交易所并購(gòu)再掀高潮 219歲紐交所或易主

2011年02月11日 04:01
來源：上海證券報(bào) 作者：朱周良

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2月9日絕對(duì)是一個(gè)不折不扣的“交易所并購(gòu)日”。在倫敦證交所宣布與多倫多證交所合并僅僅數(shù)小時(shí)之后，全球最大的股票交易所紐約泛歐交易所亦宣布，正在與德意志證券交易所進(jìn)行深入磋商，有望合并組建新的全球交易所老大。

與倫交所主動(dòng)“迎娶”多倫多交易所的交易不同，紐交所和德交所的牽手更多有些“下嫁”的意味。根據(jù)雙方的聯(lián)合聲明，并購(gòu)后的新公司將由德交所的股東控股，持股比例達(dá)到59%至60%。而且，新公司實(shí)體的注冊(cè)地將選在荷蘭，而非美國(guó)的紐約。

如果交易完成，將意味著已有219年歷史的紐交所首度由外國(guó)人控股。對(duì)于作為華爾街乃至美國(guó)資本主義重要象征的紐交所而言，這樣的改變實(shí)屬罕見。

按照協(xié)議，此次并購(gòu)將完全通過換股方式進(jìn)行。新公司將設(shè)兩個(gè)總部，分別位于紐約和法蘭克福。一旦合并完成，將形成一個(gè)跨越美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、荷蘭和葡萄牙的全球最大證券和金融衍生產(chǎn)品交易平臺(tái)。在該平臺(tái)上市的上市公司市值可達(dá)15萬(wàn)億美元，相當(dāng)于全球股票市值的28%。而集團(tuán)旗下的衍生品市場(chǎng)則多達(dá)11個(gè)。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠周四在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，此次合并交易對(duì)紐交所來說是一個(gè)防御型的舉措。因?yàn)殡S著納斯達(dá)克等電子交易市場(chǎng)的快速發(fā)展，仍未完全電子化的紐交所日益感受到壓力。另一方面，盈利能力更豐厚的衍生品交易的迅速壯大，也給紐交所等專注于傳統(tǒng)現(xiàn)金股票業(yè)務(wù)的交易所帶來生存危機(jī)。

對(duì)于紐交所放棄在新公司中的控股權(quán)，謝國(guó)忠倒并不認(rèn)為很不正常。他表示，對(duì)交易所而言，更重要的還是在于監(jiān)管權(quán)的歸屬，交易所本身的所有權(quán)只是經(jīng)濟(jì)利益的分配問題。不過，專家也提醒說，考慮到這一交易的龐大規(guī)模和象征意義，要最終成行還需經(jīng)過美歐雙方的層層監(jiān)管審批。

招商證券香港董事總經(jīng)理溫天納注意到，隨著上市資源和交易份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)的日漸升溫，全球交易所正掀起新一輪的并購(gòu)大潮。很多交易所都選擇了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，在全球市場(chǎng)壟斷自身的優(yōu)勢(shì)。溫天納表示，這對(duì)亞太地區(qū)的交易所也會(huì)帶來啟示。

港交所的發(fā)言人10日表示，如果條件成熟，該交易所也愿意與適合的伙伴展開合作，但目前并未發(fā)現(xiàn)任何重大的聯(lián)盟機(jī)會(huì)。幾個(gè)月前，新加坡交易所剛剛宣布出價(jià)83億美元，收購(gòu)澳大利亞證券交易所的全部股權(quán)，有望打造亞太地區(qū)第二大證券交易所。

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