海外并購屢敗屢戰光明集團收購Yoplait無定論

2011年02月11日 09:50
來源：證券日報

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近日有消息稱，光明食品集團(以下簡稱光明集團)欲以23億美元巨資收購全球第二大酸奶制造商Yoplait(優諾酸奶)50%的股權，在九份要約收購中，光明集團出價居首。

目前，這一收購傳聞并未獲得光明集團的證實。光明集團有高管指出，收購法國酸奶制造商Yoplait 50%股權一案尚沒有經過集團討論，集團并未向后者發出收購要約。

公開資料顯示，Yoplait成立于1964年，是全球鮮奶產品第二大品牌，占有9%的全球市場份額，僅次于達能，是水果酸奶的全球領導者之一。Yoplait公司由法國私募股權投資基金PAI Partners和奶制品合作商Sodiaal共同控股，各持股50%。PAI Partners欲出讓手中股權，已于去年9月聘銀行幫其尋找買家，而另一股東Sodiaal決定繼續持股。

光明集團成立于2006年，是一家以食品產業鏈為核心的現代都市產業集團。集團核心業務主要由現代農業、食品制造業和連鎖商貿業組成。由上海益民食品一廠、上海農工商(集團)、上海市糖業煙酒(集團)等公司相關資產集中組建而成，資產規模458億元，2009年規模銷售收入760億元，旗下擁有四家上市公司和眾多知名品牌。

海外并購屢敗屢戰

縱觀2010年中國食品企業的海外收購歷程，光明集團無疑是最為濃墨重彩的一個。2010年中光明集團曾先后談判并購澳大利亞CSR公司、英國聯合餅干公司。CSR公司被豐益國際集團“橫刀奪愛”；聯合餅干公司則因為同時并購GNC而被“放棄”

就在上月底，光明集團剛剛退出了對美國營養品零售商GNC公司的收購。據了解，就在雙方深入談判到了最后簽約一刻，光明集團選擇了退出。光明集團總裁曹樹民指出，并購最終沒有談成的原因是GNC準備上市，基金公司(GNC的股東)要全部退出，而光明集團則希望控股，基金能留下來。

曹樹民向媒體記者表示，之前光明集團談判收購GNC主要是考慮控股，希望基金公司能留下來，這樣管理會更順利，中國企業到美國并購一般會遇到管理不熟悉的問題。光明集團希望基金公司留下能幫助管理。

公開資料顯示，GNC是美國最大的保健營養品研發、生產和零售商，目前生產經營1000余種營養補充品、維生素、運動飲料和其他減肥食品。該公司在全球有超過4800家零售門店，美國國內超過1300個經銷點、超過1000家的店中店門市，零售店總數超過7100家。

在收購GNC的同時，光明集團也曾與英國聯合餅干公司進行并購談判，但是這項收購最后也無疾而終。

對英國聯合餅干公司的收購之所以失敗，曹樹民曾向媒體表示，之前他們一直專注于談收購GNC公司，沒有著力去與聯合餅干公司談。當時光明集團做了比較，認為GNC相對比較適合光明，也就主要跟GNC談判了，對聯合餅干公司的收購就被迫放下了。

截至目前，光明集團是國內最早開展國際大手筆并購的食品企業，2010年是光明集團新3年戰略的第一年，在此間展開的海外大手筆并購都以失利而告終。根據光明集團新的戰略規劃，“未來3-4年，希望能再造一個‘新光明’”

“海外并購”何太急？

分析人士認為，光明集團頻曝大手筆收購消息，顯示了其國際化發展的訴求。盡管目前沒有順利實現海外并購，曹樹民也表示，光明集團國際化戰略“這一步遲早要走出去”

光明集團之所以選擇海外并購，且屢敗屢戰，資深營銷人穆峰認為，從光明乳業來看，國內經過多次產業整合，能被大企業看上的優質中小乳企已為數不多，另外，國內的優質奶源也被瓜分殆盡。再者，進口奶粉的成本相對更低。由于受惠于自由貿易協議，新西蘭進口奶粉每噸成本比國產奶粉還便宜1000元，而且奶源質量較高。

另外，穆峰指出，光明集團的最新戰略規劃也要求該公司一定要采用海外并購的戰略來實現。根據規劃，到2015年力爭發展成為具有國際競爭力的食品產業集團，業務規模將突破1100億元。而去年光明集團主營業務收入618億元，要在5年翻番，海外并購是其基本戰略之一。

去年11月12日，光明乳業(600597)公告稱，該公司認購新西蘭Synlait Milk公司新增股份項目經國家發改委和上海市商委批準，已全額支付認購款。光明乳業已于近日接到新西蘭Synlait Milk公司于2010年11月11日簽發的股東名冊。目前，光明乳業認購新西蘭Synlait Milk公司新增股份項目已完成交割手續。光明乳業全資子公司持有Synlait Milk公司2602萬股新增股份，占Synlait Milk公司新增股份后總股本的51%。