兩成新股上市當(dāng)年業(yè)績(jī)變臉 三大頂級(jí)券商被指幕后推手

2011年03月01日 08:14
來(lái)源：新聞晨報(bào) 作者：曹西京

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□晨報(bào)記者 曹西京

隨著上市公司2010年業(yè)績(jī)的陸續(xù)出爐，新股上市當(dāng)年業(yè)績(jī)就“變臉”，成了市場(chǎng)又一個(gè)心病。

統(tǒng)計(jì)顯示，去年新股“大爆發(fā)”時(shí)發(fā)行并上市的347只次新股里，就目前已發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)和年報(bào)的公司來(lái)看，就有68家公司一上市業(yè)績(jī)就下滑，占比為19.6%。究竟誰(shuí)是這些低質(zhì)量新股上市的推手？統(tǒng)計(jì)又顯示，平安證券、安信證券和招商證券等承銷的新股“變臉”比例最大。

“變臉”新股集中在中小盤

68家上市當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑的公司中，34只凈利潤(rùn)降幅兩成以上，占去年IPO數(shù)量的10%。這68只新股中，創(chuàng)業(yè)板有20只、中小板有47只，滬市僅二重重裝一家。而去年創(chuàng)業(yè)板發(fā)行新股116只，中小板發(fā)行203只，滬市發(fā)行26只。相比之下，中小板次新股顯然更不靠譜。

目前，有292家次新股公司發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)或年報(bào)，其中，去年3月18日上市的聯(lián)信永益去年凈利潤(rùn)同比下降49.5%，這是自IPO重啟以來(lái)，所有新股中最差的一份成績(jī)答卷，其利潤(rùn)下降的幅度居次新股之首，該公司的主承銷商為華龍證券。更讓人難以置信的是，聯(lián)信永益上市10個(gè)交易日后，董事長(zhǎng)陳儉即被刑拘，5個(gè)月后第二任董事長(zhǎng)彭小軍又因涉嫌單位行賄罪被刑拘。管理層連連出事，對(duì)公司的持續(xù)發(fā)展帶來(lái)打擊。

此外，由安信證券承銷的南都電源、平安證券承銷的恒信移動(dòng)、招商證券承銷的浩寧達(dá)、新時(shí)代證券承銷的九安醫(yī)療等6只次新股上市當(dāng)年凈利潤(rùn)均同比下降四成以上，而科冕木業(yè)這只在去年年初上市的次新股，已經(jīng)是連續(xù)兩年業(yè)績(jī)下滑。這不由得令人想起新股過度包裝的“潛規(guī)則”

承銷大戶保薦新股屢中招

深圳證券信息公司發(fā)布的《2010年度IPO上市情況分析》報(bào)告顯示，2010年A股首發(fā)上市的347家公司合計(jì)為59家券商貢獻(xiàn)了167.12億元的收入，是2008年和2009年承銷收入總和的2.36倍。而有“嶺南四杰”之稱的平安、國(guó)信、招商、廣發(fā)合計(jì)攬入承銷費(fèi)49.31億元，占券商總承銷收入的三成。

由于2010年大盤新股較少，中小板、創(chuàng)業(yè)板火爆，平安、國(guó)信、華泰聯(lián)合、廣發(fā)、招商承銷的新股數(shù)量位居前五。平安更是其中最大的贏家，以承銷41家公司位列IPO承銷排行榜第一位，國(guó)信證券承銷32家公司緊隨其后，華泰聯(lián)合承銷了23家公司，廣發(fā)證券承銷21家公司，招商證券承銷20家公司，分列第三、四、五位。

可誰(shuí)能料想，投行大戶承銷的新股多，出現(xiàn)的問題也多。上述68只次新股中，由平安保薦的公司達(dá)到10家，由此，平安證券也成了去年保薦“變臉”新股最多的券商。華泰聯(lián)合、國(guó)信證券去年承銷的新股中各有5只上市當(dāng)年業(yè)績(jī)下降；招商和廣發(fā)證券情況稍微好些，分別有4只和2只。而安信證券似乎“中招”的比例最高，去年該公司承銷IPO僅8單，其中4單(南都電源、益生股份、金洲管道和中順潔柔)當(dāng)年業(yè)績(jī)都下降。除了中順潔柔業(yè)績(jī)降幅僅2.81%外，另外3只降幅均超過20%。國(guó)元、民生證券承銷的次新股“變臉”比例也較高，相較而言，國(guó)金證券、中信建投承銷的次新股“變臉”少。

有意思的是，記者發(fā)現(xiàn)，部分“變臉”新股承銷費(fèi)率也較高，如華泰聯(lián)合保薦的雙箭股份高達(dá)12.29%，雙箭股份超募額達(dá)到了4億元，但當(dāng)年盈利同比減少39.38%。招商證券承銷的賽為智能費(fèi)率也高達(dá)10%，賽為智能去年1月20日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年其業(yè)績(jī)下降近15%。

新股“變臉”承銷商擔(dān)責(zé)太少

根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》，證券上市當(dāng)年即虧損或證券上市當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比上年下滑50%以上，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起三個(gè)月內(nèi)不再受理保薦機(jī)構(gòu)的推薦，并將相關(guān)保薦代表人從名單中去除。可是上述統(tǒng)計(jì)卻顯示，去年上市次新股業(yè)績(jī)同比下降幅度最大的聯(lián)信永益也離這個(gè)數(shù)字還差一點(diǎn)，因此，上述這些券商或許并不會(huì)因保薦的新股業(yè)績(jī)下滑而受到懲罰。然而，隨著新股上市節(jié)奏加快，若投行機(jī)構(gòu)誠(chéng)信缺乏，新股業(yè)變臉”的情況就會(huì)愈演愈烈。不少市場(chǎng)人士因此呼吁，出于保護(hù)投資者的目的，現(xiàn)在應(yīng)該是給投行加點(diǎn)責(zé)任的時(shí)候了。

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