《基金法》修訂案三大亮點：私募基金或可發(fā)公募

2011年02月28日 07:56
來源：理財周報

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修訂草案將私募基金、券商集合理財、VC(風險投資基金)、信托等都納入在內(nèi)

理財周報實習記者樊帆張欣然/文

《證券投資基金法》于2003年10月制訂完成后沿用至今，隨著證券市場不斷的發(fā)展，為了不斷完善與國際接軌，2009年由全國人大常委會、財經(jīng)委提上議程并起草修訂該基金法。2010年12月16日，新基金法(修訂草案)終于誕生。

記者致電多家公募基金公司相關人士，均不愿意對此進行評論。

廣東理財研究會副秘書長、壹基金研究中心總監(jiān)劉進義表示，這次的《基金法》修訂相比過去有很大的突破，這次的基金法》的修訂不僅明確了一個方面，也在長遠發(fā)展打開框架結(jié)構(gòu)。

該修訂草案有幾大亮點，將私募基金、券商集合理財、VC(風險投資基金)、信托等都納入管理范圍，劃分私募與公募不同的監(jiān)管標準。松綁基金從業(yè)人員持股的“緊箍咒”，允許基金從業(yè)人員買賣股票。擴寬了對“證券”的定義以及組建“基金業(yè)協(xié)會”

私募納入《基金法》公轉(zhuǎn)私潮流不再

《基金法》(修訂草案)中提到“公開或非公開募集資金，運用所募集資金設立證券投資基金，由基金管理人管理，為基金份額持有人的利益，進行證券投資活動。

時隔七年后，該修訂草案將私募基金、券商集合理財、VC(風險投資基金)、信托等都納入在內(nèi)，而私募基金在條件允許的范圍下可以發(fā)展公募業(yè)務。

據(jù)第三方機構(gòu)調(diào)查，68%的私募認為私募基金應該被納入基金法監(jiān)管范圍，32%的私募對私募基金是否應該被納入基金法監(jiān)管范圍持不同觀點。

“由于近幾年陽光私募基金的不斷拓展，其規(guī)模已經(jīng)超過1000億，在迅速壯大的同時也會導致失控，所以這次把私募納進《基金法》比以前成熟許多、進步不少，但在一定程度上導致人才流失。對個人而言是不希望把私募納入法規(guī)里，因為自由、輕松，所受到的監(jiān)管力度較小；但對行業(yè)而言還是希望將私募納入內(nèi)，雖然自由度一定程度上有所降低，但有利于國家的監(jiān)管，而且私募基金也可以進行公募業(yè)務。”對此，某陽光私募總經(jīng)理這樣表示道。

近年來，呂俊、孫建冬、李旭利、莫泰山這些響當當?shù)墓蓟鸫篦{紛紛轉(zhuǎn)投私募基金懷抱，而新基金法(修訂草案)的誕生是否打破了這種格局？

龍騰投資董事吳險峰稱：“并不存在這種格局，更多的是根據(jù)個人想法而決定的。基金經(jīng)理選擇公募則是為了‘求穩(wěn)’，而選擇私募是為了事業(yè)做好一點，當然如果做得好私募待遇肯定是比公募要好的。

但?允セ鷓芯恐行氖紫治鍪喝從脅煌目捶ǎ骸靶祿鴟?修訂草案)的誕生雖然不會打破公轉(zhuǎn)私的格局，但公轉(zhuǎn)私的情況會逐漸的降低，從而改變公募基金與私募基金之間的相對吸引力。

基金從業(yè)人員買賣股票好壞難料

而作為《基金法》(修訂草案)最受人關注也讓人議論紛紛的就是該草案十四條中指出，“實施員工持股計劃，應當報經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準。國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準應當在受理申請之日起六十日內(nèi)作出批準或不予批準的決定。”以及第十七條，“基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應當建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。

這一規(guī)定猶如重磅炸彈，基金從業(yè)人員可以買賣股票好壞難料，將會給整個行業(yè)帶來巨大的改變。而在此之前為了防止“老鼠倉”的問題，基金從業(yè)人員買賣股票以前早被額令禁止，如今提上臺面，會不會使“基金老鼠倉”內(nèi)幕交易相關聯(lián)的黏性交易越演越烈？

展博投資相關負責人表示：“國外基金從業(yè)人員都可以買賣股票，為什么我國不可以？這條法規(guī)就像上帝打開一扇門，也會關上另一扇門。而“老鼠倉”的問題這主要看相關部門有沒有能力監(jiān)管，但更重要的是從道德層面提高從業(yè)人員自身的素質(zhì)。

銀河證券研究所高級分析師、基金研究總監(jiān)王群航同樣認為，放開了對于公募基金經(jīng)理投資炒股的限制，很人性化。公募與私募的重要區(qū)別之一，就是從業(yè)人員是否可以投資炒股。公募是不可以的，私募是可以的。如果放開了對于公募基金經(jīng)理的投資炒股限制，是在為未來的把私募也納入統(tǒng)一的證券投資監(jiān)管體系做好了一個鋪墊。

在此之前，基金行業(yè)內(nèi)就一直呼吁基金從業(yè)人員可以買賣股票，這次的修訂草案也算是千呼萬喚始出來。相比較以往《基金法》，以前證監(jiān)會需要經(jīng)過司法機關批準的財產(chǎn)、證據(jù)才能查封和凍結(jié)資產(chǎn)，而在現(xiàn)修訂草案中證監(jiān)會可以不需司法機構(gòu)的批準，直接凍結(jié)相關財產(chǎn)和證據(jù)。這樣看來證券行業(yè)是否也會慢慢解除從業(yè)人員不能買賣的“緊箍咒”？

“基金業(yè)協(xié)會”強調(diào)自我約束

在《基金法》(修訂草案)中，“基金業(yè)協(xié)會”也讓人眼前一亮，基金管理人員在募集資金低于所規(guī)定數(shù)額或持有人數(shù)少于規(guī)定人數(shù)，可以不用向國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)申請注冊，但應加入基金業(yè)協(xié)會。其中第七十五條中指出，“國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依照行政監(jiān)管和自律管理相結(jié)合的原則，對非公開募集基金實施分類監(jiān)管，規(guī)范運作”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露：“法規(guī)在一步步完善的同時，監(jiān)管體系也要逐步跟上，“基金業(yè)協(xié)會”隨之孕育而生，這樣不僅對基金行業(yè)恰當?shù)谋O(jiān)管，也促進基金行業(yè)的發(fā)展，強調(diào)了自我約束，更有望提高基金從業(yè)人員的自身素質(zhì)”

《基金法》(修訂草案)的橫空出世讓一部分人覺得更加合法化和合理化，不僅與國際接軌，也有望打破基金公司發(fā)展的瓶頸，然而也有一部分人認為基金從業(yè)人員買賣股票岌岌可危，該修訂草案中更多體現(xiàn)在放松管制、加強監(jiān)管。