“分紅奶牛”壯大 “鐵公雞”不倒

2011年02月16日 05:58
來源：21世紀經濟報道

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林銘銘

A股是個大農場，養著分紅的奶牛也養著一毛不拔的鐵公雞。

繼2010年中報有69家上市公司實施了分紅轉送的方案后，2010年末又陸續有55家上市公司發布了2010年的年度分紅預案。2010年的分紅奶牛似乎比往年更慷慨，年度分紅的55家公司有20家公司轉增比例等于或高于1:1，五洲明珠(600873.SH)榮獲目前的“轉增王”，每10股轉16.86股派5元(含稅)。

除進行送轉外，2010年掏出“真金白銀”進行派現的公司共有38家。

大富科技(300134.SZ)、華平股份(300074.SZ)、科華恒盛(002335.SZ)等3家公司為派現最慷慨的公司，每股派現均超1元。其中，“派現王”大富科技每10股派12.3元(含稅)。

不過與寥寥幾只肥大的奶牛比，那一大群昂首挺胸的鐵公雞更為惹眼。據記者統計，剔除2010年的新股，近10年來(1990-2009)還有162家公司連續10年不分紅。

“分紅奶牛”壯大

截至2011年2月15日，兩市共有124家上市公司推出了分紅送轉的方案。其中69家已在中報推出并實施。而其余的55家則在年報中公布分紅方案。其中轉增比例高于10轉增5股(含5股)有29家，轉增比例高于每10股轉增10股(含10股)有20家。其中大派“真金白銀”的有38家公司，占比近七成。

與2009年相比，上市公司在2010年年報中，推出的利潤分配方案更為慷慨。

2009年轉增比例最高的神州泰岳(300002.SZ)每10股派3元(含稅)轉增15股。而2010年五洲明珠則以每10股轉16.86股派5元(含稅)打破了該記錄。

另外，大富科技也以每10股派12.3元(含稅)的方案打破了張裕(000869.SZ)2009年每10股派現12元(含稅)的記錄。另外，華平股份、科華恒盛等公司每股派現也高達10元。

從行業來看，目前發布2010年年度分紅預案的公司，機械設備行業的公司占比最大，高達25%。不過該行業的分紅預案主要表現為轉送股票，如最具代表的五洲明珠，另外科華恒盛、合康變頻、曙光股份、長航油運均每股轉增10股，而徐工機械也每10股送10股派1.2元。

位列高送轉的還有農林牧漁行業和金屬、非金屬行業的公司。這兩個行業共有6家公司發布分紅預案，這6家公司的轉增比例高于每10股轉增10股(含10股)。

而信息技術業也是今年分紅大軍不可小視的力量，雖說一共只有4家公司分紅，但是卻有3家拿出了現金。

除了有派現王大富科技坐鎮，華平股份也生猛，每10股轉贈15股派10元(含稅)，唯一一家沒派現的漢王科技出手不菲，出了“10轉10”方案。

鐵公雞不倒

然而，A股市場上仍不乏一毛不拔的鐵公雞。

據記者統計，剔除2010年的新股，近10年來(1999至2009年)還有162家公司連續10年不分紅。

如*ST金杯(600609.SH)上市18年來從來沒有向股民分過真金白銀，僅在1992年有過10股配7股和在1993有過10股配送3股，之后再沒有任何分紅或送股記錄。而這些年來*ST金杯總共融資9.44億元。與此同時，公司的業績也是連年虧損。除了*ST金杯、三普藥業、\*ST東碳、旭飛投資、\*ST盛潤A、中福實業、*ST力陽、同力水泥、大唐電信、開創國際、\*ST丹化等上市公司上市十多年來以來只分過一到兩次紅，甚至有的不曾分過紅。

相比較，有數據顯示，在較為成熟的市場，上市公司主要采用現金分紅方式，現金紅利占公司凈收入的比重持續升高。

以美國為例，在19世紀70年代該比重約為30%～40%，到80年代，提高到40%～50%。目前，有些上市公司稅后利潤的50%～70%被用于支付紅利。

不過有分析師表示，“公司不愿意分紅的原因很多，和成熟的市場比，中國的公司現在成長性比較高，也可能是更愿意把錢用到擴大生產上。”有的公司是投入再生產，另外公司中有一部分的確沒有分紅派現的能力，心有余而力不足，但有的卻是有能力派送卻無實際行動。例如遼寧成大，公司2007-2009每年年末的未分配利潤均在23億元以上，2009年公司賬面未分配利潤為46.67億元，但是公司在2006年派送后就沒什么表示。

對于上市公司的分紅行為，除了2008年證監會出臺的《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》中的規定“公司最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十”之外，監管層并無其他規定規管公司的分紅行為。