交易所并購再掀高潮 219歲紐交所或易主

2011年02月11日 04:01
來源：上海證券報 作者：朱周良

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2月9日絕對是一個不折不扣的“交易所并購日”。在倫敦證交所宣布與多倫多證交所合并僅僅數小時之后，全球最大的股票交易所紐約泛歐交易所亦宣布，正在與德意志證券交易所進行深入磋商，有望合并組建新的全球交易所老大。

與倫交所主動“迎娶”多倫多交易所的交易不同，紐交所和德交所的牽手更多有些“下嫁”的意味。根據雙方的聯合聲明，并購后的新公司將由德交所的股東控股，持股比例達到59%至60%。而且，新公司實體的注冊地將選在荷蘭，而非美國的紐約。

如果交易完成，將意味著已有219年歷史的紐交所首度由外國人控股。對于作為華爾街乃至美國資本主義重要象征的紐交所而言，這樣的改變實屬罕見。

按照協議，此次并購將完全通過換股方式進行。新公司將設兩個總部，分別位于紐約和法蘭克福。一旦合并完成，將形成一個跨越美國、德國、法國、荷蘭和葡萄牙的全球最大證券和金融衍生產品交易平臺。在該平臺上市的上市公司市值可達15萬億美元，相當于全球股票市值的28%。而集團旗下的衍生品市場則多達11個。

獨立經濟學家謝國忠周四在接受本報記者采訪時指出，此次合并交易對紐交所來說是一個防御型的舉措。因為隨著納斯達克等電子交易市場的快速發展，仍未完全電子化的紐交所日益感受到壓力。另一方面，盈利能力更豐厚的衍生品交易的迅速壯大，也給紐交所等專注于傳統現金股票業務的交易所帶來生存危機。

對于紐交所放棄在新公司中的控股權，謝國忠倒并不認為很不正常。他表示，對交易所而言，更重要的還是在于監管權的歸屬，交易所本身的所有權只是經濟利益的分配問題。不過，專家也提醒說，考慮到這一交易的龐大規模和象征意義，要最終成行還需經過美歐雙方的層層監管審批。

招商證券香港董事總經理溫天納注意到，隨著上市資源和交易份額爭奪戰的日漸升溫，全球交易所正掀起新一輪的并購大潮。很多交易所都選擇了強強聯手，避免惡性競爭，在全球市場壟斷自身的優勢。溫天納表示，這對亞太地區的交易所也會帶來啟示。

港交所的發言人10日表示，如果條件成熟，該交易所也愿意與適合的伙伴展開合作，但目前并未發現任何重大的聯盟機會。幾個月前，新加坡交易所剛剛宣布出價83億美元，收購澳大利亞證券交易所的全部股權，有望打造亞太地區第二大證券交易所。

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