加息“分化”期股聯(lián)動有色股疲軟農(nóng)業(yè)股強勁

2011年02月10日 01:17
來源：上海證券報作者：黃穎

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春節(jié)期間，外盤商品一派牛氣沖天。金屬與農(nóng)產(chǎn)品期貨高位運行，倫銅突破10000美元大關，倫錫、美棉、美糖均創(chuàng)下歷史新高。受此影響，國內(nèi)期市在開市第一日早盤多高開，理論上，大宗商品價格的走強將利好相關A股板塊。不過，受央行加息影響，中國股市兔年“開門紅”遭遇挑戰(zhàn)，有色股未有出色表現(xiàn)，但農(nóng)業(yè)股表現(xiàn)不俗。

2月3日，倫銅期貨沖上10000美元歷史性高位，并在接下來的幾日頻頻刷新紀錄，最高上探至10160美元位置。目前，仍在10000美元附近震蕩。倫錫在中國春節(jié)期間的表現(xiàn)亦亮麗異常，頻繁創(chuàng)下歷史新高。在外盤強勢的帶動下，昨日國內(nèi)金屬期貨多高開，滬銅1105合約以76440元/噸創(chuàng)下階段新高。

不獨金屬期貨，在中國春節(jié)期間外盤農(nóng)產(chǎn)品走勢也十分強勁。美棉、美糖創(chuàng)出歷史新高，芝加哥商品交易所的黃豆、玉米、小麥等品種均維持高位震蕩。9日，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨多數(shù)上揚，強麥更是大漲7.02%，創(chuàng)下歷史新高。

理論上說，期股市場存在聯(lián)動效應，商品期貨上漲將在一定程度上帶動相關股票上行。不過，由于中國股市存在相對獨立性，央行在8日晚間宣布加息，股市受此利空消息影響，并未如愿迎來兔年“開門紅”。昨日上證指數(shù)收跌0.89%，深證成指收跌1.53%。

時富金融商品研究經(jīng)理邵濤表示，一般而言，降低貨幣流動性的升息行為將對股市構成壓力。盡管商品價格普遍走強將利好A股相關板塊，但因中國股市整體不振，有色板塊難有上行空間。

“加息令多數(shù)公司的資金成本提高，使得利潤下降。加上之前存款準備金的連續(xù)上調(diào)，市場流動性已經(jīng)有所控制。商品價格與市場流動性也很有關系，貿(mào)易商的進貨也需要銀行信貸的支持，持續(xù)的加息可能會使得資金成本上升，使得貿(mào)易量出現(xiàn)下降，影響公司利潤。”東興期貨分析師張郡凌向記者表示。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤，有色金屬板塊整體下跌3.03%，云南銅業(yè)、廣晟有色、廈門鎢業(yè)等個股跌幅逾5%。

事實上，有色個股也在一定程度上受到商品價格上漲的帶動。比如，云南銅業(yè)、錫業(yè)股份等股票受銅錫價格上漲提振，昨日早盤均高開。但由于市場受加息影響，期股聯(lián)動效應大打折扣，股價隨大盤進行調(diào)整。

相比有色股的集體下挫，農(nóng)業(yè)股在兔年開市第一天走勢強勁。農(nóng)林漁牧板塊漲幅居前，金健米業(yè)領漲農(nóng)業(yè)板塊。

分析師張郡凌告訴記者，受到持續(xù)干旱影響，加上市場傳聞聯(lián)合國糧農(nóng)組織表示全球小麥吃緊，使得期貨強麥大漲，帶動了同樣為谷物類的玉米和大豆的上漲。谷物價格的上行助漲農(nóng)業(yè)板塊的金健米業(yè)、北大荒等個股。