

利空兌現是利多？

兔年的第一次加息，在市場的預期之中。主要是因為今年1月份，南方的冰雪以及北方的持續干旱導致農產品價格上漲預期強烈，從而意味著今年1月CPI仍將居高不下，不排除今年1月CPI增幅將超過5%的可能性，負利率的趨勢將擴大。在此背景下，各路資金在春節前就預期，春節后加息在所難免。

所以，此次加息，反而帶來了兩個相對積極的信息。一是靴子落地，利空出盡是利多。隨著加息信息的明朗化，多頭反而有一種卸下包袱的想法，積極布局春播的信息越發強烈起來。二是加息的出現，意味著2月的調控政策或將處于真空狀態，更有利于多頭的布局，進而強化A股市場的開門紅預期。

資金面更加寬松

更何況，A股市場還存在兩個明顯的慣性，一是長假前趨勢的慣性延續。歷史經驗顯示出，長假期間如果不發生較大事件，長假過后的走勢將延續著長假前的趨勢。而春節期間，A股市場所面臨的市場氛圍依然平靜，甚至還出現了一些相對積極的信息，比如說，美股再創兩年多來的新高等，這無疑有利于A股市場在兔年第一個交易日出現高開的格局。

二是歷史走勢的慣性。據統計顯示，在過去20年中，2月份上漲次數為15次，下跌次數僅5次，即2月份行情上漲的概率為75%，下跌概率僅為25%。統計結果還顯示，與其他月份比較而言，2月份是相對比較好的投資時間。這既可能與歷年2月份均是資金相對寬松的因素有關，也可能與機構資金的春播慣性有著一定關聯。今年2月份，資金面或將更加寬松，因為央行在近日發布的《2010年第四季度貨幣政策執行報告》中首次對外確認，2011年廣義貨幣供應量(M2)初步預期增長16%左右，這對應的新增信貸規模約為7萬億～7.5萬億元之間，這將超出市場原先預期。

這其實也從一個側面弱化了市場對加息壓力的看法。因為《2010年第四季度貨幣政策執行報告》將對2011年的貨幣政策有一個清晰的框架預期，也就意味著加息并不代表貨幣政策的穩健就是持續收縮銀根，而是在于跟隨經濟的演變趨勢而作出靈活的改變，這自然會推動著機構資金的春播激情，進而強化A股市場出現兔年第一個交易日的紅包行情預期。

操作應更為靈活

綜上所述，兔年行情的調控政策可能更為靈活，不僅僅在于《2010年第四季度貨幣政策執行報告》的貨幣供應量略超市場原先預期折射出調控政策的靈活性，而且還在于當前國際經濟形勢更趨復雜，更在于兔年的第一次加息是在兔年第一個交易日之前公布，在此背景下，投資者需要以更為靈活的策略應付兔年行情。

就目前來看，建議投資者可以從以下兩個思路布局兔年行情：一是產業政策思路。目前來國家通過積極財政擴張政策以削弱穩健貨幣政策對經濟的影響思路較為明顯，既如此，高鐵、水利、核電等大型基礎設施的相關產業仍將受益。與此同時，加大環境保護、水資源保護等產業思路也較為清晰，因此，環保股、水處理等相關產業股也可積極跟蹤。二是上市公司管理層做大做強的思路，包括持續收購的英特集團、建研集團、盛運股份等，也包括積極增持的長江電力、津勸業等個股。