杜絕基金“老鼠倉(cāng)”先要重罰

2011年02月24日 08:04
來源：廣州日?qǐng)?bào) 作者：葉 檀

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要杜絕內(nèi)幕交易，首先要重罰。從懲罰的角度來說，證監(jiān)會(huì)必須善用其權(quán)。

同時(shí)，建立市場(chǎng)秩序和正確的激勵(lì)機(jī)制與監(jiān)管不可偏廢。

基金“老鼠倉(cāng)”是頑疾，有人擔(dān)心正在征求意見的《證券投資基金法》修訂草案征求意見稿，將使基金業(yè)“老鼠倉(cāng)遍地。

該項(xiàng)規(guī)定允許基金業(yè)人士買賣股票，只要與份額持有人不發(fā)生利益沖突、信息公開披露即可。該項(xiàng)規(guī)定引起擔(dān)心，不許買賣股票難禁“老鼠倉(cāng)”，允許買賣后基金行業(yè)“老鼠倉(cāng)”遍地。

鳳凰網(wǎng)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，占投票數(shù)79.7%的網(wǎng)友，對(duì)草案這項(xiàng)修訂意見表示反對(duì)，認(rèn)為 “這只會(huì)出現(xiàn)越來越多‘老鼠倉(cāng)’”；僅有12.2%的人表示支持，認(rèn)為基金從業(yè)人員也是投資者，應(yīng)有權(quán)參與股票買賣。基民的擔(dān)憂可以理解，但他們不知道該怎么維護(hù)自己的權(quán)益。

目前我們對(duì)于基金從業(yè)人員買賣股票的制約幾乎是國(guó)際上最嚴(yán)格的，卻沒能制止“老鼠倉(cāng)”。原因在于，規(guī)則表面嚴(yán)格實(shí)際如同漁網(wǎng)處處見風(fēng)，只要讓七大姑八大姨建倉(cāng)，就能輕而易舉地暗度陳倉(cāng)。

新版草案將不可能扼制的潛規(guī)則端到了臺(tái)面，對(duì)基民而言反而是一大利好，起碼以后基金內(nèi)部人士的建倉(cāng)持倉(cāng)情況必須公開了。這當(dāng)然是天真之論，建倉(cāng)老鼠倉(cāng)”與基金份額持有人存在明顯的利益沖突，沒有哪個(gè)基金內(nèi)部人士會(huì)公開“老鼠倉(cāng)”

要杜絕內(nèi)幕交易，首先要重罰。從懲罰的角度來說，證監(jiān)會(huì)必須善用其權(quán)。證監(jiān)會(huì)有準(zhǔn)司法權(quán)，修訂草案同時(shí)擴(kuò)大了對(duì)基金的監(jiān)督管理權(quán)限。

最后，建立市場(chǎng)秩序和正確的激勵(lì)機(jī)制與監(jiān)管不可偏廢，允許基金從業(yè)人員在玻璃房?jī)?nèi)交易，既可以發(fā)揮投資能力，也可以獲得合法的收益，更能夠讓利益與基金份額持有人一致，未嘗不可。讓潛規(guī)則變成明規(guī)則，讓禁令變成真正的懲罰，讓信息公開透明獲取合法收益，才是正道。 (葉 檀)

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