德意志收購紐約交易所醞釀合并成全球最大

2011年02月10日 17:47
來源：鳳凰網財經

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據外媒報道知情人士表示公司的全球衍生品業務將由法蘭克福總部領導，公司的技術部門和歐洲現金交易業務將設在巴黎，全球上市業務和美國現金交易業務將由紐約負責。該實體還將取代芝加哥商業交易所控股公司(CME Group Inc.)，成為世界交易量最大的期貨交易所，成為美國期權市場無可爭議的領導者。

作為美國資本主義大本營已有219年歷史的紐約證券交易所(New York Stock Exchange)即將被德意志交易所(Deutsche Boerse AG)收購，一旦交易成功，將締造出全球最大的金融交易所。

若交易達成并得到監管者的批準，合并后的新公司其股票和期貨交易量將超過世界上任何一個交易所，期權交易量也將成為美國各交易所之最。如果并購成功，長達十年的全球交易所合作將達到巔峰狀態，這些交易所渴望尋找新的增長點并迎頭趕上那些規模較小的競爭對手，后者在接受新型和有利可圖的交易種類方面動作較快。

對紐約來說，這樁并購表明紐約在世界舞臺上的主導地位日漸衰落，因其它國家把投資者直接吸引到本國市場。此外，這筆交易還說明，如今的證券交易在全球各地隨時進行，美國華爾街傳統金融機構的重要性因此大不如前。

位于紐約證交所一樓的家族式企業LaBranche &Co的首席執行長拉布朗奇(Michael LaBranche)說，紐約的地位將很重要，但不再是金融中心，資本市場現在遍布世界各地。該公司2010年將做了87年之久的交易大廳業務賣給了英國的投資銀行巴克萊資本(Barclays Capital)。

反壟斷專家提醒說，這筆擬議交易可能會面臨歐洲嚴格的監管審查，因為并購后的新公司將左右歐盟(EU)以及美國的股票和金融衍生品交易，而美國監管機構則可能因有美國經濟王冠上明珠之譽的紐約證交所落入外人手里而大為不滿。

Bloomberg News

紐約泛歐交易所集團首席執行長尼德奧爾(Duncan Niederauer)合并后的公司將實際由德意志交易所接管，從而給該公司首席執行長法蘭西奧尼(Reto Francioni)尋找轉型性交易的漫長探索劃上句號。德意志交易所的股東將持有新實體約60%的股權。

法蘭西奧尼將擔任公司董事長，而紐約泛歐交易所集團首席執行長尼德奧爾(Duncan Niederauer)將留任原職，董事會席位將由雙方平分。新的實體將由德意志交易所位于法蘭克福和紐約附近的新總部聯合領導，并在荷蘭注冊。

據知情人士透露，公司的全球衍生品業務將由法蘭克福總部領導，公司的技術部門和歐洲現金交易業務將設在巴黎，全球上市業務和美國現金交易業務將由紐約負責。

此前在2008年和2009年德意志交易所曾兩次嘗試與紐約證券交易所合并，但均以失敗告終，部分原因是德意志交易所的管理層存在內部分歧，以及對合并后公司的總部設在哪里意見不一致。在那兩次嘗試之前，2006年紐約證券交易所擊敗德國合作伙伴德意志交易所的敵意競購，成功收購了位于巴黎的泛歐交易所。

不過，黑池(dark pool)和其他替代性交易平臺的崛起損害了交易所的利潤率，迫使它們從提供技術服務等其他領域尋求收入來源，并重新審視行業整合。

就在紐約泛歐交易所集團和德意志交易所有關雙方準備合并的聲明發出前幾個小時，倫敦證券交易所集團(London Stock Exchange Group PLC)和位于多倫多的TMX Group Inc.就在對等式合并”達成一致，此舉將創建一個跨大西洋的、著重于資源和清潔能源類公司上市業務的集團，并促進交易技術方面的合作。

去年10月，新加坡交易所(Singapore Exchange Ltd.)宣布出價83億美元收購澳大利亞證券交易所(Australian Securities Exchange)的運營商ASX Ltd.的全部股權。

德意志交易所和紐約泛歐交易所集團說，二者合并會產生3億美元的年化協同效應，約占成本基數的10%，公司有可能從結算業務和交叉銷售產品方面獲得收入增長。

這一尚未命名的合并后實體將會擴大紐約證券交易所作為世界最大股票交易場所的領先地位，讓紐約泛歐交易所集團除旗下的四家歐洲交易所以及美國紐約證券交易所外，又添法蘭克福證券交易所這支新軍。

同時，該實體還將取代芝加哥商業交易所控股公司(CME Group Inc.)，成為世界交易量最大的期貨交易所，成為美國期權市場無可爭議的領導者。

將德意志交易所的德國債券期貨業務與紐約泛歐交易所集團旗下倫敦國際金融期貨期權交易所(Liffe)的英國債券期貨業務相結合，將會大大增強合并后的交易所對歐洲地區大量交易的利率期貨合約的控制力，為芝加哥交易所制造一個強大的競爭對手。七年前，德意志交易所旗下從事衍生品交易的子公司歐洲期權與期貨交易所(Eurex)曾試圖憑一己之力打破芝加哥交易所的壟斷，但以失敗告終。

合并還能增強兩公司在美國股票-期權交易市場上的地位。上個月，紐約泛歐交易所集團的兩大期權交易平臺與德意志交易所旗下國際證券交易所(International Securities Exchange)的市場份額相加起來約相當于美國期權市場交易量的40.5%。

紐約證券交易商協會(Security Traders Association)主席坎吉姆(Joseph Cangemi)說，交易員們將會關注此事，以確信合并后的實體不會利用其影響力抬高費用。他說，大魚不能因為小魚的消失就利用其規模占便宜，我們需要對此予以密切關注。

坎吉姆說，現在，他們在大西洋兩岸都設立了大型分銷網絡，這些接入點很結實、很大，植入很深。

這項交易還將市場的注意力轉向了歐洲，在那里，BATS全球市場公司(BATS Global Markets)和Chi-X Europe這兩大電子交易平臺運營商正在就合并的可能性進行商討。

坎吉姆說，你必須重新思考這一合并交易在泛歐洲交易平臺方面的市場影響；合并將大大增加歐洲在這方面的市場整合度；你還可以從對比的角度來看Bats和Chi-X Euro正就并購事宜展開獨家談判這一事實，看一看紐交所和德意志交易所合并所產生的協同效應將如何幫助它們與Bats 和Chi-X Euro合并后的公司相競爭。

紐約泛歐交易所的股票恢復交易后，其股價一度飆升了20%。在紐約市場周三后市的交易中，紐約泛歐交易所的股價上漲14%，德意志交易所股價上漲約10%。

其他交易所的股票也有所上漲。CBOE Holdings Inc.多年來一直被視為收購對象，其股價上漲7%左右，Nasdaq OMX Group Inc.的股價上漲約5.4%，達到27.24美元。芝加哥交易所集團的股價漲1.4%，洲際交易所公司(IntercontinentalExchange Inc.)的股價漲幅約4%，該公司此前曾宣布其第四季度利潤實現增長。