基金法修改擬允許從業(yè)人員買股票

2011年02月22日 02:12
來源：新京報(bào)

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本報(bào)訊 (記者吳敏)基金法的修訂取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。基金公司人士昨日透露，《證券投資基金法(修訂草案)》征求意見稿已經(jīng)下發(fā)給各基金公司和監(jiān)管部門征求意見。

記者昨日獲得的這份征求意見稿顯示，私募基金監(jiān)管、員工持股、從業(yè)人員買賣股票等市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)事項(xiàng)悉數(shù)在列，若最終獲得通過，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)將迎來新的發(fā)展階段。

私募納入監(jiān)管

這份基金法修訂草案中，首次將基金募集分為公開和非公開兩種，并拓展了證券投資的內(nèi)涵。

為了適應(yīng)私募基金的發(fā)展，在基金組織形式上，這份草案也進(jìn)行了擴(kuò)充。其中第五條指出，“基金可以采用契約型、公司型、有限合伙型等組織形式”，并指出，“契約型、公司型基金以基金財(cái)產(chǎn)為限對(duì)外承擔(dān)責(zé)任，有限合伙型基金以基金財(cái)產(chǎn)和普通合伙人財(cái)產(chǎn)為限對(duì)外承擔(dān)責(zé)任。其中有限合伙型基金的普通合伙人對(duì)基金債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

此前，2003版《證券投資基金法》僅對(duì)公募基金做出了約束，在基金組織形式上也僅有契約型一項(xiàng)。在英美等市場(chǎng)，信托投資基金中大部分是公司型基金。而有限合伙型基金則是創(chuàng)投基金普遍采取的形式。

修訂草案顯示，現(xiàn)有的公募基金、私募和創(chuàng)投基金，有可能納入同一法律監(jiān)管體系之下。

公募從業(yè)人員可買股票

此次基金法的修訂對(duì)于公募基金而言，相對(duì)改動(dòng)并不是很大，主要體現(xiàn)在一些制度上的放松，包括員工持股，從業(yè)人員買賣證券等。

其中影響最大的可能是效仿歐美市場(chǎng)，允許基金從業(yè)人員在備案制度下買賣股票。修訂草案的第17條規(guī)定，“基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。

這一點(diǎn)實(shí)質(zhì)上放開了從業(yè)人員買賣股票的限制。

而對(duì)于目前多數(shù)大型基金公司高管來說，草案第15條更令他們振奮。這一條規(guī)定，基金公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)在受理申請(qǐng)之日起60日內(nèi)做出批準(zhǔn)或不予批準(zhǔn)的決定，不予批準(zhǔn)的應(yīng)當(dāng)說明理由。

部分行業(yè)人士認(rèn)為，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)可能緩解優(yōu)秀公募基金人才的流失。2010年的全國(guó)兩會(huì)上，惟一一名在基金行業(yè)工作的政協(xié)委員、交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi)就曾提交一份探索基金股權(quán)激勵(lì)的提案。

- 基金法修訂看點(diǎn)

看點(diǎn)1 私募監(jiān)管“行政＋自律”

此次下發(fā)的征求意見稿顯示，對(duì)于“非公開募集基金”的監(jiān)管，可能采取與目前公募監(jiān)管不同的模式。

文件的第75條中指出，“國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依照行政監(jiān)管和自律管理相結(jié)合的原則，對(duì)非公開募集基金實(shí)施分類監(jiān)管，規(guī)范運(yùn)作”

其中指出，若基金管理人管理的基金募集金額、或者基金持有人的人數(shù)低于規(guī)定數(shù)額，可以豁免向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)注冊(cè)，但應(yīng)加入基金業(yè)協(xié)會(huì)。

未經(jīng)注冊(cè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不能采用“基金”或“基金管理”等名字。

行業(yè)人士指出，這意味著將來將出現(xiàn)更多類型、更靈活的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，來適應(yīng)投資者的不同風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)要求，其中很多資產(chǎn)管理公司不一定頂著“基金”的名稱。(吳敏)

看點(diǎn)2 現(xiàn)有私募管理人有望進(jìn)軍公募

曾有知名私募基金經(jīng)理表示，自己有一天會(huì)回歸公募基金。在基金法修訂后，這樣的想法并不遙遠(yuǎn)。

私募與公募管理公司的界限還會(huì)像如今一樣明晰么？此次的基金法征求意見稿指出，“經(jīng)注冊(cè)的基金管理人，其股東、高級(jí)管理人員、經(jīng)營(yíng)年限、基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)。

也就是說，一些市場(chǎng)上實(shí)力強(qiáng)大的私募基金管理機(jī)構(gòu)，在符合了一系列要求之后，可以直接向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開展公募業(yè)務(wù)。

不過業(yè)內(nèi)人士也指出，未來成立基金公司的門檻是否降低，私募介入公募的門檻有多高，都有待監(jiān)管層的態(tài)度，其實(shí)質(zhì)影響難預(yù)測(cè)。(吳敏)

看點(diǎn)3 明確銷售結(jié)算資金性質(zhì)

在基金發(fā)展到第13個(gè)年頭的時(shí)候，獨(dú)立的基金銷售和投資顧問機(jī)構(gòu)也呼之欲出。在這種變化下，基金法修訂草案也單辟一章，對(duì)公開募集基金的服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范。

基金法擬規(guī)范的公開募集基金服務(wù)機(jī)構(gòu)包括基金銷售機(jī)構(gòu)、銷售支付機(jī)構(gòu)、份額登記機(jī)構(gòu)，估值服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資交易服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資顧問機(jī)構(gòu)、基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)等。

其中對(duì)第三方銷售最重要的一點(diǎn)是，基金法的修訂將以法律的方式明確基金銷售結(jié)算資金的性質(zhì)。

該草案規(guī)定，基金銷售結(jié)算資金獨(dú)立于基金銷售機(jī)構(gòu)、銷售支付機(jī)構(gòu)和份額登記機(jī)構(gòu)的自有財(cái)產(chǎn)，上述機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或者清算時(shí)，基金銷售結(jié)算資金或者基金份額不屬于破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。(吳敏)

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