兩成新股上市當年業績變臉三大頂級券商被指幕后推手

2011年03月01日 08:14
來源：新聞晨報作者：曹西京

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□晨報記者曹西京

隨著上市公司2010年業績的陸續出爐，新股上市當年業績就“變臉”，成了市場又一個心病。

統計顯示，去年新股“大爆發”時發行并上市的347只次新股里，就目前已發布業績快報和年報的公司來看，就有68家公司一上市業績就下滑，占比為19.6%。究竟誰是這些低質量新股上市的推手？統計又顯示，平安證券、安信證券和招商證券等承銷的新股“變臉”比例最大。

“變臉”新股集中在中小盤

68家上市當年業績下滑的公司中，34只凈利潤降幅兩成以上，占去年IPO數量的10%。這68只新股中，創業板有20只、中小板有47只，滬市僅二重重裝一家。而去年創業板發行新股116只，中小板發行203只，滬市發行26只。相比之下，中小板次新股顯然更不靠譜。

目前，有292家次新股公司發布了業績快報或年報，其中，去年3月18日上市的聯信永益去年凈利潤同比下降49.5%，這是自IPO重啟以來，所有新股中最差的一份成績答卷，其利潤下降的幅度居次新股之首，該公司的主承銷商為華龍證券。更讓人難以置信的是，聯信永益上市10個交易日后，董事長陳儉即被刑拘，5個月后第二任董事長彭小軍又因涉嫌單位行賄罪被刑拘。管理層連連出事，對公司的持續發展帶來打擊。

此外，由安信證券承銷的南都電源、平安證券承銷的恒信移動、招商證券承銷的浩寧達、新時代證券承銷的九安醫療等6只次新股上市當年凈利潤均同比下降四成以上，而科冕木業這只在去年年初上市的次新股，已經是連續兩年業績下滑。這不由得令人想起新股過度包裝的“潛規則”

承銷大戶保薦新股屢中招

深圳證券信息公司發布的《2010年度IPO上市情況分析》報告顯示，2010年A股首發上市的347家公司合計為59家券商貢獻了167.12億元的收入，是2008年和2009年承銷收入總和的2.36倍。而有“嶺南四杰”之稱的平安、國信、招商、廣發合計攬入承銷費49.31億元，占券商總承銷收入的三成。

由于2010年大盤新股較少，中小板、創業板火爆，平安、國信、華泰聯合、廣發、招商承銷的新股數量位居前五。平安更是其中最大的贏家，以承銷41家公司位列IPO承銷排行榜第一位，國信證券承銷32家公司緊隨其后，華泰聯合承銷了23家公司，廣發證券承銷21家公司，招商證券承銷20家公司，分列第三、四、五位。

可誰能料想，投行大戶承銷的新股多，出現的問題也多。上述68只次新股中，由平安保薦的公司達到10家，由此，平安證券也成了去年保薦“變臉”新股最多的券商。華泰聯合、國信證券去年承銷的新股中各有5只上市當年業績下降；招商和廣發證券情況稍微好些，分別有4只和2只。而安信證券似乎“中招”的比例最高，去年該公司承銷IPO僅8單，其中4單(南都電源、益生股份、金洲管道和中順潔柔)當年業績都下降。除了中順潔柔業績降幅僅2.81%外，另外3只降幅均超過20%。國元、民生證券承銷的次新股“變臉”比例也較高，相較而言，國金證券、中信建投承銷的次新股“變臉”少。

有意思的是，記者發現，部分“變臉”新股承銷費率也較高，如華泰聯合保薦的雙箭股份高達12.29%，雙箭股份超募額達到了4億元，但當年盈利同比減少39.38%。招商證券承銷的賽為智能費率也高達10%，賽為智能去年1月20日登陸深交所創業板，業績快報顯示，去年其業績下降近15%。

新股“變臉”承銷商擔責太少

根據《證券發行上市保薦制度暫行辦法》，證券上市當年即虧損或證券上市當年主營業務利潤比上年下滑50%以上，證監會自確認之日起三個月內不再受理保薦機構的推薦，并將相關保薦代表人從名單中去除。可是上述統計卻顯示，去年上市次新股業績同比下降幅度最大的聯信永益也離這個數字還差一點，因此，上述這些券商或許并不會因保薦的新股業績下滑而受到懲罰。然而，隨著新股上市節奏加快，若投行機構誠信缺乏，新股業變臉”的情況就會愈演愈烈。不少市場人士因此呼吁，出于保護投資者的目的，現在應該是給投行加點責任的時候了。